La semana pasada, el mercado monetario de los Estados Unidos permaneció sin cambios significativos, todo está en el balance general. Desde la semana hasta la semana, la masa de dinero en circulación está creciendo, lo que históricamente conduce a un aumento en la inflación alimentaria, la aparición de qué miembros de la Fed están respondidas neutralmente. Pero es bueno hablar de inflación cuando no lo es: así, según el resultado de enero, los precios se mantuvieron sin cambios significativos; Pero cómo la retórica cambiará en la primavera, cuando un aumento estacional de la demanda se dejará en una base baja de 2020, la pregunta permanece abierta.
Sobre esto y muchas otras cosas en este artículo.
El saldo de la Federación la semana pasada creció en $ 32 mil millones, esta vez la razón del crecimiento fue el rescate de Trezeris.
Línea azul - Balance de la Fed desde la semana a la semana.
Línea roja: la dinámica de la balanza de valores proporcionada por la hipoteca.
Línea verde: el saldo de los bonos del Tesoro en la cuenta FED, también de la semana a la semana.
Como podemos ver, la semana pasada, ambos indicadores crecieron y fueron más altos que cero, pero estos procesos son cíclicos, y se puede esperar que reduzca los indicadores en el contexto del par de semanas.
A continuación, nos dirigimos a los indicadores de absorción (absorción) de liquidez en dólares.
Línea azul - Cuenta del Tesoro de los Estados Unidos en la FRB. En la semana actual, el proyecto de ley ha disminuido en $ 53 mil millones. Este indicador se traslada a la ancha con su máximo histórico, lo que hace posible firmar un nuevo paquete, ya que parte de los fondos están disponibles para su distribución.
La línea roja es inversiones en fondos mutuos que invierten en el mercado monetario. El indicador está tratando de dar la vuelta, y esto, al menos significa que el flujo de salida de los fondos mutuos del mercado monetario se ha detenido.
Línea verde - Día repo para no residentes. La semana pasada, la cifra disminuyó bruscamente, es decir, la demanda del dólar en el mercado internacional ha disminuido, lo que presiona el dólar estadounidense.
También la semana pasada, hubo una descripción general de los depósitos a la demanda y los depósitos urgentes.
La línea azul es la dinámica de los depósitos exponenciales (ahorros) de la semana a la semana.
La línea roja es la dinámica del depósito de depósitos (cuentas de liquidación) de la semana a la semana.
Como podemos ver, la semana pasada, los indicadores acordaron en el punto cero, que en absoluto afectaron a los agregados monetarios M1 y M2.
Como resultado, el multiplicador de dinero a la semana se mantuvo plano en su mínimo:
La línea azul es un multiplicador de efectivo; Vemos que el indicador permanece en mínimo.
La línea roja es un índice de dólares de comercio y peso ponderado.
La semana en esta área pasó bastante inexpresiva.
Lo más interesante es: son los saldos de efectivo que circulan sobre sus manos continúan creciendo, y esto está claramente amenazado por el crecimiento de la inflación de la demanda en el momento de abrir la economía.
En la tabla de abajo - ilustración a este fondo:
La línea azul es la dinámica anual del dinero en circulación fuera del Tesoro y el Sistema de la Reserva Federal, que es, en efectivo.
Línea roja: inflación alimentaria, que ha sido localmente ligeramente ligeramente, pero sigue siendo alta.
Durante la última década, se observa el siguiente patrón: cuanto más dinero en circulación, mayor sea la inflación alimentaria; Así, en la primavera, puede esperar un nuevo precio de salto.
Y ahora, por tradición, recurrimos a la revisión de las tarifas diferenciales:
La línea azul es la más importante, en mi opinión, el diferencial en el mercado de tarifas: esta es la diferencia entre las tasas de contabilidad y el mercado; Esta voluntad, esta diferencia se cumple, pero en niveles más bajos.
La línea roja es una propagación de TED, que refleja la demanda de liquidez en el mercado internacional en Londres (LIBOR). El indicador hace intentos de crecimiento, mientras que muy modesto.
La línea verde es la diferencia entre la rentabilidad de los bonos corporativos de 10 años y los correos correspondientes; La situación en el mercado de la deuda corporativa sigue siendo estable.
Complete el análisis de hoy en día de la revisión de la inflación esperada y sus oradores esta semana, así como la situación del índice S & P500:
La línea azul es la inflación esperada: vemos que el indicador continúa actualizando el máximo. En mi opinión, esta es una respuesta al superávit de profundización del mercado monetario;
Cotizaciones de mercado de la línea roja: el mercado de valores estadounidenses está totalmente determinado por las expectativas de reflación. Teniendo en cuenta la correlación de estos indicadores sobre la reversión del mercado de valores, no es necesario hablar.
conclusiones
La principal conclusión: el estado actual de los indicadores de liquidez en dólares, señala la presión monetaria sobre el dólar estadounidense en toda la semana.
También vale la pena prestar atención a las tasas de crecimiento del dinero alto-líquido, lo que obviamente brinda apoyo a la inflación alimentaria y, aparentemente, crea problemas alimenticios ya en el año en curso, ya que, en mi opinión, la inflación de la demanda después de eliminar a Lokdanov comenzará acelerar.
En general: hasta ahora las tendencias en el mercado monetario continuarán, los mercados financieros continuarán creciendo, en relación con los cuales, siga cuidadosamente la retórica de los miembros de la Fed. Si se acepta el tercer paquete de ayuda de la Administración Biden, los mercados van a aumentar el crecimiento, el dopaje de estilo al fracaso.
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