Los países están esperando el crecimiento económico después del inicio de la vacunación masiva de Coronavirus, usted tiene expertos optimistas seguros. Al mismo tiempo, los pesimistas insisten en el hecho de que no hay requisitos previos para el crecimiento sostenible. Además, la Reserva Federal pronto detendrá la estimulante política monetaria, lo que significa que los mercados están esperando grandes choques, el Observador de Forbes Alexander Orlov está seguro.
Recordó que la política de la Fed con sus tasas crecientes y el deseo de normalizar el crédito y la política monetaria estaban preocupados por el temor en 2019. Ya entonces, según Orlov, una crisis financiera fue inevitable, pero Koronavirus vino "a la salvación", que escribieron con todos los problemas.
"Es decir, los Estados comenzaron a imprimir tanta moneda según sea necesario. Con la ayuda de tal medida, los problemas actuales de los presupuestos estatales y para mover préstamos corporativos ", dijo el analista. Dicha codiciaEra posible resolver algunos de los problemas, según ORLOV, era posible con la ayuda de "dinero en helicóptero", sin embargo, el Banco Central adoptó con la puesta acostumbrada: 7.5 billones de dólares se imprimieron en 2020 y compraron la mayoría de los bonos de calidad de El mercado. Esto llevó al hecho de que el volumen de los bonos comercializados con un rendimiento negativo alcanzó un récord de 17.5 billones de dólares.
Por lo tanto, los inversores privados tuvieron que buscar la rentabilidad, a pesar de su calidad, ya que no tienen la oportunidad de pagar extra por la propiedad de sus obligaciones.
"Sin embargo, la búsqueda no fue del todo ciega, y el ciclo de quiebras comenzó en la economía, aunque en una escala múltiple que durante la gran recesión de 2008", dice Orlov.Según él, mientras que la situación es similar a los mini ciclos de crédito de 2005-2006, está seguro.
El analista también comparó el estado actual de los asuntos en la economía global con el colapso de crédito de 2008-2009, cuando el número de quiebras fue el máximo de más de un año. En este momento, la situación está mejorando, porque los inversores cada vez más acreedores pretenden hacer concesiones a los prestatarios, cancelar los pactos y acordar la reestructuración voluntaria.
Según el observador, existe una similitud significativa con todas las crisis anteriores. Se encuentra en el hecho de que los bancos han apretado significativamente los requisitos de crédito y, por lo tanto, el mercado de bonos se ha convertido en el principal canal del aumento en los préstamos.
Resultados del desarrollo del mercado de préstamos en 2020.Según Orlova, la cuarentena, la recesión y la caída en los precios del petróleo llevaron a un deterioro significativo en la calidad crediticia ya baja de la mayoría de los prestatarios en los mercados desarrollados.
"No hubo tal escala y velocidad de deterioro en las crisis anteriores", afirma.El mercado de préstamos no se derrumbó por una razón: recibirá puntualmente 7.5 billones de dólares para alimentarse de los bancos centrales del mundo. Debido a esto, los inversores comenzaron a buscar el rendimiento en los segmentos más riesgosos del mercado de la deuda, dice Orlov.
La bancarrota del ciclo debido a una estimulación ambiciosa resultó ser suave, lo que llevó a la aparición de un conjunto de "compañías de zombi".
"Estas empresas existen solo gracias a la elongación de los periodos de reembolso y otorgamiento de intereses, y las actividades operativas se financian por un mayor crecimiento de la deuda", explicó el observador.Además, según Orlov, el déficit de la demanda por parte de las instituciones financieras se superpuso varias veces por el crecimiento de la demanda del mercado de bonos y las acciones. El hecho es que hubo instrumentos financieros de aproximadamente 6.5 billones de dólares, y esto en algunos componentes dos veces los niveles de 2019.
Anteriormente, los expertos dijeron a Bankiros.RU por qué el dólar se llama "burbuja" y cuando él "estalló".