La part superior.
L'emissió de diners a la població no passa sense traça, i ara ha arribat un moment en què comença a manifestar-se a tot arreu. Vaig a mostrar en diversos gràfics.
Menjar:
Lloguer (i el cost de 1q. M Housing també està creixent):
La inflació esperada, el preu del combustible (gasolina i oli, gas) també està creixent: aquest fenomen està adquirint una naturalesa global, i fins i tot a Europa deflacionista per sempre, els preus han crescut:
Aquí hi ha la inflació esperada als Estats Units i als preus del petroli:
... i la resposta directa a això és un augment dels bons del govern dels EUA com a reflex de l'espera de l'activitat econòmica addicional.
Les nostres observacions dels consumidors als EUA i Europa indiquen una demanda diferida, la memòria cau dels controls de l'Estat. Quan la vacunació cobreix més persones, aquests $$$ entraran a l'economia.
Ara a la cosa més important
Crec que això és un punt molt important i per als mercats, i, en particular, per al mercat de Dragomaltalls, perquè La inflació pot ser del 2,5-3,5%, i els US10Y (rendiment de trasery de 10 anys) és poc probable que superi l'1,5-2%, que crearà una manifestació inflacionista en metalls preciosos:
- La meva previsió és una devolució d'or per sobre de $ 2000 (potencial de creixement fins i tot fins a $ 2200-2400) i el creixement de plata amb el blanc més proper $ 32.
- Sóc portat a ell el model de la rendibilitat real vs or:
A més, l'augment de la inflació afectarà a altres indústries:
- És perillós avaluar les accions de les empreses tecnològiques de ràpid creixement, però hi ha una diferència (Amazon (NASDAQ: AMZN), per exemple, pot guanyar des de les augments de preus i Microsoft (Nasdaq: MSFT) - No, perquè un guanya el valor de les mercaderies, i l'altre ven programari i núvol).
- Aliments minoristes, menjar ràpid i altres venedors a la població de Offilne poden guanyar, perquè El seu marge és, per regla general, un suplement per al cost de les mercaderies, i poden canviar l'augment dels preus del consumidor si els preus estan pujant a tot arreu.
- Els bancs i les empreses de productes bàsics, per descomptat, guanyaran (de manera que creixen ara i creixen un altre 10-25%).
- Per a la indústria, el creixement dels salaris i el cost de les matèries primeres és un mal còctel.
A més, el Pla d'Administració de Baiden és augmentar el salari min al país. Això també és inflacionista (augmenta el cost i el poder adquisitiu):
Fig. 7.Els efectes de la segona ordre i la resposta del regulador
És important entendre que:
- La inflació en béns és una cosa temporal i un augment de preus després de 6-12 mesos. compensat pel creixement de la proposta, així que estic esperant un augment de la inflació, i no l'efecte durant molts anys;
- El mercat pot ser temut per la inflació elevada, i amb els augments de preus serà una venda en els tresors (que crea un fons per a un dòlar feble de març-juny de 2021);
- El creixement del salari, el% de les taxes són dolentes per a les accions, com endevina (préstec més car, costos de costos més alts), i aquest és un motiu de correcció als Estats Units quan la inflació supera el blanc 2% de la Fed. El mercat està pensant que les taxes s'incrementaran només el 2023, i aquí hauran de posar almenys la probabilitat que succeeixi molt abans de destructivament les accions.
Morgan Stanley ja valora la inflació al 3,5% de maig, però pot subestimar l'indicador:
Però, hi haurà taxes llargues altes? Crec que no hi ha.
- Crec que la Fed no augmentarà les taxes: ja suggereixen que la inflació del 2,5% és la norma, si és temporal. I el més important: si augmenteu el cost dels diners en l'economia en un 0,5-1%, serà molt destructiva per a la demanda, així que crec que el regulador estarà preparat per subestimar artificialment, millorar el ritme QE.
- Això vol dir que el mercat pot recórrer significativament en un parell de mesos, però si hi ha una correcció (i aquí no un 5%, i el 10-15% per S & P, probablement), de manera lògica prestat existències creixents.
- Per què? - Perquè segueix sent els controladors de creixement i els preus de la cirurgia de les matèries primeres i el menjar és temporal.
- Com més gran sigui la inflació i els millors indicadors de l'economia nord-americana, més incentius en els polítics per parlar d'impostos, és a dir, en la lògica, "pitjor, millor" en què el mercat funciona ara, la prosperitat és un motiu per als existències nord-americanes mercat.
En altres paraules, les dades suggereixen que està esperant l'augment dels preus, pot conduir a una caiguda de USD a 1,25 euros, condueix a la continuació de la concentració en matèries primeres, i quan la inflació als estats anirà 2 -2,5%, el mercat de valors pot mostrar una correcció tangible (març-maig).
A més, ara una oportunitat històrica de comprar una manifestació en metalls preciosos i empreses relacionades, i en el cas d'una correcció als EUA, val la pena comprar FaAMG, que pot convertir-se en la seva principal víctima / comprar el dipòsit té sentit, perquè Les accions segueixen sent assegurances contra la inflació, i les taxes de tresoreries nord-americanes superiors al 2% són febles compatibles amb la recuperació de la demanda (perquè dicten la demanda de crèdit = una part integral del consum en els països desenvolupats).
Aquesta és una maniobra, que a poc a poc jugo, i una important trucada macroeconòmica:
- Ara estic decent a la llarga matèria primera i empreses relacionades (Exxon (NYSE: XOM), Chevron (NYSE: CVX), Halliburton (NYSE: HAL), Baker Hughes (NYSE: BKR), Freeport-McMoran (NYSE: FCX) ), etc.), estic esperant que l'oli sigui encara superior a 60 dòlars per Brent, abans que passi la correcció.
- Tinc una posició rendible a Amazon i Alibaba (NYSE: Baba), Interès per Altres FaAMG, però entenc que considero la venda parcial de les accions del sector a l'horitzó 2-3 mesos.
- En els darrers dies, milloro molt de temps en or, plata i actius relacionats amb una hora de 6 mesos.
- Va comprar les accions de McDonald's (NYSE: MCD) a l'estiu :)
La meva mirada ara sona uns quants contraris (fora del consens), però només en aquestes idees i que podeu guanyar molt si es cobra. Ho veure'm :)
Bona sort als mercats!
Llegiu articles originals sobre: Investing.com