İnvestorlar istiqraz bazarından qaçınmalıdır, səhmdarlar Warren Buffett üçün illik məktubda yazdılar. "Dünyadakı sabit gəlirlə, sensiya fondları, sığorta şirkətləri və ya pensiyaçıların tutulan bir gələcəyə sahib olub-olmaması üçün bazalardakı investorlar, tutqun bir gələcək gözləyirik" dedi. - Bazar iştirakçıları, həm tənzimləmə səbəbləri, həm də kredit reytinqləri baxımından istiqrazlara diqqət yetirməlidirlər. Lakin istiqraz bazarı bu gün olmağınız lazım olan yer deyil. "
2020-ci ilin may ayının əvvəlində Berkshire Hathaway səhmdarlarının illik iclasından sonra, pandemiya dövrü üçün investisiya guru praktik olaraq açıqlama vermədi. Cəmiyyətin illik hesabatının dərc olunmasını müşayiət edən illik məktubunda, son həftələrdə ağır bir şəkildə ağırlaşan istiqraz bazarlarında mövcud vəziyyəti, Amerika iqtisadiyyatının perspektivləri ilə bağlı fikirlərini bölüşdü və niyə Berkshire Hathaway'ı izah etdi Ötən il səhmlərinin geri alınması üçün təxminən 25 milyard dollar xərcləyib.
İnkişaf etmiş ölkələrin dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi, dünya birjalarının iştirakçıları ilə maraqlanan kütləvi satış nəticəsində son bir həftə ərzində çox artmışdır. İlin əvvəlində 10 yaşlı xəzinə istiqrazlarının məhsuldarlığı 0.9%, bu həftənin sonuna qədər bu həftənin sonuna qədər 1.415% -ə yüksəldi. İnvestorlar iqtisadi böyümənin kəskin sürətlənməsini gözləyən təhlükəsiz vasitələrdən çıxırlar. Qlobal iqtisadiyyatın canlandırılması ilə bağlı nikbinlik, eyni zamanda, mərkəzi banklarda ultrabas pul siyasəti tərəfindən inflyasiyanın və yenidən baxılmasının gözləntilərini də təhrik etdi.
Dövlət istiqrazlarını tərk edərək bir çox investor onları portfellərində daha çox riskli kredit keyfiyyəti ilə əvəz edir. "Bəzi sığortaçılar, eləcə də istiqrazların digər investorları, ən azı bazarda olan əhəmiyyətsiz gəlirdən, şübhəli borcalanların öhdəliklərini tərcümə etmək üçün ən azı bir şey sıxmağa çalışa bilər. Bununla birlikdə, riskli kreditlər faiz dərəcələrinin qeyri-kafi olması üçün cavab deyil "dedi Buffett xəbərdar etdi. "Üç onilliklər əvvəl, bir dəfə güclü bir kredit əmsalatı dərnəkləri özünü öldürməyə, o cümlədən bu maksimuma məhəl qoymadığı üçün" investor xatırladıb.
Kreditlər-Əmanət Assosiasiyaları Böhranı ↓
Gizləmək
↑
1970-ci illərdə durğunluq səbəbindən. və 1980-ci illərin əvvəllərində rəsmi Fed nisbətini artırır. ABŞ-ın kredit əmanətləri birliklərində əmanət nisbətləri çox artdı. Gəlirlər əvvəllər sabit aşağı qiymətlərlə verilən ipoteka kreditlərindən almağa davam etdikləri. Əslində müflisləşən bir çox dərnək, fəaliyyətlərini genişləndirmək üçün riskli əməliyyatlar aparmağa çalışdı. 1986-cı ildən 1995-ci ilə qədər tam miqyaslı bir böhrandan sonra. 3234 dərnəkdən 1000-dən çoxu aradan qaldırıldı.
Berkshire Hathaway özü, sabit gəlirli alətlər bazarında böyük bir iştirakçıdır - bir çox cəhətdən bir yerdə böyük bir nağd pul saxlamaq lazımdır, bu da ilin sonunda bir yerə 138.3 milyard dollar, onlardan 113 milyard dollarlıq isə yüzdə 118,3 milyard dollar təşkil etdi -term kağız - Xəzinədarlıq sənədləri, daha uzunmüddətli istiqrazlarda - yalnız 3,4 milyard dollardır. Şirkət IV rübündə korporativ istiqrazlara bir qədər azaldı.
Keçmişdə Buffett dəfələrlə qeyd etdi ki, udma üçün kifayət qədər böyük bir məqsəd tapa bilmir. Buna görə, Berkshire Hathaway pulsuz pul qazanmağa davam edir və bu, investorları sevmir. Son iki ildə onun səhmləri S & P 500 indeksinin arxasında geriləyir. Məsələn, 2020-ci ildə 2,4%, indeks və indeksdən 16,3% artdı.
Son bir ildə Berkshire Hathaway səhmlərinin geri alınmasına 24,7 milyard dollar xərcləyib və dördüncü rübdə (8.8 milyard dollar) satınalmalar gücləndi. Buffett onları belə izah etdi: tərəfdaşı Charlie Manger ilə birlikdə, "Cəmiyyətin daxili xas olan dəyərini artıracaq və eyni zamanda Berkshire-də hər hansı bir imkandan yararlanmaq və ya problemlərin həll etmək üçün artıq alətlərlə qalacağına qərar verdi yaranarsa. "
"Səhmlərin geri alınması ümumdünya diqqət mərkəzində idi və həqiqətən çox böyük idi" dedi Jim Shanaxan, Edvard Jones analitiki. Onun sözlərinə görə, bu il şirkət bir səhmləri daha 4,5 milyard dollara alıb.
Birjanın böyüməsi, buffettin udma imkanlarının məhdud qalacağını göstərir. "Bu həqiqətən böyük iş müəssisələrinin çoxu kiminsə onları satın aldığı ilə maraqlanmadı" dedi Buffett dedi. Buna görə də, o, və Manger, 2020-ci ildə 281 milyard dollara çatan bir səhm portfelinə və birja portfelinə artan diqqət yetirir. Böhran dövründə neft şirkəti çox düşdü, bu, Exxon Mobilmündən fərqli olaraq, 2020-ci ildə müsbət pulsuz pul axını saxladı). Berkshire Hathaway da ən böyük investisiya sahəsində bir az payı azaltdı - Apple (paket ilin sonunda 118 milyard dollar).
"O, [alqı-satqı] məsələsinə görə qalıb və hələ də dəyər qiymətləndirmələri məsələsində intizam mövcuddur - Şərhlər Sanyan. - Nəticədə bəzi imkanları qaçırdı. "
Buffett, eyni zamanda, Amerika iqtisadiyyatının perspektivlərində məktuba olan etimadını təsdiqlədi, səhmdarların ölkənin "irəli getdiyini" və "Amerikaya qarşı heç vaxt oynamaq lazım deyil" dedi.
"On 232 illik varlığı üçün Amerika kimi insan potensialının açıqlanması üçün başqa bir inkubator yox idi. Bəzi ağır fasilələrə baxmayaraq, ölkəmizin iqtisadi tərəqqisi sadəcə zəhmlidir. "Ölkənin müxtəlif bölgələrində kommunal və enerji şirkətlərinə sahib olan Berkshire Hathaway, bərpa olunan enerji layihələri üçün pulun bir hissəsini keçirdi və elektrik xəttlərini modernləşdirmək üçün çox milyard dollarlıq bir layihə tətbiq edir. "Ölkəmizdəki elektrik şirkətləri geniş miqyaslı yenidən quruluş tələb edir, bunun ümumi dəyəri nəhəng olacaq" deyə Busfett yazdı.
IV Quarter-də, Berkshire Hathaway xalis mənfəəti (fondun investisiya qoyulmamış gəlirləri daxil olmaqla) demək olar ki, 23% artaraq, 2019-cu ilin eyni dövrü ilə müqayisədə 23% artdı. Əməliyyat mənfəəti 2020 qr üçün təxminən 14% artaraq 5 milyard dollara qədər artdı . Əməliyyat mənfəəti 9% artaraq 21,9 milyard dollardan azalıb.
Tərcümə mixail overchenko