Vvimes eksciis novajn detalojn de la lokigo de Convertible Obligacioj Telegramo Group Inc (Head Company Telegram Pavel Durova's Messenger) kaj la pritaksado de la kompanio de Investbank.
"VTB CAPITAL" kiel unu el la agentoj de placegram-loĝado priskribita por investantoj larĝan gamon de ebla valoro de la mesaĝisto - de $ 2,2 miliardoj al $ 124 miliardoj en 2022. Vvimes familiarizó kun la materialoj de la investantoj por kvalifikitaj investantoj, unu. El ili konfirmis, ke li ricevis analizan noton kun similaj datumoj per la investada apliko VTB.
Por taksi la Investbank Messenger, komparis ĝin kun kvin analogaj kompanioj en la kampo de sociaj retoj kaj interreta reklamado. La takso de 2.2 miliardoj da dolaroj montriĝis kompare kun la multiplikilo EV / Vendoj estas la proporcio de la valoro de la kompanio al ĝiaj vendoj. 124 miliardoj da dolaroj - kompare kun EV / Dau, kiu montras la kialon de la valoro de la kompanio al la nombro de aktivaj uzantoj ĉiutage. Kutime ĉi tiu koeficiento estas uzata por kreskigi ĝin kompanioj, diras la administrado de la UK-aktivaĵoj "Regiono ESESE-Management" Aleksey Skallabanoviĉ - ĝi montras la maksimumajn taksojn por mesaĝistoj. En ĉi tiu kazo, la disĵetado inter la pritaksaj metodoj estas akceptebla pro la komplekseco de la pritaksado de tiaj kompanioj, li diras.
VTB-kapitalo ankaŭ antaŭdiras, ke telegramo kreskos pli rapide ol la merkato, sed aplikas rabaton al grupo de analogoj por emfazi la mankon de operacianta historio Telegramo, ĝia neatingebla komerca modelo kaj ebla backlog de konkurencantoj por profitado. La banko funkcias kun datumoj, ke Telegramo havas pli ol 500 milionojn da aktivaj uzantoj monate, kiuj generas 430 miliardojn da vidpunktoj pri la publikigadoj de la Mesaĝisto kaj povas esti la bazo por la evoluo de reklam-komerca modelo kaj aliaj manieroj profiti. VTB-kapitalo ankaŭ antaŭdiras telegraman enspezon pri 200 milionoj USD fine de 2022.
La loĝejo partoprenanto ne konsentas kun la kalkuloj de VTB: ĝi taksas la kompanion de $ 50 ĝis 100 miliardoj.
VTB Capital indikas la ĉefajn parametrojn: indika dato de la fino de ricevo de aplikoj - marto 9, komenca referenco por profitado - 7% jare, duon-jaraj kuponoj, limdato dum kvin jaroj kaj planita loĝejo - pli ol $ 1 miliardo.
Telegramo, laŭ la lokigo partoprenanto, akceptas aplikojn de la 8a de marto. La ĉefa periodo de kolektado de aplikoj finiĝas la 10-an de marto, li diris kaj konfirmis alian personon, kiu konas la detalojn de la allokigo. Laŭ la lokigo partoprenanto, ĝi estos tute tro-la-vendotablo - sen listo kaj registriĝo de la avenuo, tiel ke la kompanio povas malkaŝi malpli da informoj pri si mem, sed por proponi investantojn pliajn eblojn kiel la perspektivoj por konvertiĝo de ligoj.
VTB Ĉefurbo vokas Telegram obligacioj "Interesa ilo por investantoj kun pliigita risko apetito" kaj priskribas la konvertiĝo skemo en la kazo de ebla IPO de la kompanio.
Kondiĉoj por konvertiĝo de la interliga telegramo en la kazo de IPO de la Mesaĝisto ↓
Kaŝi
↑
- En la kazo de IPO pli frue ol tri jarojn poste, la ligoj estas konvertitaj en akciojn kun rabato de 10%;
- Kun IPO poste tri, sed pli frue ol kvar jarojn poste, - kun rabato de 15%;
- Kaj se la IPO okazos pli malfrue ol kvar jarojn de la dato de eldono de obligacioj, la rabato estos 20%.
Datumoj: Materialoj "VTB Capital"
7% en dolaroj sufiĉe alta rendimento, precipe por konverteblaj obligacioj. Ĉi-jare, de rusaj Eurobond-kompanioj en dolaroj jam estis liberigitaj, ekzemple, Gazprom kaj Ozon. Gazprom allogis 2 miliardojn da dolaroj al ok jaroj je 2,95% jare. Ozon afiŝis konverteblajn kvinjarajn ligojn je 750 milionoj USD sub 1,875%.
La rendimentoj de altkvalitaj rusaj emisioj kun kvinjara termino al repago ne superas 2.5% jare en usonaj dolaroj, diras Scallabanoviĉ. La rendimento de la 7% respondas al la tria ŝtupo de paperoj, kiu estas kutima karakterizi kiel "spekulativa", li aldonas.
Dum la kompanio estas neprofita, do teorie, tiaj obligacioj estas konsiderataj tre riskaj, ĉar Telegramo ne havas kontantan fluon por pagi per prunteprenantoj, diras vicdirektoro de la UFG-Riĉaĵa Administrado-Investada Sekcio de Eŭgeno Pundrovsky. Tamen, kun kostoj ĉirkaŭ $ 1 por la uzanto jare, la servo devas esti tre facila por akordigi. Similaj servoj gajnas 8-10 USD jare por uzanto, ĝi klarigas. Se post du jaroj la kompanio estos publikigita sur IPO, havante pli ol 1 miliardojn da uzantoj, tiam ĝi evidente kostos pli ol 100-150 miliardojn da dolaroj kaj ĝi fariĝos deviga por ĉiuj gravaj financoj, Pundrovsky estas certa.
Fine de februaro, ĝi fariĝis konata pri la perdoj, ke Telegram suferas, kaj la sumo de liaj ŝuldoj. Telegramo devas redoni pli ol 600 milionojn da dolaroj pri ŝuldo al investantoj ĝis la fino de aprilo kaj kompensi ilin kaj subteni la operaciajn agadojn de la Mesaĝisto, decidis alporti $ 1 miliardojn da financoj per obligacioj. La perdo de la grupo en 2019 sumiĝis al 150,9 milionoj USD kaj 172,7 milionoj USD jare pli frue. Samtempe, la kompanio havis negativan kapitalon ($ 323,5 kaj 172,7 milionojn da dolaroj en 2019 kaj 2018, respektive), kaj la devoj superis aktivaĵojn - 418 milionojn da dolaroj kaj $ 245 milionoj. Telegram-financaj raportaj aŭditoroj indikis altan necertecon tiun eble kaŭzi seriozajn dubojn pri la kapablo de la kompanio daŭrigi kontinuajn agadojn kun tiaj indikiloj. Por pagi ŝuldojn en la estonteco kaj evoluigi telegramon, la kompanio promesis investantojn monetizar la mesaĝisto kun reklamado kaj novaj pagitaj opcioj.
La lokigo de telegramaj obligacioj pasas ne-normon, ne estas larĝa merkatado kaj novaĵletero pri la kompanio aŭ malkaŝo de raportado por ke investantoj povas taksi la komercan staton, memorigas la kapon de la renesanca kapitala ŝuldo merkata analizo-fako. Maria Radchenko. Laŭ ŝia opinio, ĝi povus malfaciligi altiri ampleksan gamon de instituciaj investantoj, kaj ankaŭ portas la riskojn de la malalta likvideco de sekundara papera cirkulado.
En la materialoj de la ĉefurbo VTB, ĝi ankaŭ indikas, ke Aton estas malsama lok-agento. Eltrovu kiel li estimis telegramon, ĝis ĝi sukcesos. Aton-proparolanto rifuzis komenti, ankaŭ reprezentanto de Telegramo.
VTB-reprezentanto ne respondis al la peto.