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La reciente caída del dólar estadounidense llevó a un fuerte fortalecimiento de los activos de los países en desarrollo. Los mercados emergentes de ISHARES MSCI ETF (NYSE: EEM) aumentaron en más del 85% de su Mínimo de marzo, superando fácilmente a S & P 500 con más de 70 porcentajes. Sin embargo, el destino adicional de estos mercados puede depender de la dirección del próximo salto del dólar estadounidense.
El dólar débil es beneficioso para los países en desarrollo, ya que hace que las deudas más baratas nominadas en USD. En paralelo, lanza el rally de productos básicos, la mayoría de los cuales se valoran en dólares. El costo de las materias primas apoya los ingresos y las ganancias de las empresas. Como resultado, todo el año pasado observamos el crecimiento de los países orientados a la exportación de alta tecnología (como Taiwán y Corea del Sur).
La tendencia se está preparando para su turno.
Sin embargo, un dólar fuerte puede cambiar radicalmente la situación girando el viento que pasa al contador. Aunque también puede ser demasiado pronto para hablar sobre el turno de la tendencia de EUR, la moneda comenzó a demostrar algunos signos de fortalecimiento; Actualmente, el índice de dólar se ha estabilizado cerca de la Marca 90. Mientras tanto, la imagen técnica basada en el indicador RSI refleja las perspectivas de moneda "alcista" (ya que el impulso ha crecido como el índice de una serie de mínimos decrecientes) .
Además, el rendimiento de la gubernamental estadounidense está creciendo gradualmente. En combinación con la estabilización del dólar, esto puede reflejar la fe de los participantes del mercado en las perspectivas del crecimiento esencial de la economía estadounidense. Si este es el caso, y el mercado realmente apuesta por el crecimiento futuro, el dólar puede esperar una nueva ronda de fortalecimiento.
Posibles "víctimas" entre los mercados en desarrollo.
Por ejemplo, ISHARES MSCI South Corea ETF (NYSE: EWY) puede estar entre los puntos de referencia, que amenazan la corrección. Con su Mínimo de marzo, ETF, que refleja la dinámica del mercado de valores de Corea del Sur, voló por casi el 150%. También tenga en cuenta Ishares MSCI TAIWAN ETF (NYSE: EWT), cuya capitalización casi se ha duplicado desde marzo.
Brasil es un importante exportador de tales bienes como mineral de hierro y aceite. El debilitamiento del dólar desempeñó un papel importante en el fortalecimiento de esta exportación. Ayudó a Ishares MSCI Brasil ETF (NYSE: EWZ) para obtener más del 70% en los últimos meses.
La dinámica del dólar establece el tono.
Además, la debilidad del dólar (o incluso una reducción más profunda) puede convertirse en un poderoso viento que pasa para estos mercados, fortaleciendo las acciones de sus empresas. Esta es una de las razones por las cuales la dinámica del dólar es tan importante. Sin embargo, el turno del dólar será una señal de que el rally se ha agotado.
Sin embargo, los requisitos previos del dólar todavía tienen. El gobierno de los Estados Unidos tiene la intención de aumentar el programa estimulante del presupuesto, lo que conducirá a un aumento en la rentabilidad de la gubernamentalización (al mismo tiempo, no a expensas del optimismo, sino debido al aumento en la oferta del bono). La interpretación negativa del crecimiento de los rendimientos evitará el crecimiento del dólar, potencialmente teniendo una presión adicional sobre ella.
Los activos de los mercados en desarrollo, sin duda, se convirtieron en uno de los líderes del mitin posterior a la corrosión. Sin embargo, es importante recordar que la trayectoria del dólar en los próximos meses tendrá gran importancia para estos mercados.
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