Sudbina EUR / USD rešit će američko tržište obveznica.
Kad američki dolar dođe na poziv prinosa državnih obveznica, ne smije se iznenaditi na brzom jačanju od glavnih svjetskih valuta protiv pozadine velikog prodaje u iznosu od 21 trilijuna tržište Trezris od novembra. Prema Jefferies International, na kraju februara investitori su se suočili sa bodovanjem dužnih obveza iz vremena konus-histerike 2013. Potreba za balansiranjem portfelja na kraju mjeseca stabilizirao je tržište. Koliko dugo?
Krajem 2020. godine, eksperti Bloomberg preuzeli su da će prinos 10-godišnjeg Trezerisa protiv pozadine američke ekonomije rasti sa 1% na 1,5%, ali malo ljudi bi moglo pretpostaviti da će se sve tako brzo dogoditi. Kada teoretski raste stope na dugovanja, ne bi trebalo uplašiti vlasnike dionica. Brzi rast BDP-a, u pravilu dovodi do povećanja korporativnog profita, što stvara prolazni vjetar za S & P 500. Čini se da je relijski prinos Trezeris povezan ne samo vjerom u brzu obnovu američke ekonomije , kao pokušaj uvjeriti investitore FOMC službenike. A porast volatilnosti tržišta obveznica ukazuje na to da se krst na prodaji stavi prerano.
Dinamika volatilnosti u SAD-u
Izvor: Bloomberg.
Mala potražnja za najnovijim aukcijama, tokom kojih su primarni trgovci morali otkupiti oko 40% iznosa emisije u prosječnim vrijednostima pokazatelja dva puta niže, kao i zabrinutosti da će se hranite riječi u konačnici raspršivati Slučaj, postao je glavni vozači prinosa Trezris. S obzirom na okolnost da je Dom predstavnika 219 glasova protiv 212. usvojila projekat Joe Bayden o fiskalnom poticaju za 1,9 biliona dolara, obim emisije bi se trebao još više povećati. A ako je potražnja niska, očekujemo sve nove i nove aukcije. Investitori nisu zadovoljni trenutnim stopama, zahtijevaju veće, što otvara put za novi prinos obveznica.
Tržišni plaši i činjenica da će predugo zadržati nogu na papučica kočnice, ubrzanje inflacije nateći će je kako bi plin previše agresivno pritiskao. Hitno tržište očekuje prikupljanje stopa na saveznim fondovima početkom 2022. godine, što je više od godinu dana ranije nego što je naznačeno u najnovijim FOMC prognozama.
Dakle, odgovor na pitanje bit će u mogućnosti eur / USD razviti korekciju početkom marta, treba tražiti na tržištu američkog duga. Izjave podataka o američkoj poslovnoj aktivnosti i tržištu rada, kao i govore zapovijedi Fed podijelit će prinos. Ako FOMC zvaničnici i dalje tvrde da je njegov rast rezultat očekivanja od brze obnove ekonomije, stope će se nastaviti mitingom. Da bi se suspenduje prodajom obveznica i akcija tržišta, Jerome Powell i njegove kolege moraju izraziti zabrinutost da će previše brzo povećanje profitabilnosti pooštravati financijske uvjete.
Po mom mišljenju, stabilizacija stanja na tržištu SAD-a omogućit će EUR / USD da nastavi učvrstiti u ishodu druge decenije februara u rasponu od 1,2-1,22. Kupovina za smanjenje citata na svoju nižu granicu i rast rasta zadržavaju svoju relevantnost.
Dmitry Demidenko za Liteforex
Pročitajte originalne članke o: Investing.com