Завършено 2020 г. доведе до много нови тенденции в световната икономика, една от които бяха регистрирани ценности на бюджетния дефицит и публичните дългови показатели в най-развитите страни. Въпреки че окончателните резултати все още не са обобщени, може да се каже, че американският федерален бюджетен дефицит е надвишен (предвид антикризисния акт от 900 милиарда долара, приет през декември, 20,4% от БВП, Япония - 20.2% от БВП, Великобритания - 16,6% от БВП и само Германия миналата година успяха да го запазят на 4,8% от БВП. Тези ценности стават най-високи в цялата следвоенна история и радикално излизат извън обхвата на тези забележителности, че през последните години са създадени от органите на съответните държави (в еврозоната са оценени 3% от БВП, в. \ T САЩ за 2019-2020 г., ориентирани към 4,9% от БВП, в Япония, 5.8% от БВП).
В същото време няма нищо катастрофално във всички споменати държави. Инфлацията остава под контрол и въпреки икономическата рецесия (по предварителни данни БВП на САЩ е намалял с 3.5%, Германия - с 5.0%, Япония - с 5.5%, а Обединеното кралство - с 10.3%), натрупванията на. \ T населението дори нараства, а гражданите са адаптирани към "оцеляването" в пандемия. Огромно парично предложение предизвика рязък спад в лихвените проценти, стимулирайки както инвестициите, така и потреблението на дълготрайни стоки, закупуване на жилища и автомобили. Почти всички прогнози за 2021 г. говорят за възстановяването на икономиката и пречките през 2022 г. Нива на 2019 г. С други думи, реалният сектор, както се очаква, бързо ще възстанови позицията си, въпреки ужасните показатели за дефицита и публичния дълг.
Събитията от миналата година бяха уникални в друг аспект. Въпреки фронтала на икономиката, нараства безработицата и катастрофалното положение на много индустрии, фондовите пазари показват изключително бързо възстановяване: S & P500 затвори годишно с 16.3% по-високо от края на 2019 г. и 70,5% по-високо от най-ниската точка на есента през март; DAX - съответно с 3.7% и 62,5% по-висок, Nikkei е 15.2% и 82.3%. В същото време бяха управлявани много активи - така че 2020-тата е единствената година, според резултатите от които, с намаление на БВП, недвижимите имоти са попаднали в някоя от развитите страни. Повечето от другите капиталови активи също не попадат в цената.
Богатство и кредитРезултатът е много специфично положение на едновременния растеж на публичния дълг и общественото богатство. Ако оценявате примера на Съединените щати, се оказва, че публичният дълг се е увеличил с 4,6 трилиона долара миналата година, докато общата капитализация на фондовия пазар е 6,55 трилиона долара, а активите на домакинствата са повече от 7,8 трилиона долара. Известният щат на държавния дълг предполага ръстът на тежестта на дълга в средната американка - но отношението на дълга на домакинствата към БВП намалява с повече от една четвърт през последните 12 години. Въпреки че ипотеката в момента се записва днес, делът на кредитополучателите с най-висок кредитен рейтинг през третото тримесечие на 2020 г. става най-високо след 20 години - и делът на разполагаемия доход, който идва да плати ипотечни дългове, намалява с два пъти и е Намира се в началото на началото на 1970 г. Гг.), а дългът по кредитни карти намалява с повече от 14%. Ако все още вземате предвид спад в цената на държавните заеми, се оказва, че бюджетът изразходва 7,8% от общите разходи за запазване на задълженията си, а през 1999-2000 г., когато федералният бюджет на САЩ слиза с излишък, той е 11.2-11.0%.
Всички казани искат да поставят един доста очевиден въпрос: колко предишните методи за оценка на опасностите от дефицит и дълг могат да се считат за адекватни днес? Всяка банка, която взема решение за издаване на заем на частен кредитополучател, несъмнено отчита сегашния си доход (един вид аналог на БВП, ако говорим за държави), но също така се фокусира върху пазарната стойност на активите които могат да бъдат прехвърлени към разпоредбата (по някакъв начин, наподобяващ националното богатство). Не е ли остарял да сравняваме дълга и дефицита с БВП? Дали това отразява значителни икономически пропорции или е по-скоро почит към консерватизма на нашето съзнание?
Не е злеСъбитията от последните 10 години са принудени да мислят сериозно за значението на традиционните показатели за икономическия успех на отделните държави. Така например, в БВП, Китай, най-развитите в света през последните 20 години, намалява пропастта със САЩ - ако смятате за БВП на текущи цени, след това от $ 9.1 трилион до $ 5.9 трилиона долара и ако Взети под внимание способността за покупка на валута, Китай дори излезе напред, изпревари Америка за 3,5 трилиона долара. Но пропастта в националното богатство (национално нетно богатство) дори е нараснал - 42,8 трилиона долара през 2020 г. срещу 39,5 трилиона долара през 2000 г. Освен това, въпреки всички аргументи за офанзивата на "китайската ера", от 2015 г., разликата между Съединените щати и Китай по този показател нараства по-бързо.
Ако се върнете към нашата пряка тема - по-специално на публичния дълг, той се оказва, че през последните 10 години (и за тези години съществуват огромни заеми във връзка с предходната криза и няколко вълни на "количествено смекчаване") на Неговият размер по отношение на националното богатство на Съединените щати на практика не е нараснал (25,4% през 2020 г. спрямо 22.7% през 2010 г.). Вероятно е твърде рано да се правят широкообхватни заключения от това, но тенденцията ясно показва, че положението в развитите икономики, дори без да се вземат предвид лекотата, с която те могат да излъчват парите, необходими за преодоляване на кризата, През последните години не е толкова лошо как това понякога изглежда.
Как да се сравним сегаНационалното богатство (и под него се разбира като обща стойност на активите, принадлежащи към гражданите на съответните държави за минус на техните задължения) - показател за икономическото развитие е очевидно подценен днес. Разглежда се в динамиката, той показва няколко много важни тенденции, без да се вземат предвид икономическата картина на съвременния свят, изглежда поне непълна.
- Първо, и започнахме, този показател има съмнение, че високият бюджетен дефицит и публичният дълг в развитите страни са източник на повишена опасност: те остават на относително ниско ниво и по отношение на обема на националното богатство няма тенденции към растежа .
- Второ, той казва много за качеството на развитието на улова: от 2000 г., само Китай (+6 позиции) и Индия (+7), докато азиатските "тигри" демонстрират в рейтинга на страните от страната: Южна Корея, Хонконг, Тайван , Сингапур - или запазил ранга си, или слязъл в сравнение с други страни (и Германия, Франция, Италия и Испания запазиха позициите си за резултатите от тези 20 години).
- Трето, Русия се оценява от тази гледна точка, тя се оказва много по-лоша, отколкото в случай на прилагане на сравнения на БВП за ПП или в текущата ставка: тя представлява само 0.8% глобално богатство срещу 3.08% от световния БВП на ПЧП и 1,74% от настоящите валутни курсове; Освен това, според този критерий, Русия попада в група от дългогодишни икономики от вида на Италия и Япония, чийто добре облагодетелстван връх не е дошъл през последните 2020 г. и на (което е доста очаквано в нашия случай) 2013 - точно с него, като ми дълго предсказахме, ще трябва да сравняваме нашите икономически постижения, докато болшевиките от 1913 година
Кризата, която сега все още изпитва световната икономика, макар и пряко провокирана от пандемията на вируса на Ухан, в същото време отразява както тези проблеми, а не новите тенденции, които са били формирани през последните 10-15 години (и до голяма степен на това за. \ T Последни 50 - повече, вж. Икономика без догма: Тъй като САЩ създадоха нов икономически ред, Москва: Издателство "Алпина", 2021). И ние ще извършим непростима грешка, ако продължим в нови условия за оценка на икономическите проблеми и постигане на данни въз основа на данни и пропорции, които за дълго време са били успешно приложени към икономиките, до степента на тяхната сложност и методи Регламентът им е напълно различен от настоящия.
Становището на автора може да не съвпада с позицията на изданието VTimes.