Nach einiger Reduzierung der Größenordnung des strukturellen Defizits der Liquidität des Bankensektors in den ersten Arbeitstagen des Januars hat die Defizitrate in den letzten Tagen in den letzten Tagen etwas geringfügig erhöht, der am Mittwochmorgen fast 220 Milliarden Rubel für den operativen Tag besteht . (Erinnern Sie sich daran, dass der Defizitwert Ende Dezember 400 Milliarden Rubel überschritt.). Ein Indikatorwachstum in den letzten Tagen war auf eine Erhöhung der Bankschuld an gesicherten CB-Darlehen mit fester Rate zurückzuführen.
Quelle: Bank of Russland; Bewertung: VELES CAPITAL
Um zusätzliche Mittel der Regulierungsbanken zu gewinnen, mussten die Einlagen der Bundesschatzkammer zurückerstattet werden. Seit Anfang Januar haben Banken ihre Schulden mit dem Treasury (auf Repositoren und Repo-Operationen) um mehr als 1 Billion Rubel reduziert. Der wesentliche Teil dieses Fondsabflusses wurde für die Ankunft im System der Haushaltsausgaben kompensiert, so dass der Abfluss der Liquidität auf dem Budgetkanal im Januar im Januar nicht so beeindruckend aussieht, obwohl er als Haupthöhlenkanal wirkt. Neben der späten Erfüllung der Budgetausgaben im vergangenen Jahr wird der Abfluss der Liquidität auf die Rückkehr der Fonds an das Bundesschatzkammer durch die Refinanzierung an die Zentralbank (hauptsächlich über ein Monats-Repo) kompensiert und den Einstiegszufluss in der Banksystem.
Quelle: Bank of Russland; Bewertung: VELES CAPITAL
Neben der Erhaltung der negativen liquiden Lage von Banken der Zentralbank der Interbankenmarktraten bleiben auf erhöhten Niveaus: Ruonia-Tarif in den letzten Tagen wurde auf der Ebene der Hauptrate der Zentralbank gewonnen, und die MOSPRIME O / N Rate über dem Niveau von 4,5% pro Jahr.
Die derzeitige Situation zwang die Bank Russlands, das Limit der wöchentlichen Einlagenauktion (von 1,1 Billionen Rubel, die Wochen zuvor bis zu 400 Milliarden Rubel erheblich zu senken, aber unter Berücksichtigung der bevorstehenden Großsteuerzahlungen ist es kaum möglich Zählen Sie am Montag auf einen spürbaren Rückgang der MBK-Preise, nachdem er sich von Einzahlungen der Zentralbank an die Fonds zurückgekehrt hat.
Quelle: Bank of Russland; Bewertung: VELES CAPITAL
Am EVE stellte der Regler klar, dass die Prognose des strukturellen Überwachungsüberschusses der Liquidität bei 2021 ohne wesentliche Änderungen bleibt - 0,7-1,3 Billionen Rubel. Die allmähliche Wiederherstellung des Liquiditätsüberschusses im Bankensystem der Zentralbank verbindet mit der "Rückkehr" an die Banken von Bargeld, die die Bevölkerung und das Geschäft in fast 2020 isoliert wurden. Der Regler schließt jedoch nicht aus, dass dieser Prozess mehrere Jahre lang verzögert werden kann. Darüber hinaus wird erwartet, dass das Federal Treasury aufgrund des Übergangs in diesem Jahr in diesem Jahr auf ein einzelnes Treasury-Konto im System größere Bände von kostenlosen Budgetfonds auf dem System auftreten kann.
Es sei darauf hingewiesen, dass im Allgemeinen Anfang des Jahres das Budget traditionell mehr Liquidität aus dem System durch Erträge ergreift, was durch Kosten zurückkehrt, um die Situation mit der flüssigen Position von Banken und den Rückgang der MBC-Tarife können nur im Falle eines angemessenen Anstiegs der Höhe der Fonds berechnet werden, die das System des Bundesschatzes in naher Zukunft in der Nähe des Bundesystems eingesetzt haben.
Yuri Kravchenko, Leiter der Abteilung für die Analyse von Banken und der Geldmarkt IC "VELES CAPITAL"
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