Bisan pa sa dugay nga krisis, aktibo nga gipangayo sa negosyo ang domestic nga negosyo nga moadto sa IPO. Si Alexey Bujanov, direktor sa Bengala Investment Investment Company, sa materyal alang sa adlaw-adlaw nga Moscow isulti kanimo kung unsa ang usa ka IPO nga interesado sa pagbutang sa ilang mga bahin sa stock exchange.
Unsa ang usa ka IPO.
IPO (AI-PI-O) - Inisyal nga Paghalad sa Publiko, "Panguna nga Pangunahan sa Publiko". Sa Russian IPO mahimong tawgon nga PPP (P sa Cuba), apan kini nga termino mibalhin sa amon sa orihinal nga pagpunting.Ang diwa sa IPO nahulog sa kamatuoran nga ang kompanya una nga nagbutang sa mga bahin sa merkado sa pinansyal alang sa usa ka halapad nga mga pumapalit. Sa ingon, ang kompanya adunay gisulti sama sa:
"Hello, nahibal-an namon kung unsaon paghimo usa ka maayong negosyo, hatagi kami salapi (pananglitan, sa SCALID) - ug mag-ambit kami sa ganansya"
Ang mga kwalipikado nga mga mamumuhunan lamang nga nakadawat sa angay nga sertipiko alang niini mahimong isulud sa IPO (lainlaing mga broker nga lainlain ang makuha nga kahimtang). Sa ingon, nahimo silang mga kondisyon nga mga tag-iya sa kompanya, nga makasalig sa usa ka bahin sa kita, nga may kalabutan sa gidak-on sa nakuha nga mga bahin.
Gitan-aw sa mga kompanya ang IPO kung naa sila sa labing maayo nga paagi: Niining higayona, mahimong ibaligya ang mga bahin nga labi ka mahal, sa ingon madani ang daghang mga pamuhunan. Bisan pa, sa krisis 2020, daghang mga dagko nga kompanya sa Russia ang diha-diha sa IPO: Sovcomflot, "Airplane" ug Ozon. Alang sa pagtandi: Sa kalmado nga 2019 nga mga dagko nga kompanya sa Russia, ang headhunter lamang ang gi-post.
Ang usa ka susama nga pagpamara dili usa ka sulagma, apan usa ka tendency. Sa 2021, ang mga kompanya sa Russia adunay tinguha nga moadto sa IPO ug buhaton kini, bisan kung ang krisis wala moadto bisan diin. Aron mahibal-an ang lohika, kinahanglan nimo nga gibanabana ang retrospective sa mga panghitabo.
Kasaysayan Ipo sa Russia
Sa Kasadpan, ang kompanya nahimong publiko bisan sa miaging milenyo. Ang una nga domestic nga kompanya, nga nakaabut sa global nga merkado sa pinansya, nahimo nga vimelpom kaniadtong 1996.
Gisuspinde sa Crisis ang 1998 nga kalihukan sa negosyo sa Russia sa kini nga direksyon, apan sa zero kini nga us aka mga dagkong kompanya. Gikan sa 2000 hangtod sa Krisis 2008, ang mga kompanya sa domestic aktibo nga nag-una sa usa ka IPO sa una sa mga site sa London ug New York.
Dili ra kini sa fashion
Una, ang kompanya yano nga nanginahanglan sa panalapi sa modernisasyon ug bag-ong mga proyekto. Ang kini nga mga pondo lisud ug mahal aron madani ang usa ka utang, ug ang salapi sa kapital sa pagsabut sa Russia giisip nga "libre", bisan pa nga ang bahin sa mga shareholders nabuak. Bisan pa, ang mga shareholders sa ilang kaugalingon kasagarang nagsuporta sa IPO: Ang mga stock nakadawat usa ka tinuud nga kantidad alang sa pagtimbangtimbang sa usa ka independente nga internasyonal nga platform - ug busa ang posibilidad sa ilang paborableng paggamit nagdugang.
Ikaduha, adunay lab-as nga panumduman bahin sa mga oras sa pagdugo kung ang kompanya nga gusto nimo makapili sa lainlaing mga sukaranan. Sa kaso sa panguna nga pagbutang, ang lawom nga pag-audit ug ligal nga pag-verify nagsira sa isyu sa posible nga pag-angkon sa independensya nga kahanas sa Kasadpan.
Ang publisidad sa kompanya unya ibalanse ang sobra nga boluntaryo sa administratibo nga kagamitan, opisyal, kakompetensya ug regulators. Gituohan nga ang ingon nga usa ka kompanya nahulog sa ilawom sa kalibutan nga hurisdiksyon ug dili mabalaka bahin sa dugang nga pag-uswag.
Mao nga kini milungtad sa wala pa ang krisis sa 2008. Ang IPO nakahimo sa pagkuha sa MTS, WIMM-Bill-Dan, Pyaterochka, Sistema, Rembler, "Sts" ug "Rosneft" ug "Rosneft" ug "Rosneft"
Pagkahuman sa pagsugod sa krisis, ang posibilidad ug - kauban ang mga gamay nga gibanabana nga gasto - ang tinguha nga mahimong hugaw sa publiko. Apan sa pag-agi sa krisis - gikan sa 2010 hangtod sa 2014, - ang mga kompanya sa Kasadpan miadto usab sa IPO, ug ang mga Ruso nagbira sa ilang kaugalingon sa ilang kaugalingon.
Sa ika-14 (pagkahuman sa mga panghitabo sa Crimean), ang hilisgutan sa pasalig ug sinultihan sa internasyonal nga hurisdiksyon namatay. Tungod sa mga silot alang sa mga kompanya sa Russia, ang tibuuk nga merkado publiko sa publiko nga praktikal nga sirado.
Ngano nga ang mga kompanya moadto sa IPO karon
Ang among mga adlaw dili maayo nga mag-access sa IPO - ang mga silot wala moadto bisan diin ug sa paghukom sa labing bag-o nga mga panghitabo, nga ang epidemya nga na-load sa krisis ug gibutang ang ekonomiya sa planeta sa hapit usa ka tuig ug dili moadto aron mawala.Ang mga dagko nga sukod batok sa Russia sa dili madugay 7 anyos, ug ang ilang ambulansya labi pa nga lagmit kaysa sa pagkahanaw sa epidemya
Ang mga kompanya nga adunay potensyal nga pagtubo nga maayo nga pag-adto sa IPO dili lamang kung ang merkado lig-on, apan bisan kung kini motubo. Una sa mga namuhunan ang tanan nagtimbang sa potensyal sa pagtubo sa kompanya, ug kung adunay usa ka kinatibuk-an nga pagtubo sa ekonomiya sa unahan, dayon usa ka gilain nga kompanya nga adunay daghang higayon sa pag-uswag kaysa sa panahon sa fusion.
Ayaw kalimti nga ang grabe nga pagtubo nahitabo sa krisis. Pananglitan, ang mga kompanya sa umahan nag-ambit, nga kadaghanan niini nag-update sa makasaysayan nga maxima kaniadtong 2020.
Bisan kung dili lamang bahin sa mga kompanya nga, sa kinaiya sa kalihokan, kini sa usa ka pandemya nga gipangayo. Ang pokus sa ekonomiya sa kalibutan gikuha kaniadtong Marso 2020: Wala'y andam alang sa epidemya.
Kini karon klaro nga ang problema sa amon sa dugay nga panahon, ug kini kinahanglan nga mabuhi. Ang mga namuhunan ug mga tag-iya sa negosyo nagpahiangay sa kahimtang, ug ang merkado, nahigmata sa kahadlok sa mga wala damha nga mga panghitabo, mibalik usab
Usa ka parehas nga hinungdanon nga hinungdan sa pagkapopular sa IPO mao nga ang coronacrisis nagpahinay sa pag-uswag sa mga kompanya ug merkado. Kung sa sayo pa ang pangutana sa pagpagawas sa IPO dili kaayo gipugos, karon - bisan kung mogawas ka karon nga adunay usa ka peligro nga dili maminusan, o sa bag-ong twist sa krisis. Ug kinsa ang nahibal-an kung kini maluwas niini kung dili ka makababag sa mga injections sa pinansyal.
Maayo na lang, daghang mga kompanya sa Russia ang adunay usa ka maayo nga higayon sa usa ka malampuson nga paagi gikan sa pinansyal nga merkado, tungod kay tungod sa krisis ug mga silot ang katuyoan nga wala'y hinungdan. Mga Paborito Una sa tanan, ang mga negosyo sa gitawag nga bag-ong ekonomiya mao ang mga kompanya sa orientation ug mga may kalabutan nga mga istruktura: paghatud, pag-cowers.
Sa pagplano sa operasyon, ang ingon nga mga kompanya mahimo'g mawad-an sa gibug-aton - dili kini usa ka babag nga mosulod sa IPO. Tungod kay, dili sama sa tradisyonal nga ekonomiya (produksiyon, makinarya, real estate), kini nga mga kompanya adunay labi ka daghang mga prospect: ang kalibutan nanginahanglan sa ilang mga desisyon. Ang mga pagpamuhunan dili lamang magdala salapi sa pag-uswag sa kompanya, apan maghatag usa ka patas nga pagsusi sa porma:
"Oo, kini nga mga lalaki dili pa mapuslanon, apan nagpamuhunan sila usa ka milyon-milyon nga dolyar - nagpasabut nga adunay potensyal"
Ang usa ka kinaiya nga panig-ingnan mao ang Russian Marketsplate nga "Ozone". Ang kompanya nga gipatik sa IPO sa miaging tuig. Gikuha sa merkado ang kini nga pagbutang maayo kaayo. Pagkahuman sa inisyal nga pagbutang sa "Ozone" nagdugang 50% sa gasto (ug nagpadayon sa pagtubo), bisan kung kini usa ka operasyon nga dili mapuslan. Nadasig kini sa ubang mga kompanya: Nahibal-an nila nga makasalig sila sa tinuud nga pagbanabana sa ilang potensyal sa mga termino sa kwarta, ug dili lamang sa pag-uli sa pinansyal nga mga resulta.
Asa moadto sa IPO
Gawas pa sa mga site sa Kasadpan, dugay na nga naglungtad ang Ruso alang sa inisyal nga accommodation. Ngano nga kinahanglan sila kung adunay internasyonal?
Una, ang mga kompanya mapuslanon nga dili magpili mga alternatibong platform, ug linggwistika sa tanan nga posible - nagdugang ang pag-lefy, nga nakadani sa mga namuhunan.
Ikaduha, sa mga lugar sa domestic, kini kanunay nga labi ka dali nga ma-accommodate, tungod kay sa stock sa Kasadpan nga pag-ilis sa labi ka higpit nga pamantayan. Ang mga kompanya nga wala magkita limitado sa mga site sa Russia kansang mga kinahanglanon labi nga makahimo sa pagbuhat.
Unsa ang nagpameligro sa kompanya nga moadto sa IPO
Ingon usa ka lagda, ang tanan nga mga risgo sa usa ka partikular nga negosyo, gawas sa indibidwal, mga risgo nga adunay modelo sa pinansyal ug ang industriya mismo. Sama pananglit, ang kompanya nga naghatag mga comorkings mawad-an sa mga kustomer tungod sa usa ka pandemya (sama sa tanan nga mga kompanya nga nagpasa sa wanang sa opisina), apan adunay hugot nga pagtuo nga ang iyang modelo magpadayon nga mabawi ang negosyo.Ang panguna nga kalainan mao nga ang bisan unsang mga problema sa kompanya sa publiko ug bisan unsang mga sayup sa pagdumala makadaot sa reputasyon labi pa sa usa ka pribado nga kompanya
Maayong gisunod sa mga mamumuhunan ang ilang salapi, ug gipahisalaag kini - usa ka dili kaayo nga senaryo sa publiko nga nag-transparent ug ibutyag ang tanan nga mga detalye sa mga kalihokan niini.
Malampuson nga gisulod ni Ozone ang IPO, lakip na, ug tungod kay nakaabut kini sa klasiko nga modelo sa usa ka promising company, nga adunay "daghang mga kostumer nga dili kaayo mabag-o." Usa ka Public Enterprise nga adunay ingon nga mga kahimtang nga kanunay nga mga risgo nga dili makontrol ang mga kustomer - ug mawad-an sa kaanyag sa pamuhunan.
Posible ba nga moadto sa IPO sa usa ka adlaw
Sa mubo: Dili.
Ang kompanya sa Russia mahimo nga husto nga moadto sa IPO kaniadtong 2021, kung kini nagtuman sa mosunud nga mga kinahanglanon:
- Ang kompaniya kinahanglan nga dako ug sa mga gigikanan sa asset - panguna nga mga kalampusan sa sektor - kung unsang mga mamumuhunan ang makit-an;
- Kinahanglan adunay usa ka plano sa pag-uswag, kung unsang mga namuhunan ang andam nga motuo nga kini 1) gipatuman, 2) wala magdala reputation sa reputasyon;
- Andam ang kompanya alang sa pagsusi sa pinansyal ug pag-verify sa ligal nga mga termino.
Tungod niini, kung ang kompanya igo na ug nagsaad, magdesisyon nga moadto sa IPO, dili mahimo nga mahimong publiko sa usa ka punto: Dili mapugngan ang plano sa pag-uswag sulod sa usa ka bulan nga dili mag-andam.
Karon, ang kahinam bahin sa IPO sa Russia nalangkit sa kamatuoran nga sa ekonomiya adunay usa ka paghunong, natipon ang kapital. Sa diha nga ang merkado nagsugod, ang krisis nga kawad-an gipulihan sa kalihokan nga naghatag higayon sa maayong puy-anan
Adunay kuwarta nga gipangita ang mga aplikasyon. Apan kung dili ka andam nga moadto sa IPO karon, mas maalamon nga magplano sa proseso, pag-andam ug maghulat sa imong oras. Ang mga sangputanan sa krisis mobiya nga anam-anam nga mobiya ug unya kung kini nga epidemya sa katapusan molabay, nga mao, pagkahuman sa usa ka tuig, wala na'y pamahaw sa usa ka mausik nga ilaga.
Alexey Bujanov,
Direktor sa Pamuhunan sa Pamuhunan Bengala Investment
Photo: Getty.