El creixement de les expectatives d'inflació no es molesta alimentat, i no frenarà el creixement de les taxes de risc nominal. Aquesta conclusió es pot fer del discurs d'ahir al capdavant de la Fed Jeremy Powell. L'argument principal és un fenomen temporal i "ens centrem en el mercat laboral" (el segon gol dins del mandat). La reacció del mercat no es va fer esperar: el rendiment dels vincles llargs es va aixecar de nou, i la volatilitat de les apostes ja tenia sobre l'escenari gastat en actius arriscats, causant un moviment correctiu únic:
Únic en el sentit que va causar un fenomen de mercat específic, i no el deteriorament de les expectatives econòmiques. Al contrari, estan en perfecte ordre.
La mateixa reacció va seguir el dòlar, només amb el signe +.
La Fed va deixar clar que vol més inflació abans que comenci a canviar alguna cosa en política. En aquest sentit, a la reunió de març de la Fed, no hi ha lloc per a sorpreses.
El discurs de Powell d'ahir, de fet, va reconèixer que el banc central publica l'extrem extrem de la corba de rendiment en la natació gratuïta. El discurs ni tan sols va tenir una intervenció mínima necessària - verbal del tipus, "seguim acuradament els trozeris al mercat". Res no frena el vol del rendiment de 10 pilot almenys fins al 2%, donada la reacció dels actius de risc, és difícil esperar un repunt ràpid. En el millor dels casos, obtenim intents de creixement cautelosos, però és completament poc clar que pot impedir una correcció addicional en bons, és a dir. Elimineu la barrera principal per al risc.
L'enfocament a Trezeris és gran subhastes de 10 i 30 anys, que se celebraran els dies 10 i 11 de març. La baixa demanda assenyalarà més vendes.
Els olis tirats al foc i l'OPEP, que van decidir no apressar-se amb la producció creixent. Benvolgut oli = les expectatives inflacionistes més elevades i, de nou, és un cop per als actius que ofereixen un rendiment fix, és a dir. Bontam.
Segons l'informe NFP, heu de tenir en compte el següent. Ahir Powell va dir que el mercat laboral encara es va recuperar. Parafrasejant, trigarà molt de temps abans que els números NFP forts siguin un indici de reforçar les condicions de crèdit. Per tant, avui dia un fort informe d'atur té el potencial de reforçar la venda en bons i sotmetrà a una posició curta sobre el dòlar per risc addicional.
Anàlisi detallada: a la vora de vídeo actual.
Arthur IDIATULIN, Tickmill UK Market Observer
Llegiu articles originals sobre: Investing.com