Das Wachstum der Inflationserwartungen stört nicht die Mühe, und es wird nicht das Wachstum der nominellen risikoholfreien Preise zurückhalten. Eine solche Schlussfolgerung kann von der Sprache von gestern durch den Kopf der Fed Jeremy Powell hergestellt werden. Das Hauptargument ist ein temporäres Phänomen, und konzentrieren wir uns auf den Arbeitsmarkt auf den Arbeitsmarkt (das zweite Ziel innerhalb des Mandats). Die Reaktion des Marktes wartete nicht zu warten: Die Rendite der langen Anleihen wieder hochgezogen, und die Volatilität von Wetten war bereits über das verbrauchte Szenario über riskante Vermögenswerte, was zu einer einzigartigen Korrekturbewegung führte:
Einzigartig in dem Sinne, dass es ein bestimmtes Marktphänomen verursachte, und nicht die Verschlechterung der wirtschaftlichen Erwartungen. Im Gegenteil, sie sind in vollkommener Ordnung.
Die gleiche Reaktion folgte dem Dollar nur mit dem Zeichen +.
Die Fed machte es klar, dass er mehr Inflation will, bevor er anfängt, etwas in der Politik zu ändern. In dieser Hinsicht gibt es in der März-Sitzung der Fed keinen Platz für Überraschungen.
Die gestrige Sprechpistole ist in der Tat anerkannt, dass die Zentralbank das ferne Ende der Renditekurve in freiem Schwimmen freigibt. Die Rede hatte nicht einmal keine notwendigen Mindesteinventionen des Typs, "wir folgen sorgfältig der Troberis auf dem Markt." Nichts hält den Flug der Rendite von 10-Piloten mindestens bis zu 2% auf, wobei die Reaktion der riskanten Vermögenswerte angeht, ist es schwierig, auf einen schnellen Rebound zu hoffen. Im besten Fall bekommen wir vorsichtige Wachstumsversuche, aber es ist völlig unklar, dass es eine weitere Korrektur in Anleihen verhindern kann, d. H. Beseitigen Sie die Hauptbarriere für das Risiko.
Der Fokus auf Trezeris ist große Auktionen von 10 und 30 Jahren, die am 10. und 11. März abgehalten werden. Die geringe Nachfrage signalisiert den weiteren Umsatz.
Gezogene Öle in Brand und OPEC, die beschloss, sich nicht mit zunehmender Produktion zu beeilen. Sehr geehrtes Öl = höhere Inflationserwartungen, und wiederum ist es ein Schlag für Vermögenswerte, die einen festen Ertrag anbieten, d. H. Bondam.
Nach dem NFP-Bericht müssen Sie das Folgende beachten. Gestern sagte Powell, dass der Arbeitsmarkt noch erholt wurde. Paraphrasierung dauert lange, bis die starken NFP-Nummern ein Hauch von Anziehen der Kreditbedingungen sein wird. Daher hat ein starker Arbeitslosenbericht heute das Potenzial, den Verkauf in Anleihen zu stärken, und wird einer kurzen Position auf dem Dollar für zusätzliches Risiko ausgesetzt.
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Arthur Idiatulin, Kickmill britischer Marktbeobachter
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