El president del sistema de la Reserva Federal, Jerome Powell, haurà de fer més esforç, convincent els inversors en el fet que la Fed no augmentarà els tipus d'interès que durant un discurs de dos dies abans del Congrés.
Wall Street va suspendre la venda de bons una mica més d'un minut després de discursos de Powell abans que els comitès de la Cambra de representants i el Senat van disparar breument les preocupacions sobre el creixent rendiment dels bons. Només la inflació alta causarà la resposta alimentada.
Powell va dir al Congrés que els indicadors econòmics estan lluny dels nivells d'orientació del regulador i van assenyalar que les taxes es mantindran a nivell gairebé teòclo durant molt de temps. Segons ell, els preus en els sectors més afectats romanen "especialment baixos".
El dimecres (segons els resultats del discurs de dos dies de Powell), es va recuperar el mercat de valors, però el dijous va baixar, perquè els temors dels inversors es van intensificar de nou.
Aquests factors que fa un parell de setmanes més semblaven positives (vacunació massiva, estimulació pressupostària i el potencial del ràpid creixement econòmic), van adquirir una ombra clarament negativa, ja que els inversors es preocupen pel creixement de la despesa pública i el deute públic (i el préstec és més car ), així com les perspectives d'una inflació sobre una inflació, una oferta de deficiència agreujada.
Powell, que no adapta molt amb habilitat les polítiques a la realitat, va dir el Congrés:
"L'economia està lluny dels nostres objectius en el camp de l'ocupació i la inflació, i el progrés substancial probablement requerirà algun temps".
Des de fa uns quants anys, la inflació segueix sent significativament inferior a l'objectiu del 2%, i els funcionaris alimentats es van centrar en la segona part del seu mandat, aconseguint una ocupació completa.
No obstant això, els inversors del mercat de bons estan seguint sobretot l'èxit del regulador en el manteniment de preus estables. El rendiment dels bons del govern de 10 anys va vèncer la nota de l'1,5% enfront del fons de la venda de Bond i la baixa demanda de nous problemes.
La gestió de la Fed Lael Breinard va destacar l'èmfasi en l'ocupació, indicant que la taxa d'atur real és més propera al 10% que el 6,3% oficial, ja que 4 milions de persones van sortir de la població econòmicament activa durant el període de la pandèmia, i la part de la gent va ser classificada incorrectament (Perquè treballen dia incomplet i busquen llocs amb temps complet).
"Les dades sobre la dinàmica de la participació de la població econòmicament activa contenen informació important sobre la fortalesa del mercat laboral, que no es reflecteix en l'indicador d'atur", va dir durant la conferència en línia per a estudiants de Harvard.
I, tot i que altres funcionaris alimentats no són tan optimistes sobre la inflació com Powell, també consideren que les pors dels inversors són excessius.
"Com que les perspectives de creixement milloren i augmenten les expectatives d'inflació, l'augment adequat de la rendibilitat dels bons del govern de 10 anys és apropiat", va dir Saint-Louis James Bullard cap com a part d'un seminari universitari de Geòrgia.
Bullard va fer la seva declaració el dijous i esperava que el rendiment dels bons de 10 anys cau fins a l'1,3%. No obstant això, els inversors van continuar restablint els bons i el divendres, el rendiment dels treballs va augmentar 20 punts bàsics.
El cap del St. Louis FRB va afegir que els funcionaris del regulador donen la benvinguda al creixement de les expectatives d'inflació, ja que per aconseguir una taxa d'inflació mitjana en un 2%, l'indicador haurà de superar aquesta línia i compensar el llarg període de preus deprimits.
El cap de la ciutat de Frb Kansas Esther George va considerar la inflació amb més detall. Durant la Cimera de la revista Farm, va assenyalar que és impossible navegar només per al nivell global de la inflació.
"Mentre que els preus individuals es redueixen, en altres sectors (això és especialment cert per a béns a llarg termini) hi ha l'augment més actiu dels preus durant dècades", va dir.
"Segons els indicadors individuals, la dispersió de la inflació dels sectors mai ha estat tan forta, que és una altra evidència del desnivell de l'economia actual".
Esther George espera un "creixement ràpid" de la inflació general com a vacunacions de població i la restauració de la demanda en els sectors més afectats. Segons George, el Comitè de Mercat Obert (FOMC) ha de controlar de prop els senyals de preus en diversos sectors i, possiblement, el banc central haurà d'ajustar els paràmetres del paquet tan aviat com la imatge sigui clara.
Però també considera que el creixement dels rendiments de bons per una conseqüència raonable d'augmentar l'optimisme pel que fa a l'economia de reforçament.
"Si això realment és la causa de la rendibilitat, és poc probable que aquest rendiment arribi al punt en què l'optimisme començarà a suprimir el moviment; El rendiment real es manté profundament negatiu i només supera lleugerament el registre mínim ", afegeix George.
Dijous, Powell ha de participar a l'esdeveniment Wall Street Journal Webs Summit. Serà interessant veure si la retòrica del capítol de la Fed canviarà, o arrossegarà la melodia antiga.
Llegiu articles originals sobre: Investing.com