Am Vorabend des neuen Jahres ist es üblich, Pläne für die nächsten 12 Monate aufzubauen. Heute, zusammen mit dem Analyst QBF, Oleg Bogdanov, bieten wir Ihnen an, wichtige, wichtige Trends der Welt und den russischen Aktienmarkt von 2021 zuzuweisen und darüber nachzudenken, welche Vermögenswerte es ratsam, jetzt zu wetten.
Vorbereitung von Prognosen ist eine komplexe undanke Angelegenheit. Zumindest erinnern Sie sich zumindest im Dezember 2019, könnte niemand davon ausgehen, dass die Welt von pandemischen Faktoren abhängig wäre. Wir können diese Ereignisse jedoch nennen, die die Dynamik der Börse in naher Zukunft bestimmen.
Wir sprechen über die Merkmale der epidemiologischen Situation und Entscheidungen von Joe Bayden als Präsident der Vereinigten Staaten, die sich auf das geopolitische Bild abhängen werden
Pandemie- und Weltwirtschaft Wachstumsraten
Am 27. Dezember 2020 wurden 80.777.962 Fälle von Coronavirus-Infektionen in der Welt registriert. Offensichtlich wird Covid-19 weiterhin auf fünf Kontinenten unseres Planeten und im Jahr 2021 zirkulieren. Vertreter der Europäischen Kommission deuten darauf hin, dass die Verbreitung der Krankheit bis Ende nächsten Jahres nur unter Kontrolle erfolgt.Im Dezember 2020 haben Stockindexe nervös auf die Nachricht von der neuen "britischen" Belastung von Coronavirus reagiert, die sich schneller als bisher bekannte Analoga erstreckt. Jetzt wird in London hart eingeführt. Eine Reihe von europäischen Ländern, Russland und China beschlossen, Flüge mit Großbritannien vorübergehend auszusetzen.
Trotzdem zeigte der Herbst des ausgehenden Jahres, dass der Investmentmarkt die Zukunft lebt: Inmitten der zweiten Welle von Coronavirus stürmte der Wertpapierindex zu historischen Maxima
Der Prozess der Wiederherstellung der Weltwirtschaft ist irreversibel. Es reicht aus, dass die USA im Dezember-Treffen der Fed die Prognose der BIP-Dynamik für 2020 verbessert: Es wird erwartet, dass in den letzten zwölf Monaten nur der Indikator nur um 2,4% neigt, obwohl es im September davon angenommen wurde Der Rückgang des BIP für 2020 beträgt 3,6%. Für 2021 prognostiziert der amerikanische Regler das Wachstum der amerikanischen Wirtschaft in Höhe von 4,2% (zuvor positive Dynamik wurde auf 4% geschätzt).
Vertreter der Europäischen Zentralbank sind gehofft, die Wirtschaft im kommenden Jahr wiederherzustellen. Der Vorsitzende der EZB Christine Lagarde erklärte, dass ein Rückgang des Eurozone-BIP im Jahr 2020 8,7% erreichen könnte, aber bereits 2021 würde der Indikator um 5,2% steigen, und im Jahr 2022 wird die Entwicklung der Entwicklung der Wirtschaft der Eurozone 3,3% betragen.
In der Pressemitteilung der Bank Russlands, die auf den Ergebnissen des Finale im ausgehenden Jahres des Treffens am 18. Dezember veröffentlicht wurden, heißt es, dass im Jahr 2020 der Rückgang des BIP unseres Landes 4% erreichen wird. Vertreter des Reglers erwarten nachhaltiges Wachstum im Frühjahr von 2021.
Was wird die Politik der Zentralbanken sein?
Die Führer der Zentralbanken der führenden Länder sind sich bewusst, dass die Wiederherstellung der Wirtschaft nicht sofort sein kann, sodass sie die Notwendigkeit erklären, eine weiche Geldpolitik und ein quantitatives Milderungsprogramm für die kommenden Jahre aufrechtzuerhalten.
Die US-Federal Reserve planen nicht, bis Ende 2023 einen Schlüsselzinssatz anzurufen. Das monatliche Kaufvermögen in Höhe von 80 Milliarden US-Dollar und 40 Milliarden US-Dollar sollen vor der Stabilisierung der wirtschaftlichen Situation fortgesetzt werden.
Beim letzten Treffen ergab die Europäische Zentralbank das EU-Wertpapiererlösungsprogramm der EU um 500 Milliarden Euro - jetzt erreichte ihr Gesamtvolumen mit 1,85 Billionen Euro. Das Programm ist bis Ende März 2022 gültig, obwohl es ursprünglich vorgesehen war, es Ende Juni 2021 zusammenzubrechen
Die Bank Russlands ist nun in einer schwierigeren Situation - seine Möglichkeiten zur Minderung von Kredit- und Geldpolitik sind aufgrund der Inflationsrate des Vorfalls deutlich begrenzt. Nach den neuesten Prognosen der Zentralbank wird das Wachstum der Verbraucherpreise im Jahr 2020 4,6 bis 4,9% erreichen. Wenn im kommenden Jahr die Intelligenzfaktoren immer noch umdrehen werden, ist es sehr wahrscheinlich, dass der Regler zumindest für eine Weile einen Schlüsselsatz anheben muss.
Anleihen und Währungsmarkt
Im Dezember näherte sich der Rendite an zehnjährigen Schuldenverbindlichkeiten 1%. Bisher nimmt der FOMC nicht Anpassungen des QE-Programms vor, der Kurs, um lange Treasury-Anleihen zu reduzieren, wird fortgesetzt werden, und ihre Rentabilität hat jede Chance, auf 1% zu übersetzen.Die Wirksamkeit des russischen OFZ hängt von der Dynamik des Schlüsselsatzes ab. Nun lebt der Markt, dass die Bank von Russland bald zur Straffung der Kredit- und Geldpolitik gehen muss. Die Erhöhungsraten auf 25-50 Basispunkte beeinflussen unwahrscheinlich die Rentabilität langfristiger Anleihen, aber die Wirksamkeit von Wertpapieren mit einer kurzen Aktion kann wachsen.
Die Dynamik der Währungen für das kommende Jahr bestimmt die Merkmale der epidemiologischen Situation, den Trends des Ölmarktes sowie die Besonderheit der Sanktionspolitik gegen die Russische Föderation
Die Wiederherstellung der Ölpreise kann zur Stärkung des Rubels führen - seit einigen Monaten, die inländische Währung kann den Preis bis zu 70 Rubel pro Dollar steigen. Wenn in der ersten Hälfte des anstehenden Jahrs der Verbreitung der Verbreitung von Coronavirus-Infektionen hoch sein wird, und die US-amerikanische Sanktionspolitik nach der Einweihung von Joe Bayiden wird härter sein, wahrscheinlich wird das Währungspaar des Dollars / Rubels in die Zone über 80 Rubel für den amerikanischen Dollar.
Langfristig, globale Währungen, die als defensiv bewertet werden, werden weiterhin eine systematische Festung sein, sodass Investitionen mehrere Jahre berechnet werden, ist es ratsam, in Dollar oder Euro zu platzieren. Kurzfristige Investitionen in diesen Währungen sind gefährlich, da die Volatilität höchstwahrscheinlich im Jahr 2021 in den Märkten fortgesetzt wird.
Trends Börse
In den inländischen Investoren wird das Interesse an russischen Aktien und Wertpapieren nur vor dem Hintergrund der Rentabilität der Bankeinlagen wachsen. Im Jahr 2020 wurde in unserem Markt ein Anstieg der Tätigkeit beobachtet - von Januar bis November des ausgehenden Jahres wurden mehr als 4,2 Millionen Brokerage-Rechnungen von 8 Millionen, die Anfang Dezember 2020 bestehen, an der Moskauer Börse eröffnet. Im kommenden Jahr wird der Investor-Zufluss an der Börse nur steigen.
Der Kampagnenkurs im Jahr 2021 wird durch die Merkmale der epidemiologischen Situation erneut ermittelt. Wenn der Verteilungsrate der Infektion zu Nein kommt, werden Entwicklungsmärkte, einschließlich russischer, schneller wachsen als entwickelt. Der rasche Bestand der betroffenen Unternehmen, die während der Lokdanun-Periode am stärksten betroffen sind, kann den schnellen Markt erhöhen. Bereits im November-Dezember 2020 begann die Wiederherstellung von Wertpapieren von Industrieunternehmen sowie Rohstoffe und Bergbauunternehmen.
Die Zitate der wichtigsten Begünstigten der Pandemie-Weltteilnehmer im pharmazeutischen Sektor und der technologischen Industrie - höchstwahrscheinlich werden in einem hohen Niveau auf hohem Niveau bestehen, jedoch ist die Wachstumsrate des ausgehenden Jahres wahrscheinlich nicht mehr nachweisen
Eine ausreichend bescheidene im kommenden Jahr wird die Dynamik der Aktien sein, die traditionell als schützend angesehen werden, wie z. B. inländische elektrische Energie- und Telekommunikationsunternehmen. Sie werden die Nachhaltigkeit des Anlageportfolios aufgrund stabiler Dividenden aufrechterhalten, kann jedoch nicht in der Lage sein, keine hohe Ertrag zu gewährleisten.
Mit Vorsicht sollten Sie auf die Teilnehmer des Verkehrssektors einsetzen - die Ergebnisse russischer Luftfahrtunternehmen werden sich erst im Jahr 2021 erholen: Sie werden in wenigen Jahren zum Vorkrisenebene kommen.
Weltmarkt und Edelmetalle
Die Dynamik der Rohstoffmärkte bestimmt die Entwicklung der epidemiologischen Situation. Wenn Sie in der kommenden Monate die Impfung ermöglichen, die Wachstumsrate der Morbidität auszusetzen, und die Industrie beginnt sich zu erholen, kann erhofft, dass der Markt einen Mangel an Energieressourcen ergibt. Es ist sehr wahrscheinlich, dass am Ende des kommenden Jahres das Volumen des Ölverbrauchs an den Niveau von 101 Millionen Barrel pro Tag zurückgegeben wird (dies ist die Daten der letzten 2019).
Die Erholung der Nachfrage wird eine Voraussetzung für die Erhöhung der Ölzitate sein und möglicherweise die Bedingungen der OPEC-Vereinbarung + in Richtung der Erhöhung des Tempos der Ölproduktion überarbeiten
Nach den meisten Experten werden im Jahr 2021 die Kosten von "Black Gold" in einem weiten Korridor von 40 bis 60 Dollar pro Barrel sein. Im ersten Quartal 2021 können die Energiepreise bei Erhaltung einer komplexen epidemiologischen Situation die Energiepreise kurzfristig, aber erhebliche Schwingungen, wie im Frühjahr des ausgehenden Jahres, können wir vermeiden.
Gold ist ein schützendes Metall, sodass die Kosten während der hohen Volatilität wachsen. Der historische Höchstpreis der Joemless-Metall-Futures erreichte den Sommer des ausgehenden Jahres - 7. August, 2.068 Dollar wurden dafür gegeben. Bis Ende November verringerte sich die Kosten für Gold - 30. November, der Handel mit dem Ergebnis unter 1,780 USD pro Unze geschlossen. Im Dezember 2020 war eine positive Dynamik erneut charakteristisch - am 25. Dezember überstieg der Preis den Niveau von 1,880 Dollar pro Unze.
Wenn wir im Jahr 2021 die Wiederherstellung der Wirtschaft beobachten, werden die Anleger den Anteil der Hedging-Tools in Aktentaschen schrittweise verringern, die Nachfrage nach Edelmetallen und ihre Kosten können negative Dynamiken überholen. Während der Zeiträume der Unsicherheit der Goldzitate kann die historische Maxima jedoch auch aktualisieren.
Auf lange Sicht wird Gold wachsen. Es ist sehr wahrscheinlich, dass die Grenze von 2000 Dollar pro Unze im Jahr 2021 wieder zurückbleiben wird: Zitate können von 2000 auf 2.200 US-Dollar im Korridor schwanken
Die Wiederherstellung der Wirtschaft aus den Auswirkungen der Pandemie hat bereits begonnen, aber es wird nicht kurz, deren Volatilitätsdauer des Wachstums beraubt wird. Im kommenden Jahr ist es unwahrscheinlich, dass es unwahrscheinlich ist, dass die Momente der Rezession und Unsicherheit vermieden, aber selbst bei schwierigen Umständen empfehle ich den Anlegern, sich daran zu erinnern, dass jede Herausforderung am Börsenmarkt neue Möglichkeiten bringt. Wie sich die Ereignisse in der weltweiten und inländischen Investmentindustrie entwickeln werden, wird die Zeit zeigen.
Oleg Bogdanov,
Führender Analyst QBF.