El Presidente del Sistema de la Reserva Federal, Jerome Powell, tendrá que hacer más esfuerzos, convincentes a los inversores en el hecho de que la Fed no aumentará las tasas de interés que durante un discurso de dos días antes del Congreso.
Wall Street suspendió la venta de bonos poco más de un minuto después de los discursos de Powell antes de los comités de la Cámara de Representantes y el Senado derribó brevemente preocupaciones sobre el creciente rendimiento de los bonos. Solo la alta inflación causará la respuesta alimenticia.
Powell dijo al Congreso que los indicadores económicos están lejos de los niveles objetivo del regulador, y señalaron que las tasas permanecerán en el nivel cercano por mucho tiempo. Según él, los precios en los sectores más afectados siguen siendo "especialmente bajo".
El miércoles (de acuerdo con los resultados del discurso de dos días de Powell), el mercado de valores se recuperó, pero el jueves bajó, porque los temores de los inversores se intensificaron nuevamente.
Aquellos factores que un par más semanas parecían positivos (la vacunación masiva, la estimulación presupuestaria y el potencial del rápido crecimiento económico), adquirieron una sombra claramente negativa, ya que los inversores están preocupados por el crecimiento del gasto gubernamental y la deuda pública (y los préstamos son más caros ), así como las perspectivas de una inflación de oleadas, oferta de deficiencia agravada.
Powell, que no adapta de manera muy hábilmente las políticas a la realidad, dijo al Congreso:
"La economía está lejos de nuestros objetivos en el campo del empleo y la inflación, y los progresos sustanciales probablemente requerirán algún tiempo".
Durante varios años, la inflación sigue siendo significativamente más baja que el 2% objetivo, y los funcionarios alimentados se centraron en la segunda parte de su mandato, logrando el pleno empleo.
Sin embargo, los inversores del mercado de bonos están monitoreando principalmente el éxito del regulador para mantener precios estables. El rendimiento de los bonos del gobierno de 10 años de edad superó la marca del 1,5% en el contexto de la venta de la venta de bonos y la baja demanda de nuevos problemas.
La gestión de la Fed Lael Breinard destacó el énfasis en el empleo, afirmando que la tasa de desempleo real está más cerca del 10% que el 6,3% oficial, ya que 4 millones de personas salieron de la población económicamente activa durante el período pandémico, y parte de las personas fueron clasificadas incorrectamente (Porque que trabajan un día incompleto y están en busca de lugares con tiempo completo).
"Los datos sobre la dinámica de la participación de la población económicamente activa contienen información importante sobre la fuerza del mercado laboral, que no se refleja en el indicador de desempleo", dijo durante la conferencia en línea para los estudiantes de Harvard.
Y aunque otros funcionarios alimentados no son tan optimistas sobre la inflación como Powell, también consideran que los temores de los inversores son excesivos.
"A medida que las perspectivas de crecimiento mejoran y aumentan las expectativas de inflación, el aumento apropiado en la rentabilidad de los bonos del gobierno de 10 años es apropiado", dijo Saint-Louis James Bullard Head como parte de un seminario de la Universidad de Georgia.
Bullard hizo su declaración el jueves y esperaba que el rendimiento de los bonos de 10 años cae a 1.3%. Sin embargo, los inversores continuaron reiniciando los bonos, y para el viernes, el rendimiento de los documentos aumentó 20 puntos básicos.
El jefe de la FRB de San Luis agregó que los funcionarios del regulador agradecen el crecimiento de las expectativas de inflación, ya que para lograr una tasa de inflación promedio en un 2%, el indicador tendrá que exceder esta línea y compensar el largo período de precios deprimidos.
El jefe de la ciudad de la Ciudad de Kansas, Esther, George, consideró la inflación con más detalle. Durante la Cumbre de la Revista Farm, señaló que es imposible navegar solo por el nivel general de inflación.
"Si bien los precios individuales se reducen, en otros sectores (esto es especialmente cierto para los bienes a largo plazo), existe el aumento más activo de los precios durante décadas", dijo.
"Según los indicadores individuales, la dispersión de la inflación en los sectores nunca ha sido tan fuerte, que es otra evidencia de la desigualdad de la economía actual".
Esther George espera "crecimiento rápido" de la inflación general como las vacunas de la población y la restauración de la demanda en los sectores más afectados. Según George, el Comité Abierto del Mercado (FOMC) debe monitorear de cerca las señales de precios en varios sectores, y posiblemente el banco central deberá ajustar los parámetros del paquete tan pronto como la imagen se vuelva clara.
Pero también considera el crecimiento de los rendimientos de los bonos por una consecuencia razonable de aumentar el optimismo con respecto a la economía de fortalecimiento.
"Si esto realmente es la causa de la rentabilidad, es poco probable que este rendimiento alcance el punto en que el optimismo comience a suprimir el movimiento; El rendimiento real sigue siendo profundamente negativo y solo excede ligeramente los mínimos récord ", agrega George.
El jueves, Powell debe participar en el evento Wall Street Journal Jobs Summit. Será interesante ver si la retórica del capítulo Fed cambiará, o arrastrará la antigua melodía.
Lea los artículos originales sobre: Investing.com