Investoren setzen auf unbekanntes Territorium einen Fuß. Die Rendite von 10-jährigen Staatsanleihen wächst weiter, wodurch die Teilnehmer des Marktes zweifellos an der Bereitschaft des Federal Reserve-Systems zweifelt, eine anregende Natur der Geldpolitik bis zum Zeitpunkt der gesamten und nachhaltigen Beschäftigungsrestauration aufrechtzuerhalten.
Die Rendite von 10-jährigen Papieren am Montag überwand die Marke von 1,6% und stabilisierte sich dann unter diesem Niveau. Inzwischen wurden 10-jährige inflationäre Erwartungen, berechnet auf der Grundlage der von der Inflation geschützten Bindung, erheblich höher als 2% (tatsächlich näherender 2,25%).
Gleichzeitig beachten Analysten, dass fünfjährige inflationäre Erwartungen noch höher waren (mehr als 2,5%); Es kann davon ausgegangen werden, dass Anleger erwarten, ein Intervention der Fütterung zu erwarten, um die Preise zu verlangsamen.
Am Montag forderte der Ton der Märkte die Tatsache der Annahme durch den Senat des Stimuluspakets von 1,9 Billionen Dollar. Der Industriedurchschnitt von Dow Jones stieg um fast 1% auf 31.802, während die Kosten für Staatsanleihen abgenommen wurden, und ihre Rendite war viel höher als das Niveau des Schlussfreitags (Preise für Anleihen sind umgekehrt proportional zur Rentabilität).
Glätten der Inzidenzkurve, neue Anreize und wachsende Nachfrage
Die Vertreterkammer kann am Dienstag einen Entwurf einer Unterstützung genehmigen, indem er den Entwurf des Gesetzes über die Unterzeichnung in den Präsidenten Joseph Bidingen sendet. Das Wirtschaftswachstum aufgrund von direkten Zahlungen an die Bevölkerung und den Ausbau der Arbeitslosenleistungen (zusammen mit anderen Ausgaben) wird ein spürbarer Rückgang der Inzidenz von Covid und den Aussichten für die Wiederaufnahme der Geschäftstätigkeit überlagert.
Niemand weiß wirklich, was passiert, wenn die Einschränkungen entfernt werden. Wird die Kombination von aufgeschobener Nachfrage, erzwungener Einsparungen und Anreize des Wachstumskatalysators und wiederum die Inflation? Es scheint, dass die Märkte erwartet werden, aber die Wachstumsraten und die Inflation bleiben in Frage.
Wird der Fed in der Lage sein, Zinssätze auf der nahen Ebene an der wachsenden Inflation auf der nahen Ebene zu halten? Kann sein. Oder vielleicht nicht.
Wird es eine Erhöhung der Raten (mit der Eingriffe der Fütterung oder ohne ihn) geben, um die Wiederherstellung der Wirtschaft zu ersticken und eine vollständige Beschäftigung zu verhindern, an der sich die Zentralbank anzieht? Kann sein.
Die Auktion von 10-jährigen Staatsanleihen von 38 Milliarden Dollar, die am Mittwoch geplant sind, werden einige Vorstellungen davon geben, wie stabil der Markt ist. Zum Beispiel mussten Primärhändler am 25. Februar den größten Teil der siebenjährigen Papiere erwerben.
Die Rentabilität staatlicher Anleihen der Eurozone stieg auch am Montag nach den US-Papieren an. Zusätzliche Unterstützung war der Sprung von Brentöl über 70 Dollar pro Barrel nach einem unterdrückten Angriff auf die Objekte der Ölinfrastruktur von Saudi-Arabien.
Am Abend des Montags berichtete die Europäische Zentralbank eine Verlangsamung in der Rücknahme der Rücknahme von Anleihen im Rahmen des Notwirtschaftsprogramms (PEPP). Für die Woche, abgeschlossen am 3. März, erwarb der Regler Papiere um 11,9 Milliarden Euro, während die Woche früher Anleihen um 12 Milliarden Euro kaufte (der durchschnittliche wöchentliche Indikator beträgt 18 Milliarden Euro. Und dies ist trotz der Tatsache, dass Pepps "Brieftasche" immer noch fast 1 Billion Euro ist. Die EZB erklärte, dass das Volumen aufgrund einer großen Anzahl an Rückzahlungen reduziert wurde, aber Analysten kamen zu dem Schluss, dass die Zentralbankbeamten nicht sehen, dass die Notwendigkeit der Erhöhung der Rentabilität enthalten ist.
Der Gouverneursrat der EZB wird sich in dieser Woche erfüllen, und Anleger werden nach Anzeichen möglicher zunehmender Anleihenrückkäufe suchen.
Die gefütterten Beamten vorbereiten sich wiederum auf die "Stilleperiode", um sicherzustellen, dass die Märkte, die die Beschäftigung, keine Inflation, ihre Hauptpriorität ist. Und nicht nur der Gesamtsatz, sondern auch ein detaillierterer Schnitt unter Berücksichtigung der hohen Arbeitslosigkeit bei ethnischen Minderheiten. Die nächste Sitzung des Operationsausschusses auf dem offenen Markt findet am 16. bis 17. März statt.
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