A juzgar por los movimientos en varias clases de activos el lunes, la fe de los inversores en el hecho de que la economía global entró en la fase aburrida del ciclo comercial, se intensificó. Los mercados crudos están creciendo con confianza, y el petróleo, de acuerdo con las expectativas, ha actualizado el pico local. El índice de productos básicos de Bloomberg, que es un buen proxy de la inflación de las materias primas en la economía global, actualizó el máximo local. El crecimiento de un año incompleto es del 50%, que en la historia del índice rara vez sucedió.
Los índices de stock también están buscando nuevos máximos. Curiosamente, los índices asiáticos se hacen más fuertes, lo que se correlaciona con el éxito del virus, así como la mejora de los indicadores de producción y exportación de las economías asiáticas, y la expansión está vinculada. Los datos económicos asiáticos del PIB para el cuarto trimestre superaron las expectativas, una vez más, lo que especifica que la recesión de 2020 no fue tan fuerte como se asumió el mercado.
También vale la pena señalar movimientos pronunciados en los mercados de deuda. El rendimiento de Trezeris de 10 años, que reacciona más fuerte a los cambios en las expectativas de la inflación, ya 1.21%. Otro salto a un nuevo máximo ocurrió el viernes, cuando el tiempo de la preparación de un nuevo paquete de incentivos de la administración de Biden fue clara, aproximadamente dos semanas:
Permítanme recordarle que los bonos "largos" son más vulnerables a cambiar las tasas de interés del banco central o la inflación que corta, porque Los pagos sobre ellos son más "estirados" a tiempo. Dado que la Fed prometió no cambiar la oferta durante mucho tiempo, es más probable que el rendimiento de los enlaces crece (es decir, su valor cae), porque Las expectativas de inflación están creciendo (que Cuerpo el poder de compra de estos pagos).
Difundir con Trezeris de dos años de edad ya aumentó 1.10%, el máximo de abril de 2017. Por lo general, esta propagación está creciendo cuando un consenso se está desarrollando en el mercado para un rápido crecimiento de la economía.
Los principales eventos en el calendario económico para esta semana están programados para el miércoles cuando aparecerán datos sobre ventas minoristas en los Estados Unidos para enero y actas de la reunión de la Fed. El dólar puede mantenerse bien en el medio ambiente, pero las posibilidades son grandes que el protocolo reiterará la preparación de la Fed para mantener las apuestas en cero durante mucho tiempo, sin el menor indicio de políticas. Dicho contenido del protocolo definitivamente privará al soporte del dólar.
Además, debe recordarse que la Reserva Federal encarna el nuevo concepto de focalización de inflación, que no proporciona una respuesta temprana para acelerar los precios, ya que antes. Aquí, el dólar también puede esperar a la sorpresa del oso. Se espera que las ventas minoristas tengan un aumento del 1% en enero, pero hay riesgos de desviación positiva, ya que en enero, los estadounidenses recibieron otra parte del dinero del gobierno, por lo que el crecimiento de las ventas puede ser más fuerte que existe un evento en caso de riesgo. .
Tiendo el hecho de que el dólar irá a la defensa en la segunda mitad de la semana y probará 90 puntos en el índice del dólar.
Arthur Idiatulin, Tickmill Mercado del Reino Unido Observador
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