Dokončeno 2020 přinesl mnoho nových trendů globální ekonomiky, z nichž jeden byl zaznamenán hodnoty rozpočtového schodku a indikátory veřejného dluhu ve většině rozvinutých zemí. Ačkoli konečné výsledky ještě nebyly shrnuto, lze říci, že americký federální rozpočtový deficit překročil (vzhledem k antikrizovému aktu ve výši 900 miliard dolarů přijatý v prosinci, 20,4% HDP, Japonsko - 20,2% HDP, UK - 16,6% HDP a pouze Německo minulý rok se podařilo udržet na 4,8% HDP. Tyto hodnoty se staly nejvyššími v celé poválečné historii a radikálně šly nad rámec těchto památek, které v posledních letech byly zřízeny orgány příslušných zemí (v eurozóně byly hodnoceny 3% HDP, v Spojené státy na období 2019-2020 orientovaných o 4,9% HDP, v Japonsku, 5,8% HDP).
Zároveň není ve všech uvedených zemích nic katastrofiky. Inflace zůstává pod kontrolou, a navzdory hospodářské recesi (podle předběžných údajů (podle předběžných údajů, USA HDP snížil o 3,5%, Německo - o 5,0%, Japonsko - o 5,5% a Spojené království a ve Spojeném království - o 10,3%), akumulace Populace dokonce rostla a občané přizpůsobili "přežití" v pandemii. Obrovský peněžní návrh způsobil prudký pokles úrokových sazeb, stimulujících jak investice a spotřebu trvanlivého zboží, nákup bydlení a automobilů. Téměř všechny prognózy pro 2021 hovoří o obnově ekonomiky a vyvíjí v roce 2022. úrovně roku 2019. Jinými slovy, reálný sektor, jak se očekávalo, rychle obnovuje své postavení, navzdory hrozným ukazatelům deficitu a veřejného dluhu.
Události posledního roku byly jedinečné v jiném aspektu. Navzdory frontálnímu záchranci ekonomiky, pěstování nezaměstnanosti a katastrofické postavení mnoha průmyslových odvětví, akciové trhy ukázaly mimořádně rychlé uzdravení: S & P500 uzavřelo rok o 16,3% vyšší než do konce roku 2019 a 70,5% vyšší než nejnižší bod pádu. v březnu; DAX - o 3,7%, resp. 62,5% vyšší, Nikkei je 15,2% a 82,3%. Ve stejné době, mnoho aktiv řešilo - takže 2020 byl jediný rok, podle výsledků, jejichž výsledky, se snížením HDP, nemovitostí spadl do kteréhokoli ze vyspělých zemí. Většina ostatních kapitálových aktiv nespadla také v ceně.
Bohatství a kreditVýsledkem byla velmi specifická situace současného růstu veřejného dluhu a veřejného bohatství. Pokud hodnotíte příklad Spojených států, ukazuje se, že veřejný dluh v loňském roce zvýšil o 4,6 bilionu dolarů, zatímco celková kapitalizace akciového trhu je 6,55 bilemi ve výši 6,55 dolarů a domácnost je více než 7,8 bilionu dolarů. Notoricky známý státní dluhový čítač naznačuje růst dluhu zátěže na střední Američanovi - ale postoj dluhu domácností na HDP o více než čtvrtinu za posledních 12 let. I když je hypotéka v současné době zaznamenána, podíl dlužníků s nejvyšším ratolektrickým ratingem ve třetím čtvrtletí roku 2020 se stal nejvyšší za 20 let - a podíl na disponibilním důchodu, který přichází na placení hypotečních dluhů, se dvakrát snížil a je Na začátku začátku 1970. гг.) a dluh o kreditních kartách se snížil o více než 14%. Pokud si stále berete v úvahu pokles nákladů na vládní půjčování, ukazuje se, že rozpočet vynakládá 7,8% celkových nákladů na zachování svých povinností, a v letech 1999-2000, kdy americký federální rozpočet přichází s přebytkem bylo 11,2-11,0%.
Všichni uvedli výzvy k tomu, aby se jedná spíše zjevná otázka: kolik předchozí metody posuzování nebezpečí nedostatku a dluhu lze považovat za adekvátní dnes? Každá banka, rozhodování o vydání úvěru na soukromý dlužník nepochybně zohledňuje své současné příjmy (druh analogu HDP, pokud mluvíme o státech), ale zaměřuje se také na tržní hodnotu aktiv které mohou být převedeny na ustanovení (nějakým způsobem připomínající národní bohatství). Není zastaralý porovnat dluh a deficit s HDP? Odráží dnes významné ekonomické proporce nebo je spíše pocta criningu konzervatismu našeho vědomí?
Není tak špatnéUdálosti posledních 10 let jsou nuceny vážně přemýšlet o významu tradičních ukazatelů ekonomického úspěchu jednotlivých zemí. Takže například v HDP, Čína, nejvíce rozvinuté na světě v posledních 20 letech, snížil mezeru se Spojenými státy - pokud považujete za HDP v běžných cenách, pak od $ 9.1 bilionu na $ 5,9 bilionu, a pokud Vzal se v úvahu schopnost nákupu měny, Čína dokonce přišla dopředu, předjíždí Ameriku za 3,5 bilionu dolarů. Ale mezera v národním bohatství (národní čisté bohatství) ještě vzrostl - 42,8 bilionů dolarů v roce 2020 proti 39,5 bilionu dolarů v roce 2000. Navzdory všem argumentům o ofenzivě "čínské éry" od roku 2015, mezera mezi Spojené státy a Čína na tomto ukazateli rostou rychleji.
Pokud se vrátíte na naše přímé téma - zejména na veřejný dluh, to ukazuje, že za posledních 10 let (a za tyto roky existují obrovské půjčky v souvislosti s předchozím krizí a několika vln "kvantitativní zmírnění") Jeho velikost ve vztahu k národním bohatství Spojených států se prakticky nezvýšila (25,4% v roce 2020 v roce 2020 o 22,7% v roce 2010). Je pravděpodobné, že je příliš brzy na to, aby se z toho dosáhlo dalekosáhlých závěrů, ale trend jasně naznačuje, že situace v rozvinutých ekonomikách, a to i bez ohledu na lehkost, s nimiž mohou emisivní peníze nezbytné k překonání krize, V posledních letech není tak špatné, jak to se zdá.
Jak porovnat nyníNárodní bohatství (a v něm je chápána jako celková hodnota majetku patřících občanům příslušných zemí pro mínus jejich povinností) - dnes je jasně podhodnocen indikátor hospodářského rozvoje. Zvažuje se v dynamice, ukazuje několik velmi důležitých trendů, aniž by bylo zohledněno ekonomický obraz moderního světa vypadá alespoň neúplné.
- Za prvé, a začali jsme, tento ukazatel si pochybuje o tom, že vysoký rozpočtový deficit a míra veřejného dluhu ve vyspělých zemích jsou zdrojem zvýšeného nebezpečí: zůstávají v relativně nízké úrovni a ve vztahu k objemu národního bohatství nemají trendy růstu růstu .
- Za druhé, hodně říká o kvalitě chytání vývoje: od roku 2000, pouze Čína (+6 pozice) a Indie (+7), zatímco asijské "tygři" ukázal v ratingu zemí země: Jižní Korea, Hong Kong, Tchaj-wan , Singapur - nebo si ponechal svou hodnost nebo sestoupil ve srovnání s jinými zeměmi (a Německo, Francie, Itálie a Španělsko zachovaly své pozice o výsledcích těchto 20 let).
- Zatřetí, Rusko je hodnoceno z tohoto hlediska, ukazuje se, že je mnohem horší než v případě uplatňování srovnání HDP pro PPS nebo na aktuální sazbu: představuje pouze 0,8% globální bohatství o 3,08% globálního HDP na PPP a 1,74% současných měnových kurzů; Kromě toho, podle tohoto kritéria Rusko spadá do skupiny dlouhodobých ekonomik typu Itálie a Japonska, jehož dobře využívaný vrchol nepřišel do posledních 2020, a dále (který je v našem případě zcela očekáván) 2013 - přesně s ním, stejně jako já dlouho předpověděl, budeme muset porovnávat naše ekonomické úspěchy tak dlouho, dokud bolševiky od roku 1913
Krize, která je nyní stále zažívá globální ekonomiku, i když přímo vyvolává pandemii Wuhan viru, zároveň odráží obě tyto problémy, tak i nové trendy, které byly tvořeny během posledních 10-15 let (a převážně na Poslední 50 - více, viz Inomertsev, Vladislav. Ekonomika bez dogmatu: Jak Spojené státy vytvořily nový ekonomický řád, Moskva: nakladatelství "Alpina", 2021). A budeme spáchat neodpustitelnou chybu, pokud budeme pokračovat v nových podmínkách, abychom zhodnotili ekonomické problémy a dosáhnout údajů na základě údajů a proporcí, které dlouhodobě byly úspěšně uplatňovány na ekonomiky, ve stupni jejich složitosti a metod Jejich regulace jsou zcela odlišné.
Stanovisko autora se nemusí shodovat s pozicí edice vtimes.