Uprkos ubrzanju inflacije, većina stručnjaka ne čeka promjene iz Centralne banke. Ipak, u slučaju očuvanja parametara monetarne politike na istoj razini, vjerovatnoća je visoka da će Elvira Nabiullina dati tržištu signalom za podizanje stope u budućnosti.
Ove sedmice su takvi signali već počeli procuriti putem medija. Agencija Bloomberg sa referencama na izvoru izvijestila je da Banka Rusije pomerava stopu za podizanje do 5,5% već u trenutnom 2021. Među razlozima - ubrzanje inflacije i zabrinutosti zbog rasta budžetskih rashoda
Takve poruke često mogu doći iz samog regulatora za proučavanje reakcije na tržištu. Ubrzo nakon što je ovaj analitičar Sbercib izjavio da čekaju da se sada čekaju - na sastanku od 19. marta. Povećanje može biti četvrtina procentnog poena - od 4,25% do 4,5%.
Vrijedno je napomenuti da je središnja banka posljednji put nanijela ključnu kladu u 2018. godini. U prošlosti, na pozadini Lokdaunova i krize u cijeloj svjetskoj ekonomiji, regulator je značajno smanjio opkladu - za 2 procentna poena.
Na posljednjem sastanku u februaru, Centralna banka je jasno jasno pojavila da se ciklus omekšala do kraja.
"Vjerujemo da je ciklus omekšavanja završio u našem osnovnom scenariju. Razgovarat ćemo o rokovima i tempom prijelaza na neutralnu politiku jer će se situacija razviti ", rekao je Elvira Nabiullina na konferenciji za novinare.
Tržište je već pripremljeno zbog činjenice da stope u bliskoj budućnosti mogu samo rasti. Pitanje je kad god počne ovaj proces i koliko dugo će se ispostaviti.
I ovdje najzanimljivije započinje - vrijedno je obraćati pažnju na jedan izuzetno važan i vrlo znatiželjan istorijski trenutak.
Dinamika obveznice se vraća na tržište duga zemlje, kao što znate, zapravo ponavlja dinamiku promjena u ključnoj stopi centralne banke i očekivanja tržišta za budućnost. To jest, to je odraz.
Činjenica je da je tokom moderne povijesti, kada se prinos ruske vladine obveznice spustio tako nisku - u regiji od 6,5%, onda se nešto počelo odvajati, i dramatično.
Na primjer, prinosi su opali u ovu zonu od 2006. do 2008., zatim u 2013. i u nedavnoj prošlosti. Istovremeno, novi istorijski minimum postavljen je prošle godine, nakon čega je počeo postepeni zaokret. Ali bilo je to, radije, jer je Centralna banka bila prisiljena da odgovori na krizne pojave. Usput, od tada Centralna banka nije promijenila stopu, ali povratak OF-a već je odigrao pad i vratio se na nivo gdje su bili početkom 2020. godine
Ako se oslanjate na povijesne podatke, može se pretpostaviti da je sada središnja banka na rubu dugog ciklusa prikupljanja stopa. I ti signali koji daju središnjoj banci, indirektno potvrđuju ovu teoriju.
Pored toga, nemoguće je ne napomenuti da glavni trend na svijetu sada je rast očekivanja inflacije i samog inflacije. Sve to dovodi do povećanja stopa na tržištu duga i u Americi, te u Evropi, i u drugim zemljama.
Moguće je da će u narednih nekoliko mjeseci prikupljati signali davati najvećim središnjim bankama svijeta, a to će značiti opću promjenu u smjeru monetarne politike širom svijeta.
A budući da je ruska ekonomija sastavni dio svijeta, situacija u našoj zemlji razvijaće se u okviru ovog trenda. Dakle, ako povijesni obrasci i dalje postoje, uzimajući u obzir agregat faktora, naredne godine vjerovatno će postati razdoblje rasta u profitabilnosti vlade, kao i povećati stope na kredite i depozite.