Η εταιρεία Walt Disney (NYSE: DIS) είναι μια εταιρεία που δύσκολα χρειάζεται. Θα πω μόνο ότι (μεταξύ άλλων) σε αυτό το στοιχείο μέσων μαζικής ενημέρωσης του Marvel, Lucasfilm, Pixar, 20ος αιώνας, υπηρεσία εθνικής γεωγραφικής, Disney + Strregnation, 6 Disneyland Parks, και, φυσικά, το Walt Disney Studios. Προώθηση των μετοχών κατά τη στιγμή της γραφής άρθρα: $ 183,60. Τρέχουσα κεφαλαιοποίηση: 333 δισεκατομμύρια δολάρια. Η έκθεση βγήκε στις 11 Φεβρουαρίου 2021
Ιστορία
Το καλοκαίρι του 1923, οι αδελφοί Walt και ο Roy Disney ήρθαν στην Καλιφόρνια με ένα 8λεπτο κινούμενο σχέδιο με το συνδυασμό ζωντανών ηθοποιών "Χώρα των Wonders Alice", η οποία ήταν σε θέση να πουλήσει έναν διανομέα. Στις 16 Οκτωβρίου 1923 υπογράφηκε σύμβαση σε μια σειρά κινούμενων σχεδίων για την Αλίκη. Από αυτή την ημερομηνία, αρχίζει το στούντιο της Disney Brothers Cartoon.Τέσσερα χρόνια αργότερα, ο Walt Disney ήρθε με το κουνελιού του Oswald, δημιουργώντας 26 κινούμενα σχέδια, αλλά ο διανομέας επωφελήθηκε από τους όρους της σύμβασης και, έχοντας έκτακτα δικαιώματα σε αυτόν τον χαρακτήρα, πραγματοποίησε την υλοποίηση χωρίς Disney. Μετά την ενοχλητική απώλεια του Oswald, ο Walt Disney ήρθε με το ποντίκι του Mickey, αλλά οι πρώτες δύο ταινίες κανείς δεν ήθελε να αγοράσει, επειδή ήταν χαζή. Με τη διαμόρφωση του λάθους σας, το 3ο γελοιογραφημένο για τον Mickey Maus, ήδη με σύγχρονο ήχο, απελευθερώθηκε στις οθόνες στις 18 Νοεμβρίου 1928. Και είχε ανόητη επιτυχία.
Από το 1932 έως το 1943 Το Cartoons της Disney κέρδισε 10 ασφάλιστρα Oscar (από 11 τελετές που κρατούνται). Για τη ζωή του, η Walt Disney έλαβε 26 βραβεία βραβείων (τι είναι ένα ρεκόρ για ένα άτομο μέχρι σήμερα), το τελευταίο από το οποίο βραβεύτηκε το 1969 μεταθανάτια. Στις 21 Δεκεμβρίου 1937 απελευθερώθηκε το κινούμενο σχέδιο "χιόνι λευκό και επτά νάνους", το οποίο έλαβε 8 βραβεία Oscar και κατείχε τον τίτλο του Cash Cartoon (λαμβάνοντας υπόψη τον πληθωρισμό) μέχρι το 1993, το ρεκόρ χτυπήθηκε από το Aladdin (παραγωγή της Disney ), και στη συνέχεια ο βασιλιάς LVOM (επίσης η παραγωγή της Disney).
Το 1940, εκείνη την εποχή, οι ήδη αποκαλούμενες παραγωγές Walt Disney πέρασε ένα IPO. Στις 17 Ιουλίου 1955, άνοιξε το πρώτο θεματικό πάρκο του κόσμου Disneyland στην Καλιφόρνια. Το 1964, η ταινία "Mary Poppins", ο οποίος απονεμήθηκε 5 βραβεία Oscar και έπεσε το 2013 στο Εθνικό Κινηματογράφο των ΗΠΑ (στο μητρώο μόνο 800 ταινιών). Το σημερινό σας όνομα "Η εταιρεία Walt Disney Company" απέκτησε το 1986
Η Disney έχει αναπτυχθεί συνεχώς συνειδητοποιώντας τις νέες κατευθύνσεις και κάθε φορά που επιτυγχάνει εκπληκτική επιτυχία, η οποία επέτρεψε στην εταιρεία να οδηγήσει ηγετική θέση στη βιομηχανία ψυχαγωγίας.
Μερίσματα
Η Disney άρχισε να πληρώνει μερίσματα πριν από 60 χρόνια, αλλά μόνο το 1986 προσπάθησε να αποφασίσει μια ετήσια αύξηση των μερισμάτων. Μέχρι το 1999, η εταιρεία πλήρωσε μερίσματα ανά τρίμηνο, αλλά στη συνέχεια αποφάσισε να μεταβεί στην ετήσια πληρωμή, εξηγώντας αυτό με υψηλά ψεύτικα έξοδα (μερικές φορές οι μικροί μετόχοι έπρεπε να καταβάλουν μερίσματα λιγότερα από την εταιρεία που δαπανώνται για τις αποστολές μετά την αποστολή). Από το 2015, η εταιρεία έχει καταβληθεί μερίσματα κάθε έξι μήνες. Το 2020, η εταιρεία υπό την επίδραση της κρίσης ακυρώθηκε πλήρως μερίσματα.
Η εταιρεία δεν μείωσε ποτέ τις πληρωμές μερισμάτων (οι αποκλίσεις των ετών πραγματοποιήθηκαν κατά την αλλαγή της συχνότητας πληρωμών). Από το 2005, το ποσοστό των καθαρών πληρωμών κερδών σπάνια ξεπέρασε το 25% και η απόδοση μερισμάτων είναι 1,5%. Για τον Οδηγό Disney, η πληρωμή του μερίσματος ήταν πάντα με τη χαμηλότερη προτεραιότητα σε σχέση με τις επενδύσεις στην επιχειρηματική ανάπτυξη. Στο εγγύς μέλλον, η Disney δεν σχεδιάζει να επαναλάβει τα μερίσματα. Νομίζω όμως, ακόμη και όταν επαναλαμβάνονται οι πληρωμές, οι επενδυτές δεν πρέπει να επικεντρωθούν σε μερίσματα, επειδή η απόδοση θα είναι εντελώς μη ελκυστική.
Αλλαγή της αξίας των μετοχών
Η Disney περπατάει αρκετά. Πλεονεκτικά δανεισμό, για την περίοδο έως και 6 χρόνια, είναι δυνατό να κερδίσετε το 300%, αλλά ταυτόχρονα ακμάζει επίσης γρήγορα κατά 30-50%.
Σήμερα, η Disney είναι 20% πιο ακριβά από πριν από ένα χρόνο, ενώ η εταιρεία κατάφερε να επιβιώσει και να μειωθεί κατά 50% και να απογειωθεί στο 145%. Είναι δύσκολο να αρνηθεί ότι από το 2009, οι μετοχές έχουν μια τάση για την αύξηση (αν και, ακόμη και από το 2002), αλλά αγοράζοντας στην κορυφή το 2015, ο επενδυτής θα έπρεπε να επαναλάβει την ανάληψη στο 30% για 4 χρόνια. Η μεταβλητότητα της βήτα για 5 χρόνια είναι 1,20, δηλ. Οι μετοχές της εταιρείας είναι 20% ευρύτερες από την αγορά στο σύνολό της. Έτσι, η εταιρεία με τόκο αποζημιώνει τα χαμηλά μερίσματα λόγω μιας καλής κίνησης της αξίας των μετοχών. Αλλά η Disney είναι ήδη δύσκολο να υπολογίσει τις μετοχές του τύπου "αγόρασε και να ξεχάσει".
Δημοσιονομικοί δείκτες
Η έκθεση για τη χρήση 2020 που βγήκε στις 3 Οκτωβρίου, ενώ στις 11 Φεβρουαρίου δημοσιεύθηκε έκθεση για το πρώτο τρίμηνο της 2021ης οικονομικής χρήσης. Η Disney διαθέτει 4 κύρια επιχειρηματικά τμήματα:
- Μέσα μαζικής ενημέρωσης (δίκτυα μέσων) - τηλεοπτικά δίκτυα (ABC, εθνικές γεωγραφικές), τηλεοπτικοί σταθμοί.
- Πάρκα και εμπορεύματα (πάρκα, εμπειρίες και προϊόντα) - Θεματικά πάρκα και θέρετρα, κρουαζιέρα, ανταλλακτικά προϊόντα υπό την επωνυμία "Disney" (παιχνίδια, περιοδικά, διάφορα χαρακτηριστικά).
- Περιεχόμενο στούντιο (στούντιο ψυχαγωγίας) - στούντιο κινηματογράφου, κινούμενα στούντιο, στούντιο εγγραφής και θεατρικές παραγωγές.
- Ιδιαίτερη πώληση περιεχομένου στον καταναλωτή (απευθείας προς κατανάλωση και διεθνές) - Storting Services (Disney +, ESPN +, Hulu), επώνυμα διεθνή τηλεοπτικά κανάλια, εφαρμογές, ιστοσελίδες.
Στις 20 Μαρτίου 2019, μια συναλλαγή έκλεισε για να αποκτήσει το μεγαλύτερο μέρος της εταιρείας Fox 21ο αιώνα για περισσότερα από 71 δισεκατομμύρια δολάρια (και αρχικά το ποσό της συναλλαγής αποτέλεσε αντικείμενο διαπραγμάτευσης στο ποσό των 52 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αλλά Comcast Corporation (NASDAQ: CMCSA ) Προσχώρησε στο παιχνίδι, το οποίο εξέφρασε επίσης το ενδιαφέρον για την αγορά και προσπάθησε να σκοτώσει την προμήθεια του Discney). Ως αποτέλεσμα της συναλλαγής, τα περιουσιακά στοιχεία της Disney αυξήθηκαν σχεδόν 2 φορές.
Μια μεγάλη συναλλαγή με έναν Coronacrizis οδήγησε στην ανάπτυξη του φορτίου του χρέους 3 φορές (σε σύγκριση με το 2018) και αύξηση των πολλαπλασιαστών EV / EBITDA στα 31 το 2020 (από το μέσο όρο 11, το οποίο κρατήθηκε εδώ και πολλά χρόνια έως το 2019) και Χρέος / EBITDA σε 11,9 το 2020 (με μέση τιμή 1,3, η οποία πραγματοποιήθηκε μέχρι το 2019). Το 2020ο έτος της Disney ολοκλήρωσε με απώλεια σχεδόν 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων (έναντι κέρδους 11 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2019) και το 1ο τρίμηνο της δεκαετίας του 2021 της οικονομικής χρήσης έδειξε ελάχιστα κέρδη αρκετών εκατομμυρίων (μείωση 99% ετησίως) που εμπνεύστηκε Από τους επενδυτές, δεδομένου ότι οι προβλέψεις ήταν πολύ χειρότερες. Η δυναμική των εσόδων και των κερδών σε τμήματα παρουσιάζονται σε διαγράμματα.
Το τμήμα των υπηρεσιών συνεχούς ροής αναπτύσσεται ενεργά, αλλά μέχρι στιγμής απροσδιόριστο, το οποίο συνδέεται με σοβαρές επενδύσεις για να κατακτήσει το μερίδιο της παγκόσμιας αγοράς. Τον Οκτώβριο του 2020, η Disney ανακοίνωσε την αναδιοργάνωση να ενισχύσει τη θέση του τμήματος απευθείας προς κατανάλωση. Είναι σαφές ότι η πανδημία έχει επηρεάσει σημαντικά τη Disney και προβλέπουν τα μελλοντικά οικονομικά αποτελέσματα είναι αρκετά δύσκολο: τα πάρκα ψυχαγωγίας σε μεμονωμένες χώρες είναι κλειστές, η πρόσβαση είναι περιορισμένη στους κινηματογράφους, οπότε η εταιρεία έχει επιλέξει, όπως φαίνεται ο σωστός τρόπος για την εντατική ανάπτυξη των υπηρεσιών κοπής, αλλά μέχρι στιγμής η επένδυση δεν αποπληρωθεί. Επιπλέον, οι υπηρεσίες αξιολόγησης το 2020 μείωσαν την πιστοληπτική αξιολόγηση της Disney, η οποία μπορεί να οδηγήσει στην αύξηση του κόστους εξυπηρέτησης ενός μεγάλου χρέους και, ως εκ τούτου, μείωση των επενδύσεων στην επιχειρηματική ανάπτυξη.
Σύγκριση με τους ανταγωνιστές
Η Disney εκπροσωπείται σε διαφορετικά τμήματα και σε κάθε ένα έχει σοβαρούς ανταγωνιστές, αλλά σήμερα θα επικεντρωθώ στην ανάλυση του ανταγωνισμού στις διασταυρωμένες υπηρεσίες. Μια σύγκριση μιας αλλαγής στον αριθμό των συνδρομητών που καταβλήθηκαν για το 2020ο έτος - όλοι κάθισαν στο σπίτι και οι υπηρεσίες συνεχούς ροής είχαν έναν πραγματικό αγώνα για κάθε θεατή. Η Disney θα εξετάσει το Disney + (ξεκίνησε τον Νοέμβριο του 2019) και Hulu. Συναγωνιστές:
- Netflix (NASDAQ: NFLX)
- Amazon (NASDAQ: AMZN) Prime Video - Αξιολόγηση Ακριβή, υπολογίζονται οι συνδρομητές - υπάρχουν δεδομένα σχετικά με τον αριθμό των συνδρομητών στην Amazon Prime, η οποία περιλαμβάνει πολλές υπηρεσίες σε μια συνδρομή και υπάρχουν στατιστικά στοιχεία σχετικά με το ποσοστό των συνδρομητών που χρησιμοποιούν την αυστηρότητα Υπηρεσία
- Apple (Nasdaq: AAPL) TV + - Ξεκίνησε τον Νοέμβριο του 2019. Αξιολογήστε ακατέργαστα, οι συνδρομητές υπολογίζονται - η ετήσια συνδρομή είναι δωρεάν όταν αγοράζουν συσκευές μήλων, σύμφωνα με διάφορα στατιστικά στοιχεία, υπολογίζονται με ακρίβεια συνδρομητές.
- NBCuniversal Peacock (από Comcast) - Ξεκίνησε τον Απρίλιο του 2020
- HBO MAX (ανήκει στην AT & T (NYSE: T)) - Ξεκίνησε τον Μάιο του 2020
Η αλλαγή συνδρομητών παρουσιάζεται στο διάγραμμα.
Απίστευτη ανακάλυψη Disney + - 58 εκατομμύρια για 9 μήνες και περίπου 100 εκατομμύρια συνδρομητές 14 μήνες! Συγκρίνετε το NBCuniversal Peacock, ο οποίος κατάφερε να πάρει 33 εκατομμύρια σε 9 μήνες, ή HBO Max, το οποίο μόνο 17 εκατομμύρια σε 9 μήνες. Η Disney είναι πολύ σωστή και το σημαντικότερο - εγκαίρως, έκανε ένα στοίχημα στην παγκόσμια ανάπτυξη της υπηρεσίας, ενώ το Peacock και το HBO Max λειτουργεί στις ΗΠΑ και απλά θα εισέλθουν στην παγκόσμια αγορά.
Τεχνική ανάλυση
Έχοντας απομακρυνθεί από την υποστήριξη $ 120, τα αποθέματα σε δύο μήνες έλαβαν αύξηση + 50%. Σε όλα τα χρονικά πλαίσια, ξεκινώντας από τη διάρκεια της ημέρας, την τάση αύξουσα και επομένως δεν είναι τεχνικά λόγοι να πουλήσουν, αλλά και να το αγοράσετε πολύ αργά. Η πλησιέστερη υποστήριξη ημέρας είναι $ 183, κατωτέρω - σημαντική υποστήριξη για $ 170 και $ 152. Η αντίσταση υποδεικνύεται κατά $ 190. Η απενεργοποίηση δεν σχηματίζεται, έτσι ώστε να μην συνεχίσουν τα αποσπάσματα να τραβήξουν την τάση με αόριστο ύψος.
Πιθανό επενδυτικό σχέδιο
Τρέχουσα κατάσταση στις προωθήσεις της Disney θα έλεγα το κλασικό παράδειγμα "Αγοράστε σε φήμες, πωλούν σε γεγονότα". Για πρώτη φορά στις δεκαετίες, η εταιρεία έδειξε απώλεια για το έτος, έχει ένα τεράστιο χρέος (το οποίο είναι ακόμα δυνατό να εξυπηρετήσει), μέρος των διαιρέσεων δεν μπορεί να εργαστεί λόγω του κοροναβίρου. Αλλά υπάρχει δυνατότητα - τεράστιες δυνατότητες - μέσω της αγοράς του 21ου αιώνα και την ταχεία ανάπτυξη της Disney +. Ως εκ τούτου, είναι αδύνατο να αγοράσετε έναν μακροπρόθεσμο επενδυτή τώρα! Είναι απαραίτητο να περιμένουμε την ίδια την πώληση γεγονότων. Στόχος στους ισχύοντες οικονομικούς δείκτες του επιπέδου αγοράς της εταιρείας, κατά τη γνώμη μου, $ 120. Συνιστώ να περιμένω μια μείωση τουλάχιστον να υποστηρίξει $ 152 και μόνο τότε να αρχίσετε να εξετάζετε τη δυνατότητα αγοράς με βάση τα αναδυόμενα νέα και τα οικονομικά αποτελέσματα.
Διαβάστε τα αρχικά άρθρα σχετικά με: Investing.com