En el negocio de la empresa, mucho depende de las personas. Una idea exitosa y un modelo de negocio prometedor aún no significa que una compañía verdaderamente grande crezca del proyecto. Todo depende de los fundadores, por lo que los inversores de aventura siempre paguen mucho tiempo para comunicarse con los empresarios. Es necesario creer no solo en la idea, sino también en el fundador. Este año, los inversores tuvieron que aprender a buscar esta fe por zoom. La pandemia ha influido enormemente en los procesos en la Wench Global, y no costó uno de forma remota.
Un viejo amigo es mejor que dos nuevos.Buenas noticias: el mercado no está muerto, no había menos dinero. Si cree que las estadísticas de los analistas de CRUNCHBASE, en 11 meses se invirtió aún más dinero en proyectos de riesgo en todo el mundo que un año antes, $ 269 mil millones contra $ 261 mil millones por otro lado, la situación ha cambiado dramáticamente. En 2020, los inversores de capital de riesgo tenían un apetito muy fuerte para el riesgo, y fueron extremadamente establecidos en nuevos proyectos, especialmente en la primera mitad del año. Y muchas áreas, como viajar, y en absoluto tuvieron que olvidarse de la aventura.
La mayoría de los fondos de capital de riesgo a partir de la primavera, participan en la salvación y el apoyo a sus carteras. La nueva ronda ha sido planeada para algunos proyectos, otros tuvieron que buscar urgentemente dinero adicional debido a la situación de deterioro en el mercado. Los fondos ayudaron a elaborar planes anti-crisis y buscar nuevas inversiones. En algún lugar desde marzo, nuestra fundación ha cambiado casi completamente al trabajo remoto. Sorprendentemente, la efectividad de la recaudación de fondos se elevó incluso. En el mismo modo de zoom, trabajó todo el mundo, y todos fueron parte de la posición de los demás. Durante tres meses de autoisculación logró hacer las mismas transacciones que para todo el año 2019
La tenencia e incluso un pequeño aumento en el mercado de empresas globales puede estar asociado con el hecho de que los inversores se han vuelto más en las etapas posteriores. En este caso, el número de transacciones disminuyó, y el tamaño de los cheques ha crecido. Los inversores prefirieron las inversiones menos riesgosas: cuanto más tiempo la startup vivió, mayor será la posibilidad de éxito. Según las estadísticas de CrunchBase, este año la segunda vez en la historia, la mayor parte del mercado es una transacción de $ 100 millones.
Los proyectos en la etapa de semillas y pre-semillas este año no fueron francamente afortunados. El número de transacciones en esta etapa cayó casi dos veces. Pero la recuperación puede ser esperada en un futuro próximo. Muchos aceleradores europeos importantes en la primera mitad del año no mostraron sus startups, y en el segundo, reanudaron esta actividad. Por ejemplo, un importante acelerador británico empresario, primero logró celebrar un día de demostración para las oficinas europeas y en Singapur. La sensación de que la semilla murió, no. Además, muchos fondos no dejaron de buscar proyectos. Simplemente no se invirtió de inmediato, sino que pospuso las transacciones para más adelante. Al mismo tiempo, muchas diligencias debidas conducidas remotamente, puntuación primaria. Startups pandemicos relativamente sobreviven ayudó a los programas de apoyo al gobierno. En cualquier caso, en Francia y Gran Bretaña, el gobierno lanzó programas de asistencia comercial. Esta asistencia fue parcialmente a Venchur, que de alguna manera equilibró la disminución en el apetito de los inversores a riesgos.
Startups de la etapa temprana, por cierto, la comunicación del zoom de la era de la pandemia solo se beneficiará. Los inversores a tipificaron esta herramienta y, se le debe suponer que lo tome al trabajo: las reuniones con el inversionista serán más fáciles de lograr, aunque en línea. No creo que esto desplazara la comunicación personal, será más probable que se convierta en una herramienta adicional para el primer conocido. La reunión personal seguirá siendo un tipo de filtro.
En la primavera y, a principios del verano, hubo muchas conversaciones que se les pidió a las empresas que se les pidiera que evaluaran. De hecho, muchas rondas fueron hechas por los inversores existentes, que se reflejó en la evaluación. Al mismo tiempo, en la segunda mitad del año, las rondas con inversores externos ya se han vuelto mucho más grandes.
Llegar a BierOtra tendencia 2020 es una cantidad bastante grande de IPOs exitosos. Ozon doméstico, Airbnb, Doordash y aún varias compañías ingresaron a la Bolsa de Valores. El hecho es que en el mercado de valores, especialmente estadounidense, se observó Euforia casi todo el año. Parte del dinero obtenido de acuerdo con los programas de apoyo estatal, las personas comenzaron a invertir en acciones a través de servicios, como Robinhood, que le permiten invertir en pequeños cheques de $ 5 a 10.
Los inversores no calificados rara vez miran multiplicadores y tendencias, están invirtiendo en nombres familiares. Todo esto impulsó el crecimiento y en el sector tecnológico. Tal situación, como resultado, lleva a los inversores de startups a la idea de que ahora es un buen momento para ir a la bolsa de valores. De ahí la gran cantidad de IPO. Al mismo tiempo, muchas compañías, como Airbnb o Doordash, la capitalización de la Bolsa de Valores resultó ser mucho mayor que la estimación de la última ronda no pública. Esto nuevamente se explica por el interés de los inversionistas no calificados: si alguien invirtió en el Tesla condicional y ganado, entonces también necesito invertir allí. Pero tal aumento puede llevar al hecho de que, después de un tiempo, la capitalización de las empresas retrocede. Es cierto que los Estados Unidos adoptaron un nuevo programa estimulante. Entonces, a principios del próximo año, puede esperar una nueva ola de una OPI, por supuesto, más pequeña.
Venchur es, pero el problema.En Rusia, la inversión de riesgo este año no es tan buena. Según el informe PWC y RVC, en la primera mitad del año, el mercado cayó en un 9% a $ 240 millones, el número de transacciones disminuyó de 130 a 78. Si excluimos las transacciones de Ozon ($ 150 millones antes de llegar a las acciones Intercambio y $ 119.3 millones en el primer semestre de 2019), el tamaño del mercado será de $ 143.5 millones y $ 90 millones, respectivamente, la caída en un 37%. En el mercado ruso, una o dos transacciones pueden convertir las estadísticas. Según el estudio inc. Rusia, durante todo el año, el mercado ha crecido casi dos veces, de 11.6 a 21.9 mil millones de rublos. El principal aumento, a expensas de la inversión extranjera en nuestras nuevas empresas. Y aquí hay una gran pregunta que se considera una empresa rusa.
Nuestro mercado de riesgo nunca se ha desarrollado particularmente. Incluso si observa el número de startups, entonces en Rusia hay 2000-4000, y en el mismo Israel alrededor de 8,000. Nuestro problema eterno es la comercialización de tecnologías: tenemos ingenieros sólidos, pero ponen mal sus desarrollos en el producto. y están buscando compradores. Y no está claro: más empresarios deben tener más inversores, o, por el contrario, más inversores que desarrollarán empresarios.
La situación en el Wanderer ruso causa preocupaciones. Este año, seis instituciones de desarrollo, incluido Skolkovo, unidas bajo el ala de VEB, los RVC se dieron bajo el control del RFPE. En este mercado, como en otras áreas, se produce la consolidación. Y esto puede conducir a una disminución en la competencia y la velocidad de desarrollo de segmentos. Tenemos pocos fondos privados y pocas corporaciones que compran nuevas empresas. Invertir con opciones limitadas para más liberación no está listo. Sí, hay jugadores, como Sberbank, quien compra activamente las nuevas empresas, pero Sberbank no podrá comprar a todos.
¿Qué hacer las empresas? Escalable a otros mercados. Muchos intentan conquistar el mercado estadounidense. Pero de acuerdo con la experiencia de nuestros proyectos, para participar y RUSIA, y los Estados Unidos son casi imposibles al mismo tiempo: necesitas enfocarte. Pero ahora, pasar a los Estados Unidos se ha vuelto más difícil de 10 años. El inicio ruso, incluso que se mudó a través de todo el equipo, no se convierte simultáneamente a los ojos de los inversores de la compañía estadounidense. De todos modos, hay preocupaciones sobre las raíces rusas. Alternativamente, puede intentar trabajar en el mercado ruso y al mismo tiempo dominar los mercados de Europa, Oriente Medio, sudeste asiático. En los últimos dos, bastante interesados en el origen del inicio. En Europa, las raíces rusas pueden llamar preguntas, pero al menos listas para escuchar las respuestas.
Y todavía tiene que tener en cuenta la tendencia en la desglobalización. De hecho, los países cubren sus mercados y protegen a sus fabricantes, aumentan el potencial de exportación. Tome al menos una guerra de EE. UU. Con Tiktok, cuando los propietarios de servicios chinos se ven obligados a vender la proporción de empresas estadounidenses. La pandemia solo agregó las velocidades de esta tendencia. En el contexto de la cuarentena y el cierre de las fronteras, la movilidad de la población ha disminuido, lo cual es un factor clave en el movimiento del trabajo y el capital. Ahora es notablemente más complicado. Y es poco probable que la situación mejore en el próximo año incluso teniendo en cuenta la vacunación masiva en el mundo. Por otro lado, si en 2018, nuestra Fundación casi en cada oferta tuvo que explicar el origen del dinero, ahora el dinero de los fondos chinos caen en menor atención. Pero la situación puede volver a cambiar.
No se puede decir que en Rusia todo es malo con las inversiones de capital de riesgo y los negocios tecnológicos. Hubo exitoso Headhunter y Ozon. Tenemos buenas nuevas empresas de alta calidad con tecnologías y productos internacionales. En Rusia, un nuevo unicornio, una compañía con una estimación de $ 1 mil millones, en promedio, nace una vez cada 3-4 años. Vemos la demanda de nuestra tecnología en el extranjero. Es cierto que el componente comercial extranjero presionó una pandemia, y no se cumplió el plan total de ventas internacionales de nuestras nuevas empresas. Sin embargo, las ventas fueron. Sí, en Rusia es difícil buscar buenas nuevas empresas, y necesitan ayudar mucho con el desarrollo.
El Venchur estatal no es necesariamente fondos. Hay muchos ejemplos en el mundo cuando el estado se enfrenta a la tarea de estimular el desarrollo de la tecnología a través de programas especiales, subvenciones. El Darpa más famoso, probablemente americano. Las agencias y los ministerios que practican dichos programas pueden no ser un objetivo. Son más tratando de apoyar a los ingenieros, empresarios en sus proyectos. Los organizadores de dichos programas no asumen el riesgo y la responsabilidad de la selección y el crecimiento posterior de las empresas, así como su cancelación en caso de fallo. Los fondos de capital de riesgo pública se crearon en Rusia, mientras que en su esencia, el presupuesto no proporciona la posibilidad de escribir un activo. Y esto puede llevar a su estancamiento en el mercado. Los fondos privados son difíciles de competir con fondos del gobierno en oportunidades de presupuesto y beneficio. Los mecanismos de inversión estatal en tecnología no deben suprimir los principios de mercado de la competencia.
La opinión del autor puede no coincidir con la posición de la edición de VTimes.