U poduhvatu, mnogo ovisi o ljudima. Uspješna ideja i obećavajući poslovni model još uvijek ne znače da će zaista velika kompanija rasti iz projekta. Sve ovisi o osnivačima, tako da ulagači u poduhvatu uvijek plaćaju puno vremena za komunikaciju sa poduzetnicima. Neophodno je vjerovati ne samo u ideji, već i u osnivaču. Ove godine investitori su morali naučiti tražiti ovu vjeru zumom. Pandemija je u velikoj mjeri utjecala na procese u globalnom wanv, a nije ko koštao na daljinu.
Stari prijatelj je bolji od dva novaDobra vest: Tržište nije mrtvo, nije bilo manje novca. Ako verujete statistikom Crunchbase, tada je u 11 mjeseci još više novca uloženo u projekte ulaganja u odnosu na svijet više od godinu dana ranije - 269 milijardi dolara od 261 milijarde dolara s druge strane, situacija se dramatično promijenila. U 2020. godini ulagači od rizika imali su vrlo jak apetit za rizik, a oni su bili izuzetno položeni u nove projekte, posebno u prvoj polovini godine. I mnoga područja, poput putovanja, i uopće su morali zamalo zaboraviti na uvali.
Većina poduzetnih kapitalnih sredstava počevši od proljeća, bavi se spasenjem i podrškom za njihove portfelje. Novo kolo planirano je za neke projekte, drugi su morali hitno tražiti dodatni novac zbog pogoršanja situacije na tržištu. Sredstva su pomogla da sačuvaju antikrizne planove i traže nova ulaganja. Negdje od marta naša fondacija gotovo je u potpunosti prelazila na udaljeni rad. Iznenađujuće, efikasnost prikupljanja prikupljanja čak je porasla. U istom režimu zumiranja cijeli svijet je radio, a svi su bili dio položaja jedni drugima. Za tri mjeseca samoizolacije uspjeli su napraviti iste transakcije kao i za cijelu 2019. godinu
Držanje, pa čak i mali porast globalnog tržišta rizika može biti povezano sa činjenicom da su investitori postali više ulaganja u kasniju fazu. U ovom slučaju, broj transakcija smanjen, a veličina čekova se uzgajalo. Investitori su preferirali manje rizične investicije: što je duže startup živjelo, veće je šansa za uspjeh. Prema statistikama Crunchbase, ove godine drugi put u historiji većina tržišta je transakcija od 100 miliona dolara.
Projekti u scenskoj sjeme i pre-seme ove godine nije bio iskreno sretan. Broj transakcija u ovoj fazi pao je gotovo dva puta. Ali oporavak se može čekati u bliskoj budućnosti. Mnogi veliki europski akceleratori u prvoj polovini godine nisu pokazali svoje startupe, a u drugom - nastavilo je ovu aktivnost. Na primjer, glavni britanski akcelerator poduzetnik prvo je uspio održati demonsku danu za europske kancelarije i u Singapuru. Osjećaj da je sjeme umrlo, ne. Štaviše, mnogi fondovi nisu prestali tražiti projekte. Samo se ne ulagaju odmah, ali odloživa transakcije za kasnije. Istovremeno, mnoge su daljine provode dubinske provjere, primarni bodovanje. Relativno preživljavaju startupe pandemije pomogli su programima podrške vladi. U svakom slučaju, u Francuskoj i Velikoj Britaniji, vlada je pokrenula programe poslovne pomoći. Ova je pomoć djelomično išla na Venčur, što je nekako uravnotežilo pad apetita investitora na rizik.
Startupi rane faze, usput, komunikacija zumiranja pandemijskog doba samo će imati koristi. Investitori su napukli ovaj alat i treba ga pretpostaviti da bi ga preuzeo na posao: sastanci s investitorom bit će lakše postići, iako online. Mislim da će to pomjeriti ličnu komunikaciju - vjerojatnije će postati dodatni alat za prvo poznanstvo. Lični sastanak će i dalje ostati vrsta filtera.
U proljeće i na početku ljeta bilo je puno razgovora da su se pokretači snažno tražili da procijene. U stvari, mnogi krugovi su napravili postojeći investitori, koji se odrazio na procjenu. U isto vrijeme, u drugoj polovini godine, krugovi sa vanjskim investitorima već su postali mnogo veći.
Doći do biraDrugi trend 2020. prilično je veliki broj uspješnih IPO-a. Domaći Ozon, Airbnb, Doirdam i još uvek Brojni kompanija ušli su u berzu. Činjenica je da je na berzi, posebno Amerikanac, euforija uočena gotovo cijele godine. Dio novca dobijenog prema programima državnih podrška, ljudi su počeli ulagati u zalihe putem usluga, poput robinstva, što vam omogućuje ulaska u male čekove sa 5-10 USD.
Nekvalificirani investitori rijetko pogledaju množitelje i trendove, oni ulažu u poznata imena. Sav taj potaknuti rast i u tehnološkom sektoru. Takva situacija, kao rezultat, vodi investitore startupusa na misao da se sada dobro prolazi na berzi. Otuda i veliki broj IPO-a. Istovremeno, mnoge kompanije, poput Airbnb ili Doordash, kapitalizacija na berzi pokazala se mnogo veću od procjene posljednjeg nejavnog kruga. Ovo se opet objašnjava interesom nekvalificiranih investitora: ako je neko uložio u uvjetnu Teslu i zaradio, tada moram uložiti i tamo. Ali takav porast može dovesti do činjenice da se nakon nekog vremena kapitalizacija kompanija vraća natrag. Istina, Sjedinjene Države su usvojile novi stimulativni program. Dakle, početkom sljedeće godine možete očekivati novi val IPO-a, naravno, manjim.
Ventur je, ali problemU Rusiji, ulaganja poduhvata ove godine nije tako dobra. Prema izveštaju PwC i RVC, tržište je palo za 9% na 240 miliona dolara, broj transakcija smanjen je sa 130 na 78. Ako isključujemo transakcije Ozona (150 miliona dolara pre nego što dosegnete zalihe Razmjena i 119,3 miliona dolara u prvoj polovini 2019.), veličina tržišta iznosit će 143,5 miliona dolara, a 90 miliona dolara, odnosno pad za 37%. Na ruskom tržištu jedno ili dvije transakcije mogu pretvoriti statistiku. Prema studiji Inc. Rusija, za cijelu godinu tržište se rasla gotovo dva puta - od 11,6 na 21,9 milijardi rubalja. Glavni porast - na štetu stranih ulaganja u naše startupe. A evo velikog pitanja koja se smatra ruskom kompanijom.
Naše rizikovo tržište nikada nije bilo posebno razvijeno. Čak i ako pogledate broj startapa, tada u Rusiji, a u istom Izraelu oko 8.000 ima 8.000. Naš vječni problem je komercijalizacija tehnologija: Imamo jake inženjere, ali oni slabo spakuju svoj razvoj proizvoda u proizvodu i traže kupce. I nije jasno: Trebalo bi činiti više poduzetnika imati više investitora, ili, naprotiv, više investitora koji će razviti poduzetnike.
Situacija u ruskom lutaru uzrokuje zabrinutost. Ove godine šest razvojnih institucija, uključujući Skolkovo, ujedinjenu, ujedinjenu krilu VEB, RVCS dato je pod kontrolom RFPE-a. Na ovom tržištu, kao i u drugim oblastima, dolazi do konsolidacije. I to može dovesti do smanjenja konkurencije i brzinu razvoja segmenata. Imamo nekoliko privatnih fondova i nekoliko korporacija koje kupuju startape. Uložite sa ograničenim opcijama za daljnje puštanje nije spremno. Da, postoje igrači, poput Sberbanke, koji aktivno kupuju startupe, ali Sberbank neće moći kupiti sve.
Šta učiniti pokretanje? Skalabilna na druga tržišta. Mnogi pokušavaju osvojiti američko tržište. Ali prema iskustvu naših projekata, uključivanje i Rusije, a Sjedinjene Države su istovremeno gotovo nemoguće: morate se fokusirati. Ali sada, prelazak u Sjedinjene Države postalo je teže prije 10 godina. Ruski startup, čak i koji se preselio kroz cijeli tim, ne postaje istovremeno u očima investitora američke kompanije. U svakom slučaju, postoje zabrinutosti zbog ruskih korijena. Alternativno, možete pokušati raditi na ruskom tržištu i istovremeno savladati tržišta Evrope, Bliskog Istoka, jugoistočne Azije. Posljednje dvije, prilično zainteresirano za porijeklo startapa. Ruski korijeni u Evropi mogu nazvati pitanja, ali barem spremna za slušanje odgovora.
I još uvijek treba uzeti u obzir trend o deglobalizaciji. U stvari, zemlje pokrivaju svoja tržišta i štite svoje proizvođače, povećavaju izvozni potencijal. Uzmite barem američki rat sa Tiktokom, kada su kineski vlasnici usluga primorani da prodaju udio američkih kompanija. Pandemic je dodao samo brzinu ovog trenda. Protiv pozadine karantene i zatvaranja granica, mobilnost stanovništva se smanjila, što je ključni faktor u kretanju rada i kapitala. Sada je to primjetno složenije. I malo je vjerovatno da će se situacija poboljšati u narednoj godini, čak i uzimajući u obzir masovnu vakcinaciju na svijetu. S druge strane, ako je u 2018. godini naš temelj gotovo u svakom ponudu morao objasniti porijeklo novca, sada novac kineskih fondova spada u bliže pažnju. Ali situacija se može ponovo promijeniti.
Ne može se reći da je u Rusiji sve loše sa rizičnim kapitalnim ulaganjima i tehnološkim poslovanjem. Bilo je uspješnih IPO-a i ozona. Imamo dobre visokokvalitetne startupe s međunarodnim tehnologijama i proizvodima. U Rusiji je novi jednorog - kompanija sa procenom od milijardu dolara - u proseku rođena je jednom svake 3-4 godine. Tražimo potražnju za našom tehnologijom u inostranstvu. Istina, strana komercijalna komponenta prešala se na pandemiju, a potpuno plan međunarodne prodaje od naših startufa nije ispunjen. Ipak, prodaja je bila. Da, u Rusiji je teško tražiti dobre startupe, a oni moraju puno pomoći u razvoju.
Državni venchur nije nužno sredstva. U svijetu postoji mnogo primjera kada se država nosi sa zadatkom poticajnog razvoja tehnologije kroz posebne programe, grantove. Najpoznatija, verovatno američka Darpa. Agencije i ministarstva vežbajući takve programe možda nisu cilj. Oni više pokušavaju podržati inženjere, poduzetnike u svojim projektima. Organizatori takvih programa ne preuzimaju rizik i odgovornost za odabir i naknadni rast kompanija, kao i njihovo otpis u slučaju neuspjeha. Sredstva za javnu pothvat sredstva stvorena su u Rusiji, dok u suštini, proračun ne predviđa mogućnost za otpis sredstva. I to može dovesti do stagnacije na tržištu. Privatna sredstva teško je natjecati s vladinim sredstvima u budžetu i mogućnostima pogodnosti. Mehanizmi državnih ulaganja u tehnologiju ne bi trebali suzbiti tržišne principe konkurencije.
Mišljenje autora možda se ne podudara sa pozicijom izdanja Vtimes.