En la próxima reunión, el 12 de febrero, el banco central conservará la apuesta clave inmutable, los economistas están seguros. Esto está esperando 36 analistas de Bloomberg entrevistados: predicen la preservación de la tasa al 4,25%. Dicha señal se otorgó a la propia Banca Central: un cambio en los precios en los últimos meses muestra que "la viabilidad de [apuestas de crianza] es menos obvia que en el verano", dijo el vicepresidente del Banco Central de Alexey Kakotn.
A diferencia de las reuniones anteriores, la retórica del banco central se puede apretar. El regulador excluirá una señal incluso sobre una posible disminución en la tasa, el economista jefe "Capital renacentista" de Sophia Donets cree. Es poco probable que firme y aumente un posible aumento. El cambio gradual en la retórica es posible en abril, y la primera tasa de elevación de 25 puntos básicos, en junio, dicen los Donets.
¿Por qué hacer una pausa?El Banco Central conservará una apuesta debido a las señales de inflación mixtas, consideran los economistas. En enero, las expectativas inflacionarias de la población comenzaron a disminuir. Pero la inflación en la expresión anual se aceleró de 4.8 a 5.2% debido al efecto de la base baja. Aceleró el aumento de los precios de los servicios, lo que llevó a un aumento en la inflación básica (no tiene en cuenta los bienes, cuyos precios son volátiles) en enero.
Los precios mundiales de los alimentos están creciendo. En enero de 2021, el valor promedio del Índice de Alimentos de la FAO (Organización de Alimentos y Agricultura) alcanzó los 113.3 puntos, este es el máximo de julio de 2014.
A fines de 2020, los analistas del Banco Central fueron advertidos a fines de 2020 (su posición no puede coincidir con la opinión oficial del Banco Central). Entre tales factores llamaron:
- debilitamiento del rublo;
- Crecimiento de los precios de los alimentos mundiales y el cultivo reducido de bienes individuales;
- Demanda temporal de oleadas de bienes esenciales;
- crecimiento de los costos de las empresas debido a los requisitos sanitarios;
- Cambiando la demanda de personas de servicios para bienes;
- Metigando la política fiscal y monetaria.
Pero los factores desinflativos también persisten, el Director de Inversión "Loco-invertir" señala el campo Dmitry: debido a las débiles perspectivas para el crecimiento de las personas y los préstamos al consumidor, así como debido al endurecimiento de la política presupuestaria.
¿Que sigue?De acuerdo con las previsiones de analistas del Banco Central, la inflación llegará al pico en febrero de 2021 y luego comenzará a disminuir la velocidad. En el contexto de los precios limitantes de los precios limitantes para los productos individuales y los cambios en el servicio de exportación sobre el trigo, la inflación alimentaria disminuirá al 5% a la mitad del año, lo que reducirá la inflación general en 0.7 pp, esperando a los analistas "capital renacentista". Pero el reglamento de precios hará que la retórica del Banco Central, por el contrario, más hipely, y no de paloma, ya que el Banco Central no apoya la iniciativa del Gobierno, escriben.
Los economistas encuestados por Bloomberg permiten tasas de 25-50 puntos básicos y solo en la segunda mitad del año 2022-2023. El mercado establece expectativas más agresivas, escribe en el campo del campo: la tasa de aumento de hasta un 4,75% en el primer semestre de 2022 y hasta un 5% a fines de 2022, la curva de IPZ correspondiente a las expectativas de mercado durante un año involucra aún al 6% del final de 2022, el comienzo de 2023.
Pero el FMI aconseja al banco central ruso en los próximos meses para reducir la apuesta clave en 50 pb, de modo que la inflación no va por debajo del objetivo (4%). También es necesario crear espacio para la maniobra en el futuro, explican: Si aumenta la presión sobre el rublo, entonces la inflación puede acelerar y luego el banco central tendrá que responder a la tasa.