Die Wirkung der EZB auf EUR / USD ist eine Illusion.
Um die Krankheit zu heilen, müssen Sie eine Diagnose richtig vornehmen. Egal wie viele EZB-Beamte keinen Rückgang der Rentabilität der europäischen Anleihen mit ihren eigenen verbalen Interventionen verbinden, diese Ärzte sind nicht sie. Die globalen Schuldenmarktpreise begannen in den Vereinigten Staaten, es ist auf die Erwartungen der steuerlichen Anreize und der schnellen Wiederherstellung der amerikanischen Wirtschaft zurückzuführen. So ist es notwendig, die Krankheit an die Fed zu behandeln, und nicht andere Zentralbanken. Das Ändern der Rhetorik von FOMC-Mitgliedern stabilisierte die Situation auf dem Anleihemarkt, nachdem er die "Bären" auf der EUR / USD der Haupttrumpfkarte beraubt hatte.
Dynamik der Rentabilität von Anleihen
Quelle: Wall Street Journal
Mitglied des EZB-Rates Fabio Pattitt stellte fest, dass der scharfe Sprung in der Rentabilität der Schuldenverpflichtungen unerwünscht ist, und er muss entgegenwirken. Die Europäische Zentralbank bewertet die Marktbedingungen, er kann den Anwendungsbereich der Vermögenswerte eingreifen und ändern. Der stellvertretende Vorsitzende der EZB Luis de Gindos sagte, dass der Regler Platz für Manöver und Munition hat, es ist vollständig für die QE-Anpassung offen.
Sieht aus, als könnten mündliche Interventionen modisch werden. Frankfurt scheint, als würden er, als sie geholfen wurden, in EUR / USD im Januar die "Bullen" niedergeschlagen und den Verkauf von Anleihen im März ausgesetzt. Tatsächlich war die Unfähigkeit des Paares, die Rallye fortzusetzen, mit der langsamen Impfung in der alten Welt und mit einer Divergenz im Wirtschaftswachstum verbunden. Was die Stabilisierung des globalen Schuldenmarktes angeht, ist der Hund dort völlig anders begraben.
Angesichts der Rolle, dass die Fütterung in der Bekämpfung der Rezession gespielt wurde, ist die Hitze vor sich von Anlegern klar und offensichtlich. Vor ein paar Tagen bemerkte ich, dass der Fedrev, um die Rendite Rallye Trezeris zu suspendieren, um die Besorgnis über die negativen Auswirkungen der wachsenden Zinssätze des US-Schuldenmarktes für finanzielle Bedingungen auszudrücken. Es lohnte sich Laile Breunard, auf ähnliche Weise zu sprechen, der Umsatz wurde ausgesetzt, und die EUR / USD-Zitate stieg stark an.
Es sei darauf hingewiesen, dass die derzeitigen Renditen von Trezeris für ausländische Anleger attraktiv sind. Unter Berücksichtigung der Kosten für das Absicherungswährungsrisiken sind die Treasury Anleihen der Vereinigten Staaten seit 2017 am höchsten, der nicht den Einwohnern zum Kauf von Papier ermutigt und den Markt beruhigt.
Dynamik des Ertrags Trezeris unter Berücksichtigung der Sicherung
Quelle: Bloomberg.
Natürlich ist der Punkt im Prozess der Stabilisierung der Situation auf dem globalen Bondmarkt noch nicht eingestellt. Investoren machen sich Sorgen um zwei Fragen. Werden starken Statistiken über die Geschäftstätigkeit und Beschäftigung in den USA die Rendite von Trezeris auftauchen, gleichzeitig und den Dollar stärken? Und ob die Rhetorik andere Mitglieder des FOMC ändert, deren Leistungen mit der ersten Frühlingswoche gesättigt sind?
Auch wenn die Preise auf Treasury-Anleihen weiter wachsen werden, sollte dies nicht die "Bullen" vom Euro erschrecken, die Hauptsache ist, dass sie nicht so schnell wie auf das Ergebnis des Winters steigen. Die Tatsache, dass das EUR / USD-Paar an den unteren Rand des Konsolidierungsbereichs von 1,2-1,22 konnte, kann sich nicht freuen. Wir konzentrieren uns weiterhin auf Einkäufe und beobachten sorgfältig die Widerstandsstürme um 1,21 und 1.2125.
Dmitry Demidenko für LiteForex
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