La inflació és l'enemic principal del mercat de valors creixent. I ara el rendiment de la governabilitat indica clarament les perspectives per augmentar la pressió dels preus.
Les expectatives del nou paquet d'incentius econòmics de l'Administració de Biden i l'èxit de Covid-19 estan empenyent el rendiment; En el moment d'aquesta escriptura, el rendiment dels vincles nord-americans de 10 anys era un màxim anual de l'1,39%.
L'augment de la rendibilitat reflecteix en gran mesura les expectatives dels inversors sobre la ràpida restauració de l'economia. Però quan això succeeix, els bancs centrals poden negar-se a estimular les polítiques, reduint l'atractiu de les accions (especialment empreses de ràpid creixement).
Les empreses tecnològiques més grans del grup Faang (incloent Facebook (Nasdaq: FB), Apple (Nasdaq: AAPL) i Amazon (NASDAQ: AMZN)), més que altres vulnerables al creixent rendiment dels bons, perquè durant el període de pandèmia, la seva Ral·li era especialment potent.
Aquest és el motiu principal del qual les accions estaven sota la pressió creixent; Hi ha més i més prerequisits per a la recuperació econòmica activa en el segon trimestre. Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ: QQQ), basat en la base de l'índex NASDAQ 100, són Apple, Microsoft (Nasdaq: MSFT) i Amazon. Durant les últimes setmanes, el fons s'ha mantingut darrere de l'índex S & P 500, i el dilluns va caure més del 2% (després de passar un mes a la tendència lateral).
Les conseqüències d'un possible augment de la inflació i augmentar els tipus d'interès depenen en gran mesura de la taxa de creixement de la rendibilitat. Alguns analistes prediuen que el rendiment de documents de 10 anys a finals d'any serà de l'1,5% al 2%, ja que els inversors ja estan començant a preparar-se per al futur augment de les taxes de alimentació. Això escriu Wall Street Journal.
El pitjor escenari
A mesura que augmenten les expectatives inflacionistes, els analistes es divideixen en avaluacions de les conseqüències d'un mercat de preus per a la borsa. L'escenari més alarmant pot ser la repetició dels esdeveniments de 2013, quan una simple assumpció del president de la Fed de Ben Bernanke sobre una possible reducció del programa d'actius del Banc Central va conduir a un fort augment del rendiment dels bons i cau en accions.
"Hi ha preocupacions que, en el moment de la QE, convertint els bancs centrals dels EUA i la zona euro, el cost dels actius es formarà a partir de les estimacions més optimistes", explica la gestió d'actius macro-estrategs de Sènior Sebastian Gali en un article de recerca anomenat "petit pànic". "Les possibilitats de plegar la recompra d'actius als Estats Units estan creixent en el context de la millora de les vendes al detall (després de quatre mesos de decepcions) i les perspectives d'adopció d'un paquet d'incentius pressupostos per un volum de 1,9 bilions de dòlars".
Malgrat les perspectives de la correcció d'accions de ràpid creixement, les condicions de funcionament generalment afavoriran aquestes empreses. El boom de la popularitat del comerç electrònic, el treball remot i l'estudi, així com la creixent demanda d'equips d'alta tecnologia, només una part de les tendències que no passaran a cap lloc en un futur pròxim. Al mateix temps, no hi ha signes que la Feds cancel·larà incentius monetaris que serveixin com a "cercle de rescat" per a milions de petites empreses que s'han convertit en víctimes d'una pandèmia.
El cap de la formació d'una estratègia a la borsa europea de Barclays Emmanuel Kau diu que la inclinació fresca de la corba de rendiment és "típica per a les primeres etapes del cicle".
Com va assenyalar en una nota recent:
"Per descomptat, després d'un fort ral·li de les últimes setmanes, la promoció pot fer una pausa, ja que molts sectors que creixen en paral·lel amb la rendibilitat es produeixen sobredimensions (per exemple, productes bàsics i bancs). Però en aquesta etapa, creiem que el creixement de la rendibilitat és més aviat una confirmació de la naturalesa "alcista" del mercat de valors que l'amenaça, de manera que les disposicions haurien de ser pagades ".
Sumar
Les accions de creixement poden afrontar noves vendes a mesura que els bons tornen de mínims històrics.
Però això no s'ha de percebre com una amenaça per al sector d'alta tecnologia, que, segons la nostra opinió, conserva el biaix "alcista". Després de tot, de fet, els factors fonamentals del suport a aquesta indústria estan en vigor.
La prova nova d'aquesta teoria va ser només la temporada final d'informes; El 95% de les empreses van superar les previsions dels analistes dels beneficis i el 88% dels ingressos.
Llegiu articles originals sobre: Investing.com