Mae Cwmni Walt Disney (NYSE: dis) yn gwmni nad oes ei angen arnoch. Byddaf yn dweud yn unig (ymhlith pethau eraill) yn y gydran cyfryngau hon o Marvel, Lucasfilm, Pixar, 20fed ganrif, gwasanaeth daearyddol cenedlaethol, Disney + Strengation, 6 Parc Disneyland, ac, wrth gwrs, y stiwdios Walt Disney. Hyrwyddiadau cyfranddaliadau ar adeg ysgrifennu erthyglau: $ 183.60. Cyfalafu cyfredol: $ 333 biliwn. Daeth yr adroddiad allan ar Chwefror 11, 2021
Hanes
Yn ystod haf 1923, daeth y Brothers Walt a Roy Disney i California gyda chartŵn 8 munud gyda'r cyfuniad o actorion byw "Gwlad Rhyfeddwyr Alice", a oedd yn gallu gwerthu dosbarthwr. Ar Hydref 16, 1923, llofnodwyd contract ar gyfres o gartwnau am Alice. O'r dyddiad hwn, mae Stiwdio Cartoon Disney Brothers yn dechrau.Bedair blynedd yn ddiweddarach, Daeth Walt Disney i fyny gyda cwningen Oswald, gan greu 26 o gartwnau, ond manteisiodd y dosbarthwr ar delerau'r contract ac, mae cael hawliau eithriadol i'r cymeriad hwn, a wnaed yn sylweddoli heb Disney. Ar ôl colli annifyr Oswald, daeth Walt Disney i fyny gyda Mickey Mouse, ond y ddwy ffilm gyntaf nad oedd neb eisiau prynu, oherwydd eu bod yn fud. Drwy ffurfweddu eich camgymeriad, rhyddhawyd y 3ydd cartŵn am Mickey Maus, sydd eisoes gyda sain cydamserol, ar y sgriniau ar Dachwedd 18, 1928. Ac roedd ganddo lwyddiant dwp.
O 1932 i 1943 Enillodd Cartwnau Disney 10 Premiymau Oscar (o 11 seremoni a gynhaliwyd). Ar gyfer ei fywyd, derbyniodd Walt Disney 26 o wobrau dyfarnu (yr hyn yw cofnod ar gyfer un person hyd heddiw), a ddyfarnwyd yr olaf yn 1969 ar ôl marwolaeth. Ar Ragfyr 21, 1937, rhyddhawyd y cartŵn "Snow White a Seven Dwarfs", a dderbyniodd 8 Gwobr Oscar a daliodd y teitl y cartŵn arian (gan ystyried chwyddiant) tan 1993, cafodd y cofnod ei guro gan Aladdin (cynhyrchu Disney ), ac yna King Lvom (hefyd yn cynhyrchu Disney).
Yn 1940, bryd hynny, treuliodd y cynyrchiadau Walt Disney eisoes yn IPO. Ar Orffennaf 17, 1955, agorodd Park Thema cyntaf y byd Disneyland yng Nghaliffornia. Yn 1964, y ffilm "Mary Poppins", a enillodd 5 gwobr Oscar a syrthiodd yn 2013 i Gofrestr Ffilm Cenedlaethol yr Unol Daleithiau (yn y gofrestrfa o dim ond 800 ffilm). Cafodd eich enw cyfredol "The Walt Disney Company" cwmni yn 1986
Mae Disney wedi datblygu'n gyson trwy wireddu ei hun mewn cyfarwyddiadau newydd a phob tro yn cyflawni llwyddiant trawiadol, sydd wedi galluogi'r cwmni i gymryd safbwynt blaenllaw yn y diwydiant adloniant.
Difidendid
Dechreuodd Disney dalu difidendau dros 60 mlynedd yn ôl, ond dim ond yn 1986 ceisiodd gymryd rheol cynnydd blynyddol mewn difidendau. Tan 1999, talodd y cwmni ar ei ganfed bob chwarter, ond yna penderfynodd fynd i'r Taliad Blynyddol, gan esbonio hyn gyda chostau ffug uchel (roedd yn rhaid i gyfranddalwyr bach weithiau dalu difidendau yn llai na'r cwmni a wariwyd ar sieciau post anfon). Ers 2015, mae'r cwmni wedi dod yn ddifodi difidendau bob chwe mis. Yn 2020, mae'r cwmni dan ddylanwad yr argyfwng yn llwyr ganslo difidendau.
Nid oedd y cwmni byth yn lleihau taliadau difidend (cynhaliwyd anghysondebau'r blynyddoedd wrth newid amlder y taliadau). Ers 2005, anaml y bydd y ganran o daliadau elw net yn fwy na 25%, ac mae'r cynnyrch difidend yn 1.5%. Ar gyfer y Canllaw Disney, mae taliad difidend bob amser wedi bod gyda'r flaenoriaeth is mewn perthynas â buddsoddiadau mewn datblygu busnes. Yn y dyfodol agos, nid yw Disney yn bwriadu ailddechrau difidendau. Ond rwy'n meddwl, hyd yn oed pan ailddechreuodd taliadau, ni ddylai'r buddsoddwyr ganolbwyntio ar ddifidendau, oherwydd bydd y cynnyrch yn gwbl anneniadol.
Newid gwerth cyfranddaliadau
Mae Disney yn cerdded digon. Mae'n fanteisiol benthyca, am y cyfnod hyd at 6 mlynedd, mae'n bosibl i elwa 300%, ond ar yr un pryd mae'n cael ei ffynnu hefyd gan 30-50%.
Heddiw, mae Disney 20% yn ddrutach na blwyddyn yn ôl, tra bod y cwmni'n llwyddo i oroesi a syrthio 50%, ac yn cymryd i ffwrdd ar 145%. Mae'n anodd gwadu hynny ers 2009, bod gan y cyfranddaliadau duedd ar godi (er, hyd yn oed ers 2002), ond trwy brynu ar y brig yn 2015, byddai'n rhaid i'r buddsoddwr adfer tynnu i lawr i 30% am 4 blynedd. Anweddolrwydd Beta am 5 mlynedd yw 1.20, i.e., Mae cyfranddaliadau'r cwmni yn 20% yn ehangach na'r farchnad yn ei chyfanrwydd. Felly, mae'r cwmni sydd â diddordeb yn gwneud iawn am ddifidendau isel oherwydd symudiad da o werth cyfranddaliadau. Ond mae Disney eisoes yn anodd cyfrifo cyfranddaliadau'r math "a brynwyd ac anghofio."
Dangosyddion Ariannol
Daeth yr adroddiad ar gyfer y flwyddyn ariannol 2020 allan ar Hydref 3, tra ar Chwefror 11, cyhoeddwyd adroddiad ar gyfer chwarter cyntaf y flwyddyn ariannol 2021. Disney yn dyrannu 4 prif segmentau busnes:
- Cyfryngau Offeren (Rhwydweithiau Cyfryngau) - Rhwydweithiau Teledu (ABC, Geographic Cenedlaethol), Gorsafoedd Teledu;
- Parciau a nwyddau (parciau, profiadau a chynhyrchion) - parciau a chyrchfannau thematig, cwmni mordeithio, nwyddau trwyddedig o dan y brand "Disney" (teganau, cylchgronau, gwahanol briodoleddau);
- Cynnwys stiwdio (adloniant stiwdio) - stiwdios ffilm, stiwdios animeiddiedig, stiwdios recordio a chynyrchiadau theatrig;
- Gwerthu cynnwys eich hun i ddefnyddwyr (uniongyrchol-i-ddefnyddwyr a rhyngwladol) - Gwasanaethau Stringing (Disney +, ESPN +, Hulu), sianelau teledu rhyngwladol brand, ceisiadau, safleoedd.
Ar Fawrth 20, 2019, cafodd trafodiad ei gau i gaffael y rhan fwyaf o lwynog y cwmni 21ain ganrif am fwy na $ 71 biliwn (ac i ddechrau, trafodwyd swm y trafodiad yn y swm o $ 52 biliwn, ond Comcast Corporation (NASDAQ: CMCSA ) Ymunodd â'r gêm, a oedd hefyd yn mynegi diddordeb mewn prynu a cheisiodd ladd y cyflenwad disnenna). O ganlyniad i'r trafodiad, cynyddodd asedau Disney bron i 2 waith.
Arweiniodd trafodiad mawr gyda choronacrizis at dwf llwyth dyledion 3 gwaith (o'i gymharu â 2018) a chynnydd mewn lluosyddion EV / EBITDA i 31 yn 2020 (o gyfartaledd o 11, a gynhaliwyd ers blynyddoedd lawer tan 2019,) a Dyled / EBITDA i 11.9 yn 2020 (gyda gwerth cyfartalog o 1.3, sydd wedi'i gynnal tan 2019). Disney 2020fed flwyddyn a gwblhawyd ar golled o bron i $ 3 biliwn (yn erbyn elw $ 11 biliwn yn 2019), ac yn y chwarter 1af o flwyddyn ariannol 2021 yn dangos elw o sawl miliwn (gostyngiad o 99% flwyddyn yn ôl blwyddyn) a ysbrydolwyd gan fuddsoddwyr, gan fod y rhagolygon yn llawer gwaeth. Cyflwynir deinameg refeniw ac elw mewn segmentau mewn diagramau.
Mae'r rhan honno o wasanaethau ffrydio yn datblygu'n weithredol iawn, ond hyd yn hyn heb eiprofiled, sy'n gysylltiedig â buddsoddiadau difrifol i orchfygu cyfran y farchnad fyd-eang. Ym mis Hydref 2020, cyhoeddodd Disney yr ad-drefnu i gryfhau sefyllfa'r segment uniongyrchol-i-ddefnyddwyr. Mae'n amlwg bod y pandemig wedi dylanwadu'n fawr ar Disney, ac yn rhagweld y bydd canlyniadau ariannol yn y dyfodol yn eithaf anodd: mae parciau adloniant mewn gwledydd unigol yn cael eu cau, mae mynediad yn gyfyngedig mewn sinemâu, felly mae'r cwmni wedi dewis, gan ei bod yn ymddangos yn y ffordd iawn i'r datblygiad dwys o wasanaethau torri, ond hyd yn hyn nid yw'r buddsoddiad yn talu i ffwrdd. Yn ogystal, mae asiantaethau graddio yn 2020 yn lleihau statws credyd Disney, a all arwain at gynnydd yn y gost o wasanaethu dyled fawr ac, o ganlyniad, yn dirywio mewn buddsoddiad mewn datblygu busnes.
Cymhariaeth â chystadleuwyr
Mae Disney yn cael ei gynrychioli mewn gwahanol segmentau ac ym mhob un mae gan gystadleuwyr difrifol, ond heddiw byddaf yn canolbwyntio ar ddadansoddi cystadleuaeth yn y gwasanaethau straen. Cymhariaeth o newid yn nifer y tanysgrifwyr a dalwyd ar gyfer y 2020fed flwyddyn - roedd pawb yn eistedd gartref, ac roedd gan y gwasanaethau ffrydio frwydr go iawn ar gyfer pob gwyliwr. Bydd Disney yn ystyried Disney + (wedi'i lansio ym mis Tachwedd 2019) a Hulu. Cystadleuwyr:
- Netflix (NASDAQ: NFLX)
- Amazon (Nasdaq: AMZN) Prif Fideo - Gwerthuso Rough, Tanysgrifwyr yn cael eu cyfrifo - mae data ar y nifer o danysgrifwyr i Amazon Prime, sy'n cynnwys llawer o wasanaethau mewn un tanysgrifiad, ac mae data ystadegol ar ganran y tanysgrifwyr sy'n defnyddio'r straming Wasanaeth
- Apple (NASDAQ: AAPL) TV + - wedi'i lansio ym mis Tachwedd 2019; Cyfrifir Rating Rough, Tanysgrifwyr - Mae'r tanysgrifiad blynyddol yn rhad ac am ddim wrth brynu dyfeisiau Apple, yn ôl data ystadegol amrywiol, cyfrifir tanysgrifwyr a dalwyd yn fanwl gywir.
- Peacock Nbbupunal (o Comcast) - Wedi'i lansio ym mis Ebrill 2020
- Hbo Max (yn perthyn i AT & T (NYSE: T)) - Wedi'i lansio ym mis Mai 2020
Cyflwynir newid tanysgrifwyr yn y diagram.
Breakthrough Anhygoel Disney + - 58 miliwn am 9 mis a bron i 100 miliwn o danysgrifwyr 14 mis! Cymharwch Peacock Nbbugliversal, a lwyddodd i gael 33 miliwn mewn 9 mis, neu HBO Max, sydd ond yn 17 miliwn mewn 9 mis. Mae Disney yn gywir iawn, ac yn bwysicaf oll - ar amser, gwnaeth bet ar ddatblygiad y byd y gwasanaeth, tra bod Peacock a HBO Max yn gweithio yn yr Unol Daleithiau ac yn mynd i fynd i mewn i'r farchnad fyd-eang.
Dadansoddiad Technegol
Ar ôl gwthio i ffwrdd o gefnogi $ 120, derbyniodd y stociau mewn ychydig fisoedd gynnydd o + 50%. Ar bob adeg, gan ddechrau o'r dydd, tuedd esgynnol, ac felly nid yw'n dechnegol rhesymau i werthu, ond hefyd i'w brynu yn rhy hwyr. Y gefnogaeth diwrnod agosaf yw $ 183, isod - cefnogaeth sylweddol i $ 170 a $ 152. Nodir ymwrthedd gan $ 190. Nid yw troi i lawr yn cael ei ffurfio, felly am y tro gall y dyfyniadau barhau i dynnu tuedd i fyny ar uchder amhenodol.
Cynllun Buddsoddi Posibl
Y Wladwriaeth Gyfredol yn Disney Hyrwyddiadau Byddwn yn galw'r enghraifft glasurol "prynu ar sibrydion, gwerthu ar ffeithiau." Am y tro cyntaf ers degawdau, dangosodd y cwmni golled am y flwyddyn, mae ganddi ddyled enfawr (sy'n dal i fod yn bosibl i wasanaethu), ni all rhan o'r adrannau weithio oherwydd Coronavirus. Ond mae potensial - potensial enfawr - trwy brynu 21ain ganrif a datblygiad cyflym Disney +. Felly, mae'n amhosibl i brynu buddsoddwr hirdymor nawr! Mae angen aros am werthiant ffeithiau. Amcan i ddangosyddion ariannol cyfredol lefel prynu'r cwmni, yn fy marn i, $ 120. Yr wyf yn argymell aros am ddirywiad o leiaf i gefnogi $ 152, a dim ond wedyn i ddechrau ystyried y posibilrwydd o brynu ar sail y newyddion a chanlyniadau ariannol sy'n dod i'r amlwg.
Darllenwch erthyglau gwreiddiol ar: Buddsoddi.com