Ang klasiko nga portfolio sa pamuhunan dili na molihok

Ang klasiko nga modelo sa portfolio sa mga instrumento sa pinansya sa likido alang sa usa ka pribado nga mamumuhunan sa katapusan nga 30 nga tuig giisip nga pormula nga "60/40": 60% sa mga bugkos, 40% sa mga bugkos. Sumala sa mga kalkulasyon sa pagdumala sa asset sa JPMorgan, ang kasagaran nga tinuig nga ani sa ingon nga portfolio kaniadtong 1999-2018. kantidad sa 5.2% sa dolyar. Apan sa sunod nga 5-10 ka tuig, sa panahon sa bag-ong siklo sa negosyo, ang ingon nga usa ka modelo nga portfolio makahatag daghang gamay nga kita, ug kini makahatag mga pagkawala sa mga balay sa pagpamuhunan. Adunay higayon ang mga namuhunan sa paghimo og salapi sa pinansyal nga mga kabtangan?

Unsay nahitabo

Sa sentro sa mga kalkulasyon sa pagdumala sa asset sa JPMorgan ibutang ang modelo nga portfolio, 60% nga gipamuhunan sa S & P 500 index ug 40% - sa US Bloomberg US Aggregate Index. Ang napili nga panahon nagpaila alang sa pag-analisa sa pamuhunan ug mga konklusyon, tungod kay kini naglakip sa duha nga lisud alang sa mga merkado sa stock sa tuig, 2008 (-40.3%) ug 2018%) ug 2018%) ug 2018%) ug 2018%) ug 2018%) ug 2018%) ug 2018%) ug 2018%) ug 2018 (-8%). Bisan pa niini, gitugotan sa Model Dollar Portfolio ang usa ka average nga mokita 5.2% matag tuig.

Ang kasagaran nga mamumuhunan nakadawat labi ka gamay: Sumala sa Dalbars, ang ani sa tinuod nga portfolios sa kasagaran nga kantidad sa 1.9% matag tuig. Ang mga kalkulasyon sa Dalbars nagsalig sa binulan nga istatistika sa pagpamalit ug pagpamaligya sa pondo sa pamuhunan sa mga pribadong Amerikano. Ang ingon nga kalainan gipatin-aw, una sa tanan, ang kamatuoran nga ang mga pribado nga namuhunan nakigtagbo sa trading nga naka-focus sa pag-angkon og mubo nga ganansya, nga sa dugay nga pagdagan usa ka dili mapuslan nga pamaagi. Bisan pa, kini usa ka hilisgutan alang sa usa ka lahi nga panaghisgot.

Unsay sunod

Ang mga presyo sa mga presyo nawala gikan sa katinuud. Karon imposible nga matagna ang ganansya sa mga pamuhunan alang sa 6-12 nga bulan - ang sukaranan nga mga timailhan sa mga kompanya gamay nga naapektuhan sa mga sangputanan sa mga mubu nga mga pamuhunan. Apan sigurado nga gipaila nila ang ubos nga kasagaran nga kita sa kapunawpunawan sulod sa 10 ka tuig. Model long-term nga banabana sa medium hiusa kita gikan sa investments sa stocks sa internasyonal nga merkado minus inflation gikan sa strategists sa matukion boutique Gavekal Research, GMO ug sa uban karon sa paghatag sa mga gilauman nga ani sa dili labaw pa kay sa 0-2% kada tuig. Ug ang labi ka taas nga merkado sa stock nawala sa hapit na moabut, ang dili kaayo mga mamumuhunan makadawat sa sunod nga dekada.

Nga adunay labi pa ka daotan. Ang tinuud nga ani (nga gikonsiderar ang inflation) sa mga gapos sa korporasyon nga adunay rating sa pagpamuhunan sa duha nga nanguna nga ekonomiya, ang Estados Unidos ug Alemanya nahimong negatibo. Sa ato pa, ang mga pamuhunan sa kanila nagpakunhod sa gahum sa pagpalit sa kapital.

Sa ingon nga kahimtang, ang klasiko nga portfolio "60/40" mahimong magpakita sa negatibo nga tinuud nga kita sa sunod nga 10 ka tuig. Ang kompaniya sa pagdumala sa pagdumala nagtagna nga ang karon nga dekada "nawala" alang sa ingon nga portfolio

Ang modelo nga gitipon sa Authoritative Investor John Hussman, nga nailhan tungod sa akademikong pamaagi sa pagpamuhunan, 60% sa mga bahin ug 10% nga kantidad

Kini nga dili maayo nga panan-aw usa ka sangputanan sa pagkatalagsaon sa usa ka bag-ong siklo sa negosyo sa mga merkado sa stock. Sa kapunawpunawan sulod sa 2-3 ka tuig makita namon ang tulo nga mga katingad-an, nga labi ka negatibo sa tanan nga mga klase sa mga kabtangan:

• Pagtubo sa inflation.
• Interes sa interes.
• Pagkumpleto sa mga injection sa liquidity sa mga merkado sa stock pinaagi sa mga sentral nga mga bangko.

Alternatibo alang sa Investor

Indibidwal nga mga mamumuhunan nga dili andam nga mag-antos sa kanait nga ganansya sa mga klasiko nga portfolio sa umaabot nga mga tuig mahimo'g magbalik sa kasinatian sa mga propesyonal. Daghan kanila nga makasabut nga ang mga talikala mopakita sa ilang kaugalingon nga mas grabe pa kay sa ubang mga assets sa klase, ug busa pagpakunhod sa bahin sa mga talikala sa bag pabor sa alternatibo nga investment sa pinansyal nga assets.

Usa sa labing respetado nga mga namuhunan sa institusyonal - ang unibersidad sa Yale University Ennorture - Sulod sa Hunyo 2000 hangtod Hunyo 2020, nakadawat usa ka average nga tinuig nga kita sa 9.9% sa dolyar. Sa modelo sa portfolio sa pundasyon sa 2021, ang labing kadaghan nga gibug-aton (64.5%) giisip sa mga alternatibong himan, diin:

23.5% - labing taas nga mga estratehiya sa kita (hingpit nga mga pamaagi sa pagbalik). Kasagaran kini usa ka bukag nga pondo sa pamuhunan, lakip ang mga pondo sa pag-andam nga nagtumong sa pag-angkon og positibo nga kita sa tanan nga mga kondisyon: uban ang pagtubo, pagkahulog o pag-uswag sa pagtubo o pag-uswag o pag-uswag sa tulog. Kasagaran, kini nga bukag adunay gamay nga pagkasuko kaysa usa ka tradisyonal nga portfolio sa stock, ug usa ka labing taas nga maximum nga pagguhit sa gasto sa pagkahulog sa merkado;

23.5% - Mga Startups (Venture Capital, Pakigbahin sa Portfolio);

17.5% - Mga pondo nga gipondohan sa Finance Mergers ug Absorption Acquisitions uban ang paggamit sa abaga (laveraged buykout, lBO).

Daghang uban pang mga propesyonal nga tigpamuhunan usab ang nagpalapad sa paggamit sa mga alternatibong mga himan sa pagpamuhunan. Karon usa ka makapaikag nga gipaabut nga mga produkto nga nagpakita sa mga produkto ug pondo nga namuhunan sa mga pondo sa pinansya sa pamatigayon mga 7% sa panan-aw sa 12 ka bulan. Sa niaging mga tuig, ang mga pondo nga nagpahulam (pribado nga kredito) nahimong labi ka popular - sila usa ka kapuli sa mga burukratikong mga bangko, ang regulasyon nga gipunting matag tuig. Ang gipaabut nga ganansya mao ang 5% alang sa umaabot nga tuig.

Ang ingon nga mga alternatibong pamuhunan dili alang sa tanan: ang tiket sa pagsulod mahal kaayo. Alang sa pondo sa hedge, nagsugod kini sa $ 1 milyon. Apan sa mga pagpamuhunan sa negosyo sa una nga mga yugto adunay $ 10,000-500,000 nga pamuhunan. Kini tanan nagdepende sa proyekto. Mahimo nimong makit-an ang kalidad nga pondo nga pribado nga kredito, nga gidala sa opisina sa kantidad gikan sa $ 100,000. Sa mga portfolios sa mga alternatibong pamuhunan karon usa ka average nga 10%, mga 5% %.

Sa internasyonal nga mga merkado sa stock, sa akong opinyon, ang labing malampuson nga usa ka aktibo nga estratehiya sa pagpamuhunan, oriented sa:

• Ang mga high-tech nga kompanya nga adunay mga teknolohiya sa pagbuto ug kusog nga pag-uswag sa kita (mga stock sa pagtubo);
• Ang mga kompanya nga adunay usa ka malungtaron nga modelo sa negosyo ug malig-on nga ganansya, nga gipamubu sa pag-uswag sa negosyo (mga compounder);
• Ang mga kompaniya nagpaila sa mga bag-ong teknolohiya nga nagbag-o sa istruktura sa indibidwal nga industriya ug ekonomiya (mga kagubot).

Apan sa tanan nga mga namuhunan, girekomenda pa nga motuman sa tulo ka hinungdanon nga mga lagda alang sa malampuson nga pagpamuhunan:

• Dili igsapayan kung pila ang imong kinita, - ang kalampusan sa pagpamuhunan mao ang paglikay sa daghang mga pagkawala nga mahimong katalagman alang sa imong portfolio ug sa imong pinansya.
• Mahinungdanon nga likayan ang bisan unsang mga produkto sa pagpamuhunan, programa sa pagdumala sa salapi, diin wala nimo masabtan ang tanan nga mga kinaiya sa instrumento. Unsa man gyud ang imong kaugalingon? Giunsa ang paggasto sa salapi sa kini nga instrumento? Unsa man ang mga risgo? Unsa man ang liquidity? Ingon man usab daghang uban pang mga propesyonal nga mga hinungdan nga kinahanglan tagdon kung ang mga solusyon sa pamuhunan.
• Gikinahanglan nga makit-an ang imong kaugalingon nga komportable nga lebel sa peligro. Ang kadako sa mga oscillation sa merkado sa stock sa Russia, gawas sa dili maayo nga mga tuig (2008, 2020), gibana-bana nga 30%, mga 10%. Kung dili ka andam sa paghimo sa usa ka kadako nga pag-oscillation, kini nagpasabut nga ang bahin sa mga bahin sa istruktura sa imong mga kabtangan kinahanglan dili molapas sa 10%, ug ang bahin sa konserbatibo nga pamuhunan (mga deposito, real estate) kinahanglan nga labing taas. Kung ang mamumuhunan nagkuha sa peligro, nga sa ibabaw niini nga komportable nga lebel, nan sa panahon sa kolaborasyon sa merkado, kasagaran kini dili husto nga mga solusyon ug kanunay nga nagpatuyang sa mga insertis sa pinansyal kung kinahanglan nila mapalit.

Nanghinaut ko nga ang tanan nga malampuson nga pamuhunan!

Ang opinyon sa tagsulat mahimo nga dili managsama sa posisyon sa edisyon sa vtimes.