"Dost na to, abych čekal, je čas koupit" - tak napsal tento týden o rubu strategisty Morgan Stanley Jamese Lord a Philip Denchev. Ruská měna může posílit 6% snížením rizika přibližně 75%, považují za to, a proto se doporučuje obsadit dlouhé pozice v rublu ve stejném podílu vůči dolaru a euru.
Předpokládá se návrh zákona o sankcích "pro Navalny", zavedený do amerického kongresu, neposkytuje makroekonomická rizika a mezitím, že je výhodné ve srovnání s měnovými protějšky a nehráli skok v oleji Ceny, psi.
Rozhodli jsme se zjistit od odborníků z jiných společností, západní a ruštiny, ať už sdílejí tento optimismus.
"Nějakou dobu jsme hledali pozitivní na rubl," říká generální ředitel pro strategický vývoj "Aton Management" Grigory Isaev. Důvodem je skutečnost, že ekonomika Ruska se ukázala lepší očekávání v loňském roce, stejně jako s nárůstem cen pro zdroje, které mohou pokračovat v roce 2021, protože globální ekonomika se obnovila po pandemii, vysvětluje.
"Rubl je dobrou sazbou z hlediska rizika / návratu," senior analytik "Sberhold Asset Management" Arthur Kopsyv souhlasí. S zlepšením podnikatelské činnosti ve světě zájmu investorů o aktiva rozvojových zemí se zvýší, což povede k hladkému posilování mnoha měn rozvíjejících se trhů ve vztahu k dolaru, věří. Nebude žádná výjimka a rubl, včetně zvýšení cen ropy, říká, čeká na konci roku kurz není vyšší než 73 rublů / $.
V průběhu roku může kurz posílit a silnější - až 70 rublů / $, podle analýzy finančních trhů a makroekonomie společnosti Alfa-Capital Management, Vladimir Bragin: z hlediska makroekonomických rizik, dluhu zátěže, rezervy a Ceny Rubl vypadá silně podhodnocené ve srovnání s měnovými analogy a v roce 2021, může vážně posílit. Z tohoto důvodu vidí několik důvodů: restaurování ekonomiky a poptávky po ropě, relativně vysoký výtěžek místních dluhopisů (samozřejmě při zachování nízké inflace), očekávané snížení nové dodávky OFZ ve srovnání s loňským rokem.
Podle kapitálových prognóz VTB bude průměrný roční kurz Ruble v letošním roce 73,3 rublů / $, bude pevně ve druhém čtvrtletí - v průměru 72,9 rublů / $, říká hlavní ekonom Alexander Isakov a CIS. "Můžeme mluvit přísně a obtížně hovořit o měnovém kurzu, posuzování postoje investorů do konkrétních rizik země a obecné úrovně rizik nebo změny v obchodních podmínkách, ale zdá se mi, že jsem byl celosvětový, kdo jsem vyjádřil Předseda centrální banky Elvira Nabiullina v rozhovoru v roce 2014. Pravidlo zůstává pravdivé: Silnější ekonomika Silnější národní měna, "tvrdí. Takže proud posílení kurzu je částečně spojeno s pozitivním překvapením na hodnotách HDP v roce 2020 a postupně přehodnocuje růst potenciálu růstu v roce 2021, Isakov je jistý.
Cílová škála prognóz Credit Suisse - 73-77 Rub. / $. Rubl nespadl pod 73 rublů. Současně počet skoků nad 77 rublů. / $ Bude klesat - pokud se vztahy mezi Spojenými státy a Ruskem neztrácejí znatelně, a ceny ropy nebudou klesat, očekává to. Takže pro investoři, kteří jsou připraveni uvažovat o situaci v dlouhodobějším perspektivě, bude prodej rublu v horní části tohoto rozsahu dobrým kompromisem mezi rizikem a přínosy, shrnuje.
Sankce nejsou hroznéJe nepravděpodobné, že by sankce vedly k výraznému oslabení rublu, odborníci zvážit. Další běžná sankce balíček s velkou pozorností k médiím mu může vrátit kurz na 80 rublů / $, umožňuje bragin. "Ale nestojí za strach z jakýchkoli vážných odvětvových sankcí, pochybuje. Můžeme spíše mluvit o osobních sankcích, a proto posuzování tím, jak se to stalo dříve, první šok bude postupně vyhlazen a rubl se vrátí k růstu, Bragin je jistý: "Trh je docela rychle zvyklý na novinky." Takže má smysl přemýšlet o zvyšujících se pozicích v rubl a dokonce s měnou expozicí portfolia, aby se nějaký podíl na aktivech rubl a rublů dospěla k závěru.
Do konce roku může ruská měna výrazně hledat pouze při provádění krutých sankcí, ale pravděpodobnost toho je malé - 10%, říká Isaev. S ohledem na rozdíl v sazbách s hlavními světovými měnami je současná geopolitická prémie v Ruble nadbytečná, je si jistý.
Stojí za to spěchNicméně, to není dovoleno zvýšit podíl rublu v portfoliu. Podle Kopshev se rublové nástroje v portfoliu zvýší efektivněji. Doporučuje zvýšit podíl rublu korporátních dluhopisů - sazby na nich vypadají atraktivnějším než sazby na vklady a OFZ a možné posílení rublu je činí ještě atraktivnějším.
Analytici Deutsche Bank v recenzi, který vyšel na konci ledna, čekají také na Rubl hladký posílení a stále navrhuje čekat na větší jasnost ve vztahu k vnitřní politice v Rusku, centrální bankovní akce (první setkání klíčové sazby bude v pátek. - vtimes) a udržitelnost dohod o OPEC před rozhodnutím o investicích do rublu.