Na sljedećem sastanku, 12. februara, Centralna banka će zadržati ključni ulog nepromjenjivi, ekonomisti su sigurni. Ovo čeka 36 intervjuiranih Bloombergovog analitičara: predviđaju očuvanje stope na 4,25%. Takav signal dat je samom središnjoj banci: promjena cijena posljednjih mjeseci pokazuje da je "izvodljivost [podizanja klađenja] manje očite nego ljeti", rekao je zamjenik predsjednika Centralne banke Alexey Kakotn.
Za razliku od prethodnih sastanaka, retorika Centralne banke može se pooštriti. Regulator će isključiti signal čak i približno mogući pad brzine, glavnog ekonomista "renesansnog kapitala" SOPHIA Donets vjeruje. Malo je vjerovatno da će se potpisati i podići moguće povećanje. Postepena promjena retorike moguća je u aprilu, a prva stopa podizanja za 25 osnovnih poena - u junu, kažu Donje.
Zašto pauzirati?Centralna banka zadržati će se opkladu zbog mješovitih signala inflacije, ekonomisti smatraju. U januaru su počele padati inflatorna očekivanja stanovništva. Ali inflacija u godišnjem izrazu ubrzala se sa 4,8 na 5,2% zbog učinka niske baze. Ubrzao je porast cijena usluga, što je dovelo do povećanja osnovne inflacije (ne uzima u obzir robu, čija su cijene isparljive) u januaru.
Svjetska cijena hrane rastu. U januaru 2021. prosječna vrijednost indeksa prehrane FAO (Hrana i poljoprivredna organizacija) dosegla je 113,3 boda - to je maksimum iz jula 2014. godine.
Krajem 2020. godine, analitičari Centralne banke upozoreni su krajem 2020. (njihov se položaj možda ne podudara sa službenim mišljenjem Centralne banke). Među takvim faktorima nazivali su:
- slabljenje rublja;
- Rast svjetskih cijena hrane i smanjeni usjev pojedine robe;
- Privremeni prenaponski zahtjev za bitnim robom;
- rast troškova kompanija zbog sanitarnih zahteva;
- Prebacivanje potražnje ljudi iz usluga za robu;
- Ublažavaju fiskalnu i monetarnu politiku.
Ali dezinktivni faktori i dalje postoje, direktor investicije "Loco-Invest" napominje Dmitrijsko polje: Zbog slabih izgleda za rast ljudi i pohrani za pooštravanje budžetske politike.
Šta je sledeće?Prema prognozama analitičara centralne banke, inflacija će dostići vrh u februaru 2021. godine, a zatim počnite usporavati. Protiv pozadine ograničavajućih cijena za pojedinačne proizvode i promjene u izvoznom carinu na pšeniku, inflacija hrane usporit će na 5% do sredine godine, što će smanjiti ukupnu inflaciju za 0,7 pp, čekajući analitičare "renesansni kapital". Ali uredba o cijenama učinit će retoriku Centralne banke, naprotiv, višeg, a ne goluba, jer Centralna banka ne podržava inicijativu vlade, pišu.
Ekonomisti koje su anketirali Bloomberg omogućuju stopu 25-50 osnovnih bodova i samo u drugoj polovini godine 2022-2023. Tržište postavljaju agresivnija očekivanja, piše u polju polja: rastuća brzina do 4,75% do prve polovine 2022. i do 5% do kraja 2022. godine, IPZ krivulja u odnosu na očekivanja tržišta za godinu dana uključuje još gore do 6% kraja 2022. - početkom 2023. godine.
Ali MMF savjetuje rusku središnju banku u narednim mjesecima da smanji ključnu kladu na 50 BP, tako da inflacija ne ide ispod cilja (4%). Također je potrebno stvoriti prostor za manevar u budućnosti, oni objašnjavaju: Ako se pritisak na rubin poveća, tada inflacija može ubrzati, a zatim će središnja banka morati odgovoriti na podizanje stope.