Noticias y comentarios
De acuerdo con los resultados de la negociación de ayer, los índices de valores de los EE. UU. Mostraron una tendencia positiva. La dinámica avanzada mostró acciones de las empresas de semiconductores en el contexto de preservar una visión positiva de los inversores para las perspectivas de la industria. Entre las grandes compañías de CAP después de la dinámica de retraso desde principios de año (los riesgos de fortalecer las medidas reglamentarias) en los líderes de crecimiento fueron Facebook (NASDAQ: FB) y Google (NASDAQ: googl) en el contexto de las expectativas de los inversores para restaurar la publicidad mercado en el año en curso.En el Comité Financiero del Senado de los Estados Unidos, se realizaron audiencias sobre la candidatura de Janet Yellen al puesto de Ministro de Finanzas. Según las declaraciones de algunos senadores, la candidatura de Yellen puede ser aprobada el jueves. Durante el discurso, Janet Yellen señaló la necesidad de incentivos fiscales adicionales para apoyar a las pequeñas y medianas empresas, financiando a los gobiernos estatales. En el proceso de audiencia, Yellen ablandó los temores de los senadores sobre el crecimiento de la deuda pública, señalando: "En condiciones de tasas de interés muy bajas, vemos que, a pesar de que la cantidad de deuda ha crecido en relación con la economía, la La carga de interés no ha aumentado ".
Empresas estadounidenses
General Motors (NYSE: GM) anunció una asociación concluida con Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) División de cruceros, desarrollando tecnologías no tripuladas. Como parte de la asociación de cruceros utilizará la plataforma Azure Cloud. Microsoft también será un inversor en la próxima ronda de Raund de Cruceros a $ 2 mil millones (evaluación de Cruise $ 30 mil millones). Las acciones respondieron con un crecimiento del 9%, a pesar de la falta de beneficios financieros directos.
Recientemente, las acciones de General Motors demostraron una excelente dinámica (+ 20% desde principios de año), no solo en el retorno del crecimiento en la demanda de ventas automotrices, sino también en el liderazgo tecnológico de la compañía previamente ignorado por los inversores. General Motors Las recomendaciones de promoción están en la revisión, ya que el precio actual ($ 55) ya ha excedido el precio objetivo de $ 44.
Bank of America (NYSE: BAC) publicado resultados para 4k20. El beneficio por acción fue de $ 0.6, que es un 11% más alto que un pronóstico de consenso y un 16% más alto a / k. ROE BANK ha crecido por 120 pb K / K debido al costo estable de riesgo y reduce los costos operativos. El porcentaje de margen es estable a / k, como los competidores más cercanos.
El crecimiento de los indicadores de equilibrio fue uno de los mejores en el sector (los activos aumentaron en un 3% a / k, depósitos, en un 5,5%). Todavía no estoy seguro de las estimaciones sólidas de los resultados de Bank of America para 4K20 neutrales. A pesar del hecho de que los EPS superaron los pronósticos de consenso, los ingresos del Banco no alcanzaron los pronósticos debido a la débil dinámica de la Comisión y los ingresos comerciales. Un punto positivo fue solo una mayor restauración de ROE.
Citi (NYSE: C) Informó en 2020 en el beneficio neto del 4T20 del Banco recuperado antes de los valores de pre-crisis y ascendió a $ 4.6 mil millones EPS incrementados en un 52% a / K, superó el pronóstico de consenso. El crecimiento de las ganancias A / K recibió un valor de riesgo cero (reservas restauradas de CITI por $ 46 millones). Las dinámicas de los ingresos no alcanzaron el pronóstico de consenso. Si un margen de interés estable apoyó los ingresos por intereses, el ingreso de la Comisión cayó un 12% debido a la reducción de los ingresos por comercio y valores.
2020 Se convirtió en una prueba de CITI, así como para todo el sector bancario global. La ganancia neta del Banco disminuyó en un 41% debido al valor de aumento de riesgo, que fue de 2.3% en los resultados de 2020 (más de 2 veces más alto que G / G). Evalué los resultados del banco moderadamente negativo. Dinámicas débiles de los ingresos no interesantes para los inversores decepcionados. Sin embargo, vale la pena señalar varios positivos: NIM ha dejado de disminuir a / K, el costo de riesgo se ha convertido en cero, lo que indica la suficiencia (incluso cierta redundancia de reservas creadas durante la crisis). Esto tendrá un efecto positivo en la rentabilidad del Banco en 1 P21.
Delta Air Lines (NYSE: DAL) ha proporcionado declaraciones financieras para 4k20. Los ingresos superaron las expectativas de un pronóstico de consenso por $ 380 millones y ascendieron a $ 3.97 mil millones (caídas por 65.3% y / y). El factor de carga de la aeronave fue de 42%, significativamente peor que el consenso en el 49.2%. El número disponible de Mestern fue a nivel de 36.57 mil millones (una disminución de 44% y / a) contra las expectativas de 33.450 millones. La compañía completó el año desde $ 16.7 mil millones. En diciembre, la combustión de fondos del tiempo de inactividad de las aeronaves y los bajos vuelos de vuelos fue de $ 12 millones por día, que es un 90% menos que el indicador de finales de marzo, cuando la demanda de tarifas aéreas se redujo considerablemente debido a una pandemia.
En conjunto para el año de ventas ascendió a $ 10.8 mil millones, lo que es un 66% más bajo que el año pasado. Los gastos operativos disminuyeron en un 40% y ascendieron a $ 10.8 mil millones. Los ingresos del transporte de pasajeros disminuyeron en un 70%. La gerencia predice una caída en los ingresos en el primer trimestre en un 60-65% en comparación con el primer trimestre de 2019, pero espera restaurar significativamente el transporte aéreo en la segunda mitad de 2021.
En general, el informe es neutral. El negativo de lo inferior de lo esperado anteriormente, los vuelos se cargaron con una disminución en los costos operativos y una disminución en la combustión de dinero a $ 12 millones por día. De lo positivo, se puede observar que la compañía planea lograr un punto de descanso en el flujo de efectivo a 3k21. La gerencia también se declaró más rápidamente de lo que se esperaba anteriormente, restaurando vuelos de negocios en los próximos años.
Vale la pena señalar la estrategia de reducción de costos, que después del final de la pandemia podrá llevar a la compañía a una mayor marginalidad en comparación con los indicadores a una pandemia, pero en mi opinión, es demasiado pronto para hablar de ello todavía, porque No se espera que 1K21 mejore significativamente los indicadores (en comparación con 4K20) debido al mayor crecimiento en la tasa de incidencia de COVID-19 en los EE. UU. Y el factor estacional.
En cuanto a la restauración del viaje de negocios, soy bastante escéptico acerca de la declaración de gestión, y, de acuerdo con mis estimaciones, para 2027, las ganancias de los viajes de negocios serán solo el 90% del indicador 2019. Existe un suministro de liquidez en las cuentas ($ 16.7 mil millones), que elimina parcialmente las preocupaciones sobre el servicio de gran deuda (en conjunto con las obligaciones de pensiones es de $ 38 mil millones) y manteniendo los gastos actuales de la empresa en una pandemia. Según los informes, aumento el precio objetivo de $ 32.1 a $ 36.6 en el horizonte 1 año implementando con éxito la estrategia de reducción de costos, pero al mismo tiempo confirmo la recomendación sobrevaluada al horizonte de inversión 1 año, ya que creo que En las cotizaciones actuales, no se tienen en cuenta los riesgos de una restauración más larga de la actividad de vuelo.
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