Los inversores establecen el pie en un territorio desconocido. El rendimiento de los bonos del gobierno de 10 años de edad continúa creciendo, lo que hace que los participantes del mercado dudan la preparación del sistema de la Reserva Federal para mantener una naturaleza estimulante de la política monetaria hasta el momento de la restauración de empleo total y sostenible.
El rendimiento de los documentos de 10 años en el lunes superó la marca de 1.6%, y luego se estabilizó por debajo de este nivel. Mientras tanto, las expectativas inflacionarias de 10 años, calculadas sobre la base del bono protegido contra la inflación, se mantuvieron significativamente más altas que el 2% (en realidad se acercó al 2,25%).
Al mismo tiempo, los analistas señalan que las expectativas inflacionarias de cinco años fueron incluso más altas (más del 2,5%); Se puede asumir que los inversores esperan la intervención alimentada para disminuir los precios.
El lunes, el tono de los mercados preguntó el hecho de la adopción por el Senado del Paquete de Estímulo de 1.9 billones de dólares. El promedio industrial Dow Jones creció casi del 1% a 31.802, mientras que el costo de los bonos del gobierno disminuyó, y su rendimiento fue mucho mayor que el nivel de cierre el viernes (los precios de los bonos son inversamente proporcionales a la rentabilidad).
Alisado de la curva de incidencia, nuevos incentivos y una creciente demanda.
La Cámara de Representantes puede aprobar un proyecto de asistencia el martes, enviando el proyecto de ley sobre la firma al presidente Joseph Biden. El crecimiento económico debido a los pagos directos a la población y la expansión de los beneficios de desempleo (junto con otros gastos) se superpone a una notable disminución en la incidencia de COVID y las perspectivas de la reanudación de la actividad empresarial.
Nadie sabe realmente lo que sucederá cuando se eliminen las restricciones. ¿La combinación de la demanda diferida, los ahorros forzados y los incentivos del catalizador de crecimiento y, a su vez, la inflación? Parece que se esperan los mercados, pero las tasas de crecimiento y la inflación permanecen en cuestión.
¿Podrá la FEV la FED mantener las tasas de interés en el nivel cercano a la cara de la inflación creciente? Quizás. O tal vez no.
¿Habrá un aumento en las tasas (con la intervención de la alimentación o sin ella) para ahogar la restauración de la economía y evitar que se produzca un empleo completo al que se dirige el banco central? Quizás.
La subasta de los bonos del gobierno de 10 años de edad de 38 mil millones de dólares planeados el miércoles dará una idea de lo estable el mercado. Por ejemplo, el 25 de febrero, los distribuidores principales se vieron obligados a adquirir la mayoría de los documentos de siete años.
La rentabilidad de los bonos estatales de la eurozona también se elevó el lunes después de los documentos estadounidenses. El apoyo adicional fue el salto de aceite Brent por encima de los 70 dólares por barril después de un ataque suprimido en los objetos de la infraestructura de petróleo de Arabia Saudita.
En la tarde del lunes, el Banco Central Europeo informó una desaceleración en la tasa de redención de los bonos en virtud del Programa de Economía de Emergencias (PEFP). Para la semana, se completó el 3 de marzo, el regulador adquirió artículos por 11.9 mil millones de euros, mientras que la semana antes compró bonos en 12 mil millones de euros (el indicador semanal promedio es de 18 mil millones). Y esto es a pesar del hecho de que la "billetera" de PEPP sigue siendo casi 1 trillón de euros. El BCE declaró que el volumen se redujo debido a una gran cantidad de reembolsos, pero los analistas llegaron a la conclusión de que los funcionarios del Banco Central no ven la necesidad de contener el aumento de la rentabilidad.
La Junta de Gobernadores del BCE se reunirá esta semana, y los inversores buscarán signos de posibles recompras de bonos.
Los funcionarios alimentados, a su vez, se están preparando activamente para el "período de silencio", asegurando a los mercados que el empleo, no la inflación, es su principal prioridad. Y no solo la tasa general, sino también una incisión más detallada, teniendo en cuenta el alto nivel de desempleo entre las minorías étnicas. La próxima reunión de la Comisión de Operaciones en el mercado abierto se llevará a cabo del 16 al 17 de marzo.
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