A menudo se le pregunte si el grupo minorista X5 y un imán pueden crecer más, porque sus tiendas ya están a cada paso, y comerán las ventas entre sí.
Nuestra respuesta, ¿puede, y más como!
X5 Retail Group (MCX: FEDRED) y MAGNET (MCX: MGNT) Toman juntos el 20% de las ventas totales. Al mismo tiempo, los 5 principales de los jugadores de la clave rusa representan la cuota de mercado de aproximadamente el 30%, mientras que en los países desarrollados este valor alcanza el 50-70%. Las empresas aún tienen que crecer, debido a jugadores más pequeños. Lea más sobre esto en el artículo.
Las redes grandes están aumentando las ventas en la lucha competitiva entre sí
No es un secreto que Imán y X5 luchan por el mismo consumidor. A continuación, la gráfica muestra cómo los minoristas se lucharon por su lugar en el mercado en los últimos años.
En 2012, el imán alcanzó a un competidor para la cuota de mercado, y en 2013 devolvió el campeonato (inicialmente la compañía fue la líder). En ese momento, los X5 experimentaron problemas con la salida de los clientes durante dos años.
El tráfico de LFL es uno de los indicadores de eficiencia más importantes del minorista. Se puede entender que la compañía está experimentando problemas con la demanda de sus bienes del cliente, y viceversa, que es popular entre el consumidor. Si hay un largo tiempo para salir del tráfico, esto sugiere que, por alguna razón, el cliente va a los competidores (es decir, si es una salida, la otra puede tener una situación inversa si no hay factores significativos que puedan causar un flujo de salida de todos como un pandemia).
Para detener la salida de los compradores, X5 realizó un programa de renovación. Cuando se renovaron el 25-30% de las tiendas, el tráfico de LFL comenzó a mejorar. Como podemos ver en la tabla con las cuotas de mercado, en 2016, la compañía logró devolver su campeonato en la parte del mercado minorista de alimentos.
Pero es interesante que este momento coincidió con los problemas del negocio del imán. En 2016, la compañía comenzó a mostrar la dinámica negativa del tráfico de LFL, que fue de última hora hasta 2020, mientras que el Traffic X5 de LFL mostró una dinámica fuerte. De 2016 a 2019 X5 pudo aumentar significativamente la participación de mercado (C 8 a 11.5%), mientras que la proporción de imán permaneció casi en el mismo nivel (7,4% en 2016 -> 7.6% en 2019).
El imán, así como X5 en 2013, comenzó un programa para mejorar las tiendas y un surtido, que, junto con la demanda aumentada en una pandemia, lo ayudó por primera vez durante mucho tiempo para alcanzar un aumento significativo en las ventas de LFL.
Al mismo tiempo, debido al comportamiento de los consumidores contra el fondo de COVID-19, el tráfico LFL del imán aún es negativo (como en X5). Su reducción compensa significativamente el crecimiento de la LLF de la verificación mediana (las personas van a las tiendas rara vez, pero compran en el futuro). Por lo tanto, es importante ver no solo en la dinámica del tráfico de LFL, sino también las ventas de LFL (pliegue del tráfico LFL y el control de medio LFL).
Los grandes minoristas capturan la participación de mercado debido a pequeños jugadores.
X5 El grupo minorista y el imán son las dos compañías más grandes del mercado ruso de comida al por menor, que se juntan el 20% de las ventas totales. Al mismo tiempo, en el Top 5, los jugadores clave rusos al mismo tiempo representan la cuota de mercado de aproximadamente el 30%, mientras que en los países desarrollados este valor alcanza el 50-70%.
Esto sugiere que nuestro mercado está ubicado en la etapa media de la densidad y continúa consolidando. Además de competir por la venta entre sí, los minoristas continúan aprovechando la participación de mercado debido a los jugadores más pequeños. El crecimiento de la proporción general de dos minoristas confirma.
La proporción del grupo minorista LEADER - X5, a fines de 2019, fue del 11,5%, para 2023, la compañía planea aumentarla al 15%, y en el horizonte de 10 años, hasta el 20%. Máxima participación de mercado, que está permitida en un 25%. Hay regiones donde X5 ya ha tomado tal acción, mientras que la compañía tiene un potencial de crecimiento en regiones con una pequeña presencia de tiendas de red.
Las redes federales tienen una ventaja sobre los pequeños jugadores, porque tienen más oportunidades para mantener los precios beneficiosos para el consumidor (y al mismo tiempo no sacrificar tanto su rentabilidad) debido a la escala y la adquisición (red desarrollada de proveedores). Y las personas en las regiones son precios muy importantes, especialmente ahora cuando la compra de la capacidad disminuye.
También desempeñando el papel de la marca: el consumidor confía en la marca familiar más, y al mismo tiempo los proveedores buscan cooperar con los minoristas federales e ir a sus condiciones porque son beneficiosos para ellos y estabilidad.
¿Qué vemos?
La pandemia mostró que si los minoristas de alimentos no abrían a una serie de tiendas como anteriormente (~ 2000 mil / año), podrían pagar un buen dividendo (en 2020, los cabzrath se redujeron significativamente y, en el fondo del crecimiento de las ventas de la empresa. planeado para aumentar la división por 50-60% y / a).
Al mismo tiempo, el X5, y el imán todavía hay dónde crecer, además de coser las ventas entre sí. Por lo tanto, en los próximos años, continuarán aumentando el negocio a través de la apertura de las tiendas, aunque en menor escala que en el período de expansión activa. Vemos las acciones de una interesante historia a largo plazo para los inversores: puede obtener un aumento en el negocio y / o la buena capacidad de disploramiento si las empresas entienden que no es más expansión.
El artículo está escrito en colaboración con el analista de Svetlana Dubrovina.