Nakon nekoliko smanjenja strukturalnog deficita likvidnosti bankarskog sektora u prvim radnim danima januara, posljednjeg dana stopa deficita ima nešto malo povećana, čineći gotovo 220 milijardi rubalja za operativni dan u srijedu ujutro . (Podsjetimo da je na kraju decembra vrijednost deficita premašila 400 milijardi rubalja.). Rast indikatora posljednjih dana bio je zbog povećanja bankovnog duga na osiguranim CB kredita s fiksnom stopom.
Izvor: Banka Rusije; Evaluacija: Veles Capital
Da bi se privuklo dodatno finansiranje iz regulatora banaka bile su prisiljene da dobiju depozite savezne blagajne. Dakle, od početka januara banke su smanjile dug za poslovanje sa trezorom (o repozitorima i repo operacijama) za više od 1 trilijuna rubalja. Bitni dio ovog odliva sredstava nadoknađen je za dolazak u sistem budžetskih rashoda, tako da u cjelini, odliv likvidnosti na budžetskom kanalu u januaru ne izgleda tako impresivno, iako djeluje kao glavna kanal šupljine. Pored zakašnjenja budžetskih rashoda u protekloj godini, odliv likvidnosti povratku sredstava saveznom blagajnu nadoknađuje se refinanciranjem Centralnom bankom (uglavnom kroz jednomjesečnu repo) i vraćaju priliv novca u Bankarski sistem.
Izvor: Banka Rusije; Evaluacija: Veles Capital
Uz očuvanje negativnog tečnog položaja banaka iz Centralne banke međubankarskih tržišnih stopa ostaju na povišenim nivoima: razina u posljednjih dana dobila se na nivou ključne stope Centralne banke, a mosprime o / N stopa nastani iznad nivoa od 4,5% godišnje.
Trenutna situacija prisilila je banku Rusije da značajno smanji ograničenje na tjedske aukcije depozita (od 1,1 biliona rubalja, postavljene sedmice ranije, ali uzimajući u obzir predstojeće plaćanje velikih poreza, teško je to moguće U ponedjeljak se računaju na opipljiv pad u MBK-u u ponedjeljak nakon povratka u sredstva iz depozita Centralne banke.
Izvor: Banka Rusije; Evaluacija: Veles Capital
Uoči, regulator je pojasnio da prognoza strukturnog viška likvidnosti u 2021. ostaje bez značajnih promjena - 0,7-1,3 biliona rubalja. Postepena obnova suficita likvidnosti u bankarskom sustavu Centralne banke veže se "povratkom" u banke gotovine, koje su stanovništvo i posao izolirani tokom cijelog 2020. godine. Međutim, regulator ne isključuje da se ovaj proces može odgoditi nekoliko godina. Pored toga, očekuje se da će federalna blagajna moći lokalno mjesto u sustavu veće količine besplatnih budžetskih sredstava zbog tranzicije ove godine na jedan račun trezora.
Treba napomenuti da je generalno, početkom godine, proračun tradicionalno tradi više likvidnosti iz sistema kroz prihod, koji se vraća kroz troškove, dakle, poboljšanju situacije sa tečnim položajem banaka i pad u Stope MBC-a mogu se izračunati samo u slučaju adekvatnog povećanja iznosa sredstava stavljenih u bankarskom sustavu savezne blagajne u vrlo bliskoj budućnosti.
Yuri Kravchenko, šef Odjela za analizu banaka i tržišta novca IC "Veles Capital"
Pročitajte originalne članke o: Investing.com