Die Massenimpfung begann, der Markt ist auf einen Sieg über dem Virus gelegt. Die Industrie wird restauriert, die Preise für Rohstoffvermögen wachsen, einschließlich Öl. Unsere Prognose für Öl am 1Q21 ist ein Anstieg von bis zu 65 US-Dollar pro Fass und einem Rückgang von 58 USD pro Barrel in 2 k21. Mit dem Wachstum von Ölzitaten wird unsere Landeswährung verstärkt. Aber es gibt eins "Aber" - das ist geopolitische Risiken (Navalny, Sanktionen der Vereinigten Staaten), die Probleme beim Stärken des Rubels machen, und sogar im Gegenteil, erwöre der Schwächung des US-Dollars.
In diesem Artikel werden wir sehen:
- Welches Währungspaar ist, um das Ölwachstum zu spielen;
- In denen Währungen möglicherweise verdienen können.
Und wer, wenn nicht wir
In dieser Situation haben wir uns gefragt: Was gewinnt sonst aus Ölwachstum, außer unserem Rubel? Und dann erinnerten wir uns an Kanada und ihren Dollar (CAD).
In der Tat, Blick auf das Diagramm von USD / RUB und USD / CAD, sehen wir eine ziemlich explizite Korrelation.
Wie in der Grafik bis zum 21. Juli ersichtlich ist, sind die Währungen zusammen bewegt. Und dann ist unser Rubel zum Opfer von Geopolitika geworden: Proteste in Weißrussland, weiteres Vergiftung von Navalny, der Wahl des Präsidenten der Vereinigten Staaten, und der Rubel schwächte sich natürlich auf den Dollar vor dem Hintergrund des Sanktionsrisiks, während der Kanadier Der Dollar stärkte weiter. Nach den Wahlen des Präsidenten der Vereinigten Staaten (Peak beim Zeitplan am 2. November) begann unsere nationale Währung zu stärken, da er den Preis für das geopolitische Risiko einneigete. Aber jetzt werden die Risiken von Sanktionen wieder vor dem Hintergrund der Navalny-Verhaftung verstärkt, so dass der Rubel wieder schwächer ist, wie er im Herbst war.
Fügen Sie Brentöl in das Diagramm hinzu.
In diesem Graphen sind wir bereits deutlich sichtbar, da RUB und CAD, wenn Öl fällt. Zur gleichen Zeit, im Sommer, als Kanadier vor dem Hintergrund des Wachstums von Ölzitaten stärkt begann, schwächte unser Rubel auf den von uns bekannten Gründen. Und nach den Wahlen in den USA begannen beide Währungen, den Dollar vor dem Hintergrund der Ölrallye zu stärken.
Warum der kanadische Dollar von den Ölpreisen abhängt
Kanada ist ein großer Ölminer. Nach den Ergebnissen von 2019 eröffnete Kanada die Top 5 in Bezug auf Öl eröffnet, was 200 Millionen Tonnen produzierte. Kanada ist auch ein wichtiger Partner der USA im Energiehandel, und der Löwenanteil an Öl wird nach Amerika exportiert.
Ich schlage vor, die Exportstruktur von Kanada für November 2020 zu sehen
Wir sehen, dass der Abschnitt Energieprodukte in Höhe von 6,9 Mrd. USD oder 15% der Gesamtexporte für November betrug. Im Oktober - 14%. Im November 2019 betrug der Anteil der Energieressourcen für 20% der Exporte für November 2019. Dieser Artikel hat den höchsten Anteil an der Exportstruktur. Je teurer ist, dass es öl ist, desto mehr US-Dollar werden in die kanadische Wirtschaft gehen, was wird weiter in kanadische Dollar umgewandelt werden.
Basierend auf der Grafik und der Struktur der Exporte glauben wir, dass das Wachstum des Öls durch ein paar USD / CAD logischer ist, um den kanadischen Dollar zu stärken, weil Es beeinflusst keine geopolitischen Risiken, im Gegensatz zu unserem Rubel.
S. Joe Biege am Mittwoch erinnerte die Erlaubnis, eine Keystone XL-Pipeline in Calgary aufgrund der Nichteinhaltung des Projekts an die Wirtschafts- und Klimaprinzipien seiner Verwaltung aufzubauen. Dies kompliziert die US-Handelsbeziehungen mit Kanada und kann einen lokalen Handelskrieg ausschütten. Wir werden der Situation folgen und nach einem geeigneten Einstiegspunkt suchen.
Welche anderen Sichtwährungen können den Dollar stärken?
Türkische Lire
Idee in der Carry-Trade-Strategie. Dies ist eine solche Schiedsrategie, die auf dem Unterschied zwischen den echten Raten der beiden Länder basiert. Heute in den entwickelten Märkten null und negative Richtige, so sucht das Geld in den Schwellenländern in der Rentabilität.
Der Hauptrate der Türkei ist jetzt auf dem Niveau von 17%. Es wird erwartet, dass es am Donnerstag auf demselben Niveau aufrechterhalten wird. Nach den Ergebnissen von 2020 betrug die Inflation 14,6%. Konsens erwartet eine Beschleunigung der Inflation auf 15,5% am Ende von 1q21 und verlangsamt bis Ende 2021 auf 10,5-11,2%.
Die Ausbeute von 10-jährigen Anleihen der Türkei beträgt 13,1%. Nun ist die eigentliche Rentabilitätsrate für diese Anleihen negativ und gleich -1,5%. Wenn jedoch die Inflation verlangsamt wird, kann die eigentliche Rate Ende 2021 auf ~ 2% betragen, was zum Zustrom des ausländischen Kapitals dem türkischen Markt beitragen wird.
In der erwarteten Woche (Ende 17.01) belief sich laut aufstrebender Portfoliofondsforschung (EPFR) das Volumen der Investitionen in Schwellenländern in Höhe von fast 7 Milliarden US-Dollar, während in der Woche vom 4. bis 10. Januar ein Abfluss von über $ vorhanden war 1,5 Milliarden. Ein Teil dieser Fonds ging in die Türkei.
Außerdem kann der Zufluss ausländischer Kapital in der Türkei die Tourismussaison bereitstellen, die im Jahr 2021 aktiver ist als im Jahr 2020.
Es ist jedoch notwendig, ordentlich zu sein und die Risiken des türkischen Lyra nicht zu vergessen:
- Die Abhängigkeit des Kurses aus den Aussagen des Präsidenten, der vom gesamten 2020 beobachtet wurde;
- Das Wachstum des laufenden Kontosdefizits auf 4 Milliarden US-Dollar im November von 340 Millionen US-Dollar im Oktober - desto größer ist das derzeitige Kontodefizit, desto mehr Lira ist zum Verkauf;
- Währungsreserven minus Die Verpflichtungen der Zentralbank reichen nicht aus, dass der Regler auf den Währungsmarkt eingreift und ggf. die Lira stärkt.
Hier müssen Sie auch einen Punkt für den Eingang auswählen, aber es kann näher am Ende von 1 K21 sein, wenn die Inflation auf dem Gipfel freigegeben wird.
Argentinischer Peso.
Wir sehen einen raschen Anstieg der Preise für weiche Rohstoffe (Soja, Mais, Weizen, Zucker) weltweit, und der Anstieg der Preise für landwirtschaftliche Güter (Bloomberg / DJ-UBS Index) in den letzten 6 Monaten (+ 40%) übertraf den Anstieg Bei Kupferpreisen (LME). NOT BE (FAO) stellt fest, dass die Lebensmittelpreise in 6 Jahren auf höchstem Niveau gestiegen sind.
Schauen wir uns die Exportstruktur von Argentinien an.
Wir sehen, dass weiche Rohstoffe für 9m20 ~ 60% der Exporte ausmachen, so dass die argentinische Wirtschaft von den Preisträgern gewinnen sollte. Wir sehen uns diese Frage detaillierter und tiefer und zurück, und dies ist ein kleines Essen zum Denken.
Der Artikel ist in Zusammenarbeit mit dem Analyst Viktor Lowov geschrieben
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