"Nagatoo ako nga kadtong nagbaligya sa mga bahin ug naghulat alang sa usa ka mas angay nga panahon aron matubos ang parehas nga mga bahin, panagsa ra nga makab-ot ang ilang katuyoan. Kasagaran gilauman nila nga ang pagkunhod labi ka labi sa kini ingon sa tinuud "(C) Phillip Fisher
Sa kini nga artikulo, gusto nako nga i-disassemble ang usa ka taho alang sa ika-4 nga quarter sa JPMorgan Chase & CO (NYSE: JPMET: JPM), pagtimbangtimbang sa presyo sa merkado niini.
Ang stock sa cash (cash) nadugangan sa 15% sukad sa Disyembre 2019, ug ang salapi nga gitipig sa mga bangko (deposito sa mga bangko) nadugangan sa 108%. Sa ingon, ang kompanya sa katapusan sa 2020 adunay usa ka cash supply nga labaw sa $ 527 bilyon. Maayo kaayo nga sangputanan.
Tungod niini, pinaagi niini, ang net utang sa kompanya miadto sa negatibo nga zone. Kana mao, uban ang ingon nga reserba sa kompanya sa bisan unsang oras nga makabayad sa mga utang niini.
Usab, ang kompanya nagdugang mga reserba alang sa mga pagkawala sa mga pautang, pautang ug mga utang (allowance alang sa pagkawala sa utang).
Kinatibuk-ang mga kabtangan sa kompanya nga miuswag sa 26%.
Sa mga linya sa mga obligasyon (mga utang) makita naton ang pagtubo sa mga deposito (deposito).
Gisulat sa kompanya ang pagtubo sa mga deposito sa kliyente sa 37%.
Pagtubo sa mubo nga termino nga pagpangutang (mubo nga mga panghulam) sa 17%.
Apan ang dugay nga utang (Long-term nga utang) alang sa tuig nga ang kompanya mikunhod sa 3%.
Ang ingon nga mga aksyon nga hinungdan sa usa ka pagtaas sa kaanyag sa kompanya tungod sa pagtubo sa Share Capital pinaagi sa 7% (Tootal Stock Holders Equity).
Karon tan-awon naton ang taho sa kita.
Kung imong gitan-aw ang nag-unang taho (gitaho nga basehan), makita nga ang kita sa kompanya nga nadugangan sa 4% (total nga gasto sa pag-operate (total (PA: PA: PA: PA: PA: PA: PA: PA: PA: PA: PA: PA: PA: PA: PA: PA: PA: PA: PA: PA: PA: PA: PA: TOTF) NONINTETTESTETTERT PERPENSE) NAGTUO SA 2% LANG. Unsa ang nakapahimo nga madugangan ang kita ug madugangan ang mga reserba alang sa mga pagkawala (probisyon alang sa mga pagkawala sa kredito).
Pinaagi sa dalan, tungod sa pagtubo sa mga reserba ug ang kita sa net (net nga kita) mikunhod sa 20%. (Siyempre, ang kita matag bahin mikunhod ug nakakuha sa kaugalingon.)
Sa parehas nga oras, ang kompanya wala mobati nga bisan unsang seryoso nga sangputanan sa mga kalihokan sa pag-operate. Kung gisalikway nimo kini nga taho sa gamay, unya makita naton ang ingon usa ka timailhan ingon nga kantidad sa libro matag bahin. Kini naghubad sama sa "gasto sa gasto sa promosyon". Ug dinhi gipahayag sa kompaniya nga ang libro nga kantidad sa usa ka bahin mao ang $ 81.75.
Ug ang tinuud nga kantidad sa usa ka bahin sa karon - $ 135. Naghisgot gihapon kami bahin niini. Kini usa ka hinungdanon nga timailhan.
Ug tan-awon namon ang sunod nga dahon.
Mga sangputanan sa mga bahin.
Usab usa ka hinungdanon nga taho alang sa pagsabut sa mga kalihokan sa kompanya.
Sa tinuud, ang negosyo gibahin sa 5 nga mga bahin:
1. Consumer & Community Banking (Consumer & Community Banking). Ang labing sukaranang direksyon. Naglakip kini sa paghatag serbisyo sa banking, serbisyo sa negosyo, pagdumala sa asset.
2. Corporate & Investment Bank (Corporate & Investment Bank). Usab ang nag-unang direksyon. Mga kalihokan nga nagtumong sa pagdani sa mga pondo, pagsulbad sa mga buluhaton sa pinansya ug mga katuyoan sa negosyo.
3. Komersyal nga Banking (Komersyal nga Pagbangko). Ang direksyon gamay, nga nagtumong sa mga pautang, pagpautang, pautang, ug uban pa.
4. Pagdumala sa pagdumala sa ASSET & ANDIVIET Ang bahin nga gitumong sa pagdumala sa mga adunahan nga mga kabtangan sa kustomer.
5. Corporate. Matinud-anon, wala ako kahibalo kung unsaon paghubad kini sa Russian. Sa lintunganay, kini usa ka bahin sa pamuhunan sa bangko nga gitumong sa pagpangita sa mga bag-ong kustomer ug mga tawo nga interesado sa pag-uswag sa banking.
Consumer & Komunidad Banking
Kini nga bahin nagpakita sa usa ka pagkunhod sa kita niining tuiga sa 7%. Kasagaran tungod sa pagkunhod sa kita sa komisyon gikan sa mga deposito. Partikular nga kini gantihan pinaagi sa pagtubo sa pagpautang sa pagpautang. Gihatag kini nga epekto: usa ka pagkunhod sa yawe nga rate ug pag-uswag sa usa ka pandemya.
COPOLATOR & PAMANGKOT SA BANK
Kini nga bahin, sa sukwahi, nagpakita sa pagtubo tungod sa pagtaas sa kalihokan sa pamuhunan, nga naimpluwensyahan sa Estados Unidos nagpakusog mga lakang.
Komersyal nga banking.
Nagpakita pagtubo, bisan dili kaayo mahinungdanon - pinaagi sa 1%.
Ang kita sa Operating gikan sa panguna nga kalihokan mitubo, apan ang mga gasto nagdugang.
Asset ug Pagdumala sa Bahandi
Nagpakita usab ang bahin nga nagpasalamat sa suporta gikan sa US FRC ug usa ka pagtaas sa kalihokan sa pamuhunan.
Unsa man ang masulti bahin sa kompanya?
Bisan pa sa pandemya, ang JPM nagpabilin nga nanguna nga bangko sa Estados Unidos, nga nagpadayon sa pagtukod sa mga kabtangan. Sa kini nga kaso, ang oportunidad sa paghimo og daghang mga reserba alang sa mga kapildihan nagtugot sa bangko nga malampuson nga pagmaniobra ug dugang pa bisan sa mga kondisyon sa tensiyon sa ekonomiya.
Ug gusto usab nako isulti ang bahin sa kini nga indikasyon gikan sa kini nga taho ingon ang katukma sa kapital.
Pagkahuman sa 2014, usa ka mandatory nga sukod sa kapital ang gipaila alang sa mga bangko ingon usa ka pag-iingat nga mga lakang sa ekonomiya gikan sa krisis sa pinansyal.
Sa tinuud, ang katugbang sa kapital mao ang porsyento sa liquidity ug stock sa bangko (sa porma sa salapi, mga deposito, mga bahin, ug uban pa) sa kaugalingon nga kapital sa kompanya.
Kung adunay usa ka krisis, dugang nga kapital gikuha gikan sa kaulohan sa lebel sa 1st.
Kung maghisgot kami nga yano nga mga pulong - kini usa ka timailhan sa magamit nga kapital sa bangko, nga gigamit aron mapanalipdan ang mga depositors.
Ang minimum nga kinahanglanon alang sa mga bangko mao ang 4.5%.
Ang JPM kini nga timailhan mao ang 15.5%. Unsa man, usab, naghisgot bahin sa taas nga kalig-on sa bangko.
Ug karon maghisgot kita bahin sa presyo sa merkado sa kompanya.
Una, ang gibug-aton nga average nga timailhan sa P / E - 14.5.
Gihulagway ko na ang detalye bahin sa kini nga indikasyon. Karon sa mubo ra nga isulti nga kini nga timailhan naghimo nga posible nga masabtan ang tinuud nga ganansya sa kompanya sa bag-ohay nga mga tuig.
Ug kini nga timailhan adunay usa ka maayong kompanya.
Sunod, hinumdomi, gisulat ko sa sinugdanan sa artikulo nga ang pagdala bili sa usa ka bahin sa mga banabana sa bangko mao ang $ 81.75.
Kini nagsugyot kanato nga ang presyo sa merkado sa usa ka bahin nga $ 135 kanunay nga napuno. Bisan gamay.
P / B Indicator - 1.54.
Siyempre, ang indikasyon sa L / A mao ang taas - 91.75%, apan alang sa sektor sa bangko nga kini hingpit nga normal.
Apan maayo kaayo ang indikasyon sa NetDebt / EBITDA. Sa pagkakaron, negatibo siya tungod sa taas nga reserba sa kompanya, apan usab sa wala pa ang pandemya kini 0.86, nga nagpaila nga ang kompanya luwas nga makasagubang sa lulan sa utang.
Kahigayonan
Kaanyag nga ganansya 11.15%.
Ang maayo kaayo nga timailhan, bisan pa, kinahanglan nga hinumdoman nga ang presyo sa merkado mao ang 1.5 ka beses nga mas taas kaysa sa libro sa libro, ug kini alang sa mga namuhunan, kini nga mga mamumuhunan, kini nga indigay sa 7.35%.
Ang pagbaligya sa ganansya sa usa ka taas nga lebel - 24.37%. Ang pandemya labaw sa 30%.
Apan ang kapuslanan sa ganansya sa aksyon labi ka ubos. Total nga 6.57%. Alang sa usa ka shareholder, kini usa ka ubos nga indikasyon, tungod kay gipakita niini ang pagkaayo sa kompanya bahin sa gipamuhunan nga pondo sa shareholder. 6.4% gamay.
Sa ganansya sa mga kabtangan, wala nako makita ang punto sa pagtan-aw. Ang bangko nagdumala sa mga kabtangan pinaagi sa 3.3 trilyon nga dolyar, ug ang ganansya sa mga kabtangan labi ka ubos, apan wala kini gisulti.
Gibahinbahin ko.
Bayback
Apan sa samang higayon, ang kompanya nagbayad sa maayong mga pagbahinbahin sa kantidad nga 2.6%. Ug, gikonsiderar ang labi ka lig-on nga mga timailhan, lagmit nga ang pagtubo sa mga pagbahinbahin magpadayon sa umaabot nga umaabot.
Tugoti ako nga pahinumduman kanimo nga ang pakan-on tungod sa pandemya nagdili sa mga kompanya nga temporaryo nga madugangan ang mga pagbahinbahin ug ipatungha ang katubsanan sa mga bahin. Bisan pa, sa katapusan sa 2020 nagtugot sa pagtubos sa pagtubos sa ilalum sa pipila ka mga timailhan, ug ang parehas nga pagbahinbahin nagpaabut sa parehas.
Pagtandi pagtuki
Kon itandi ka sa mga panon sa sa ubang mga bangko "Big Upat ka" (Bank sa America (NYSE: BAC), Citigroup (NYSE: C), Wells Fargo (NYSE: WFC)), unya Borromeo mao ang labing mahal nga panon sa taliwala kanila. Dugang pa, dili lamang sa mga termino sa Captitlasia, apan usab sa mga Multipllier.
Apan sa samang higayon, si JPM malig-on sa tanan nga nagdagayday nga pagbuto. Nagkadaghan nga mga kabtangan ug gipakita ang pagtubo sa paglihok sa operasyon. Dugang pa, ang JPM adunay usa sa labing kaayo nga mga timailhan sa ganansya.
Abot
Bisan pa sa sobra nga presyo sa merkado, ang kompanya nagpabilin nga madanihon aron mamuhunan.
Kini ang pinakadako nga pangpang sa Estados Unidos, nga nagdumala labi pa sa 3.3 trilyon nga dolyar. Siya adunay usa ka dato nga kasaysayan ug usa ka malungtaron nga kahimtang sa pinansyal.
Salamat sa pagtagad!
Basaha ang Orihinal nga Mga Artikulo sa: Pagpamuhunan.com