U petak su godišnji finansijski rezultati objavili najveći prodavač robe svakodnevne potražnje - X5 maloprodajnu grupu, vlasnika Pyaterochke i "raskrsnice". Tržište je čekanje čekalo da nije izvanredan, barem minimum vrlo jakih rezultata - i postojali su razlozi.
X5 maloprodajna grupa Prvi od najvećih trgovačkih lanaca započeo je transformaciju glavnog poslovanja - kupovinu "u kući" "Pyaterochka": nazad u novom konceptu, stopa je donesena u cijenu, već na cijeni ponuda kupcu. Trgovine obuće, a domet povrća i voća povećao se, proizvodi sa kratkim i vrlo kratkim periodom skladištenja - mlekara i meso. U trgovinama je čak počelo da peče hljeb na licu mjesta.
Sada je rebranding također mreža supermarketa "raskrsnice".
X5 je prvi nije shvatio samo važnost digitalne transformacije, ali je takođe započela. Do godine pandemije i sveprisutne samoizolacije, kompanija je prišla sve načinu: "Crossroads" naučio da isporuči internetske naloge za 1-2 sata, a Pyaterochka je pokrenula ekspresnu dostavu u Moskvi i u regijama.
Snažna zaklada omogućila je X5 što je brže moguće prilagoditi nove životne uvjete, a ne tražiti rješenja u pokretu - kako konkurirati. Vlasnik "Pyatoche" osigurao je rukovodstvo i među prodajnim putem interneta sa prihodom od gotovo 22 milijarde rubalja. - Ovo je povećanje od 4,5 puta. Najbliži konkurent - Sbermarket - zaostao je više od milijardu rubalja. (5,5%) i broj tri, "Wkoos", - za 5,5 milijardi rubalja. (25%).
Ukupni prihod X5 prošle godine dostigao je gotovo 2 biliona rubalja. (Evo i onda sve u MSFI 17) - nedovoljno bukvalno nekoliko desetina milijardi, odnosno četiri dana kupovine. U pogledu stope rasta prihoda od 14,3%, kompanija je ostavila daleko iza takmičara. Naravno, tržište očekuje jednako jake osnovne financijske rezultate - EBITDA, neto dobit i profitabilnost ovih pokazatelja - što je za godinu u cjelini, kao najvažnija za maloprodaju u cijeli tromjesečja.
Međutim, analitičari su rezultati oktobra - decembar obeshrabrili analitičari i dali razlog za citiranje konkurenata. Neto dobit X5 u četvrtom tromjesečju 2020. godine povećana je 3,2 puta na 2,8 milijardi rubalja, EBITDA - za 13,3% na 32.623 milijarde rubalja, profitabilnost Ebitda - 6,2% u odnosu na 6,1% prije 6,1% godine. Bruto marža se uopšte smanjila, uprkos niskoj bazi prethodnog perioda.
"Teško nam je razumjeti tako oštre promjene u bruto margini na pozadini jakih rezultata za 9 mjeseci 2020. Kompanija i jaki rezultati konkurenata - u posljednjem kvartalu i" vrpce "- u posljednjem tromjesečju i Prva polovina godine "Analitičari" renesansni kapital "pitali su se.
Podržani kupacSmanjena bruto marža X5 objasnjena je smanjenjem komercijalne marže zbog ciljanih ulaganja u oktobru-novembra radi održavanja baza lojalnih kupaca i privlačenje novih kupaca u Pgaterohki, kao i za održavanje brzog rasta prihoda i prodaje u uporedivim trgovinama (tj. Rad više godine) ove mreže.
Glavni rast komercijalnih, općih i administrativnih troškova povezan je s porastom troškova osoblja, potrošnju na usluge treće strane i ostalim izdacima trgovine. Zaposleni za maloprodajni lanac platio je nagradu za visoke godišnje rezultate i uloženo u ekspresno širenje isporuke. Plaćanja trećim stranama povezana su sa marketinškom aktivnošću u Pyaterochkiju. Troškovi trgovina, u stvari, išli su na dodatne mjere u vezi s pandemijom, uključujući stjecanje maski i rukavica za jednokratnu upotrebu za osoblje, kao i dodatne sate dnevnih prodavaonica za dezinfekciju.
Možda priuštitiAnalitičari su objavili izuzetno kritične preglede, pozivajući na promociju "Pyateche" u oktobru-novembru "nerazumnu konkurenciju cijena". Krava glava i tako su bili sa strane mreža - ljudi, zaključani kod kuće, ništa nije preostalo da radi kako kuhati i jesti, jesti i kuhati. Uprkos padu prihoda, potrošnja na hranu samo su rasla. Pored toga, sama X5 je ranije izjavila da je namjera smanjila udio promocije u njihovim trgovinama. Na telekonferenciji s analitičarima, potonji je pitao rukovodstvo kompanije u različitim varijacijama isto pitanje: zašto je promotor potreban na kraju godine?
Liderstvo X5 nedvožnije i bez varijacija: 9 mjeseci Kompanija je pokazala snažne rezultate, pa sam odlučio podržati svoje kupce kroz promotivne i marketinške akcije, kao i zaposlene - plaćanja za uspješne rezultate. Stoga je kompanija uložena u rast tržišnog udjela - na kraju godine porastao je za gotovo 1,5 p., Bez ovih injekcija, bilo bi oko 1%.
Finansijski direktor X5 Svetlane Demyashkevich uvjerio je da takve investicije cijene na kraju godine - uobičajena praksa za kompaniju: "Ako vidimo da u rezultatima prethodnih tromjesečja kompanije imaju snažne rezultate i imamo priliku, Takve investicije dajemo. "
Da li su analitičari uspeli da ubede i zajedno sa njim ubede na tržištu u tačnosti akcija, pogledajte: Sredinom aprila, kompanija prenosi rezultate za prvo tromjesečje 2021. godine. Ali Demyashkevich je požurio da bi se postigao učinak kampanje kraja godine i dalje do sada utječu, a nivo promocija u "Pyaterochki" vratio se u prethodne pokazatelje u decembru.
Vjerujem da razumije kompaniju. U glavnom konkuretu, Krasnodar "Magnet", slijetanje iz najboljih menadžera ruskog maloprodajnog zemljišta u 2019. godini takođe nije tako. Prije nego što im zadaju da se vrate vođstvo - a svaka nepažnja takmičara samo će biti u ruci. Pored toga, papir "Magit" trguje se značajnim popustom u odnosu na X5 papire, što znači da investitori imaju izbor za imenovanje "voljene žene". "Rezultati" magneta "u pogledu prodaje i dinamike pokazatelja profitabilnosti nakon rezultata IV četvrtine bili su impresivniji ako se trend nastavi, tada možemo vidjeti pomak investitora u njegovu korist", "JP Morgan analitičari" sažeti u izvještaju.
U međuvremenu, u petak, 5,66% prethodnog dana izgubili su se u petak do zatvaranja trgovine u Londonu Papir "magnit" 4. februara, na dan objave neredidenog izvještavanja, povećan za 1,2%, na dan objave revidiranog izvještavanja, 15. marta - za 2,3%.
Mišljenje autora možda se ne podudara sa pozicijom izdanja Vtimes.