Am Freitag haben jährliche Finanzergebnisse den größten Sender von Gütern der Alltagsnachfrage - X5 Retail Group, dem Besitzer von Pyaterochka und "Crossroads" veröffentlicht. Der Markt wartete, wenn nicht hervorragend, zumindest das Minimum an sehr starken Ergebnissen - und es gab Gründe.
X5 Retail Group Die erste der größten Einzelhandelsketten begann mit der Umwandlung des Hauptgeschäfts - das Einkaufen "im Haus" "Pyaterochka": im Jahr 2017. Im neuen Konzept wurde der Preis nicht auf dem Preis getroffen, sondern auf der an den Käufer anbieten. Die Läden waren, die Sortiment an Gemüse und Früchten erhöhten, Produkte mit einer kurzen und sehr kurzen Lagerzeit erschienen - Milch- und Fleisch. In den Geschäften begannen sogar Brot vor Ort zu backen.
Jetzt ist das Umbrandung auch ein Netzwerk von Supermärkten "Crossroads".
X5 war der erste, der nicht nur die Wichtigkeit der digitalen Transformation realisierte, sondern auch begann. Im Jahr der Pandemie und der allgegenwärtigen Selbstdämmung näherte sich das Unternehmen den ganzen Weg: "Crossroads" lernte, Internetaufträge für 1-2 Stunden zu liefern, und Pyaterochka startete in Moskau, und in den Regionen.
Starke Fundament erlaubte X5 so schnell wie möglich, um die neuen Lebensbedingungen anzupassen und nicht nach Lösungen auf dem Weg zu suchen - wie zu Wettbewerbern. Der Besitzer der "Pyatoche" gesichert die Führung und die Online-Einzelhändler des Produkts mit einem Umsatz von fast 22 Milliarden Rubel. - Dies ist ein Anstieg von 4,5 Mal. Der nächstgelegene Wettbewerber - Sbermarket - lag mehr als 1 Milliarde Rubel. (5,5%) und Nummer drei, "WKONOS", - um 5,5 Milliarden Rubel. (25%).
Der Gesamtumsatz des X5-letzten Jahres erreichte fast 2 Billionen Rubel. (hier und dann alles in IFRS 17) - nicht genug buchstäblich ein paar zzglische Milliarden, dh vier Tage des Einkaufens. In Bezug auf die Wachstumsrate des Umsatzes von 14,3% verließ das Unternehmen auch weit hinter den Mitbewerbern. Natürlich erwartet der Markt gleichermaßen starke grundlegende Finanzergebnisse - EBITDA, Nettogewinn und Rentabilität dieser Indikatoren - wie für das Gesamtjahr als Ganzes, als das wichtigste für den Einzelhandel IV-Quartal.
Die Ergebnisse von Oktober - Dezember 2020 wurden jedoch von Analysten entmutigt und gaben den Grund an, Wettbewerber zu zitieren. Das Nettogewinn X5 im vierten Quartal von 2020 erhöhte das EBITDA mit 3,2-fach auf 2,8 Milliarden Rubel, EBITDA - um 13,3% auf 32,623 Milliarden Rubel, EBITDA-Rentabilität - 6,2% gegenüber 6,1% Jahr zuvor. Die Bruttomarge nahm trotz der niedrigen Base der vorherigen Periode überhaupt ab.
"Es ist schwierig für uns, eine solche starke Änderung der Bruttomarge vor dem Hintergrund starker Ergebnisse für 9 Monate 2020 zu verstehen. Das Unternehmen selbst und starke Ergebnisse der Wettbewerber - dem" Magneten "und" Bändern "- im letzten Quartal und Die erste Hälfte des Jahres ", fragte sich die Analysten" Renaissance-Kapital.
Unterstützter KäuferReduzierte Bruttomarge X5, der durch eine Verringerung der gewerblichen Marge aufgrund von gezielten Investitionen im Oktober-November erläutert wird, um die Basis treuer Käufer aufrechtzuerhalten und neue Kunden in Pyaterochka zu gewinnen sowie ein schnelles Wachstum von Umsatz und Vertrieb in vergleichbaren Filialen aufrechtzuerhalten (dh Arbeit) mehr des Jahres) dieses Netzwerks.
Das Hauptwachstum von kommerziellen, allgemeinen und administrativen Aufwendungen ist mit einer Erhöhung der Personalkosten verbunden, die über Dienste von Drittanbietern und anderen Ladenaufwendungen ausgaben. Die Mitarbeiter des Einzelhandelskettenmittels hat einen Preis für hohe Jahresergebnisse bezahlt und in die Express-Lieferung investiert. Zahlungen an Dritte sind mit Marketingaktivitäten in Pyaterochki verbunden. Die Kosten der Geschäfte gingen tatsächlich zusätzliche Maßnahmen in Verbindung mit der Pandemie, einschließlich der Erwerb von Masken und Einweghandschuhen für Mitarbeiter sowie zusätzliche Stunden täglicher Desinfektionsstätten.
Vielleicht leistenAnalysten haben extrem kritische Kritik veröffentlicht, die die Förderung "Pyateroche" im Oktober-November "unangemessener Preiswettbewerb" anrufen. Cowhead und so war auf der Seite von Netzwerken - Menschen, zu Hause gesperrt, nichts übrig, um zu tun, wie man kocht, essen, essen und kochen. Trotz des Einkommensrückgangs wuchs nur ein Essen auszugeben. Darüber hinaus hat der X5 selbst zuvor seine Absicht festgelegt, den Anteil der Promo in ihren Filialen zu reduzieren. Bei der Telekonferenz mit Analysten fragte Letztere die Führung des Unternehmens in verschiedenen Variationen die gleiche Frage: Warum hat der Promotor am Ende des Jahres erforderlich gemacht?
Die X5-Führung reagierte eindeutig und ohne Variationen: 9 Monate zeigte seit 9 Monaten starke Ergebnisse, daher entschied ich mich, meine Käufer durch Werbe- und Vermarktungsmaßnahmen sowie mit Mitarbeitern zu unterstützen - Zahlungen für erfolgreiche Ergebnisse. So investierte das Unternehmen auf das Wachstum des Marktanteils - am Ende des Jahres stieg er um fast 1,5 p an, ohne diese Injektionen, etwa 1%.
Der Finanzdirektor von X5 Svetlana Demyashkevich versicherte, dass solche Investitionen am Ende des Jahres - die übliche Praxis für das Unternehmen: "Wenn wir sehen, dass in den Ergebnissen der vorherigen Viertel des Unternehmens starke Ergebnisse haben und wir die Gelegenheit haben, Wir machen solche Investitionen. "
Ob die Analysten, die es geschafft hatten, mit ihm den Markt in der Richtigkeit der Handlungen zu überzeugen, siehe: Mitte April sendet das Unternehmen die Ergebnisse für das erste Quartal 2021. Aber Demyashkevich eilte, um sicherzustellen, dass der Effekt der Kampagne des Endes sicher ist Das Jahr ist bisher weiter beeinflusst, und das Niveau der Promotionen in "Pyaterochki" kehrte im Dezember in frühere Indikatoren zurück.
Ich glaube, es versteht das Unternehmen. Im Hauptkonkurrenten ist der Krasnodar "Magnet", die Landung der besten Manager des russischen Retails, die 2019 landete, nicht nur so. Bevor sie beauftragt sind, Führung zurückzukehren - und jede Fahrlässigkeit eines Mitbewerbers wird nur in der Hand sein. Darüber hinaus wird das Papier "Magnit" mit einem erheblichen Rabatt im Vergleich zu x5-Papieren gehandelt, was bedeutet, dass Anleger eine Entscheidung haben, eine "geliebte Frau" zu ernennen. "Die Ergebnisse eines" Magneten "in Bezug auf den Verkauf und die Dynamik der Rentabilitätsindikatoren nach den Ergebnissen des IV-Quartals waren beeindruckender, wenn der Trend fortgesetzt wird, dann können wir den Versatz der Anlegerpräferenzen zu seinen Gunsten sehen," JP Morgan Analests " im Bericht zusammengefasst.
Inzwischen verloren am Freitag, 5,66% des vorherigen Tags am Freitag an die Schließung des Handels in London Das Papier "Magnit" am 4. Februar stieg am Tag der Veröffentlichung der ungeprüften Berichterstattung um 1,2% am Tag der Veröffentlichung der geprüften Berichterstattung, dem 15. März, - um 2,3%.
Die Meinung des Autors kann nicht mit der Position der vtimes Edition übereinstimmen.