İlin əvvəlindən etibarən İnvestbank Wall Street analitikləri, pandemiyanın sonundan sonra sürətli iqtisadi böyümənin və bütün məhdud tədbirlərin aradan qaldırılması üçün bir-birlərini boğaz proqnozlarında axtarır. Goldman Sachs'in birinci yarısında bir neçə ay əvvəl bir neçə ay əvvəl cəsarətli göründüyü bir barrel Brent'in birinci yarısı üçün proqnozlar martın 8-də yerinə yetirildi. Yağ, 20 Yanvarın başlanğıcının səviyyələrinə atıldığı səviyyələrə qayıtdı, bu, general Ksir Kassem Soleman tərəfindən cinayətin ardından ticarətin ardından, dünyada dünyanın tarazlığına asıldığı və bazar iştirakçıları oldu ABŞ və İran müxalifətinin hərbi gücünü gözləyir. Hadisənin inkişafı almayacağı məlum oldu ki, bu səviyyələrdən inkişaf edərsə, neftin azalması başlandı, opec sazişlərinin çürüməsinin fonuna qarşı çöküşdə böyüdülən və kəskin səbəbiylə tələbin düşməsi Dünyada neft istehlakında, ilk növbədə, ilk növbədə - Çinin bağlanması ilə səbəb oldu.
İndi qiymətlər haqqında nə deyə bilərəm? Onlar haqlıdırlar və gələcəkdə böyüməni gözləmək istərmi? Çünki 100 $ yenidən uzunmüddətli və orta müddətli (ilin və ya iki üfüqdə) proqnozlarda bir reallığa çevrilir. Çoxları yeni "xammal superciklle" başlayacağına inandılar. Bu vəziyyətdə bu vəziyyətdə də bu vəziyyətin artıq neftin heç vaxt bir barel olmayacağını, çünki ABŞ-ın şist sənayesi heç vaxt gerçək olmağa imkan verməz. O, artıq 80 neft bazarını dolduracaq, daha çox Səudiyyə və ruslar birlikdə hasilatı məhdudlaşdırmır.
Mövzunun iki ölçüsü var: qısa müddətli - cari il üçün - uzunmüddətli - bir neçə ildir üfüqdə. İki nöqtəni müqayisə edin: 2020-ci ilin yanvarın başlanğıcı və cari. Və sonra və indi Brent neftinin təxminən 70 dollar idi. Arxa plan nə idi və indi?
1. Sonra Yaxın Şərqdəki münaqişələrin kəskinləşməsini gözləyən, indi ABŞ nüvə əməliyyatı və İranın bərpası perspektivləri getdikcə daha açıq şəkildə, İran ixracatının artmasına səbəb olacaqdır. Geosiyasi amil cari qiymətlərin lehinə aydın deyil.
2. Və sonra və indi OPEC + razılığı işləyirdi, lakin məhdudiyyətlər o zaman daha az sərt idi. İndi daha sərt kvotalar var və Səudiyyə, səhmləri daha da azaltmaq istədiklərini ifadə edərək, bazardan gündə 1 milyon barrel / gündüzü könüllü olaraq silindi. OPEC siyasəti + indi mövcud nisbətən yüksək qiymətlərin lehinədir.
3. Qlobal tələb, cari qiymətlərin lehinə aydın deyil, qlobal tələbin bərpa olunmadı, karantin məhdudiyyətləri hələ də Avropada, son həftələrdə bu, yenidən sərtləşməyə təhrik edir. Ancaq indi pandemiyanın sonundan sonra böhrandan əvvəlki səviyyələrə tələbatın bərpası üçün gözləntilər var. Tələb necə bərpa olunacaq - sual açıqdır. Bir barreldən 50 dollardan aşağı qiymətlərdə olan Çin, tempi ilə ikiqat rəqəmli (faiz nisbətində) neft idxalını artırdı, indi o, artıq iştahı - rezin olmayan anbarları da oldu. Tələbin nisbəti indi və 2020-ci ilin əvvəllərində cari qiymətlərin lehinə deyil. Ancaq bazarın gözləntilərini nəzərə alsanız, pandemiyanın bitəcəyinə inanırsınızsa, onu bir barrel Brent üçün 70-ə "bağışlaya bilərsiniz.
4. Əmtəə bazarı üçün vacib amil Fed pul siyasəti və dollar indeksidir. Yüksək xammalın lehinə mütləq bütün amillər var. Fed, inflyasiya 2% -ə qədər sıfır dərəcələrə zəmanət verir. Üstəlik, son 2%, bu anda 2% olsaydı, indi 2%, bu, 5 il müddətinin əsasında hesablanmış müəyyən bir inflyasiya olan müəyyən bir inflyasiya. 2% böhrandan əvvəlki vaxtlarda olmadığını düşünsək, orta hesabla 2%, bir neçə ildir inflyasiya 2% -dən yuxarı olur. ABŞ-da pul bazarı alətləri haqqında real qiymətlər çox mənfi qalma ehtimalı var. İlin əvvəlindən bəri investorları narahat edən və dollar indeksini 92 səviyyəsinə qaytaran və ya dayanacaqların və ya qiymət artımının artması ilə dolu olan dollar gəlirliyinin artması. Dollar indeksi daha sonra azalmağa davam edir. Zəif dollar, əmtəə qiymətlərinin artması üçün əsas pul şərtidir, o, yağın 00-un başında böyüdüyünün və tarixi maksimumu eyni zamanda tsiklik minimumu eyni anda eyni anda qoyduğu zəif bir dollarındadır.
5. Ancaq bu anda dollar dollar gəlirlərinin artmasının davam etməsi qorxusundan və həqiqi məhsuldarlıq artır.
Fedin zəmanətinin əksinə olaraq, investorlar, fedin inflyasiyanın iplik etməmək üçün vaxtdan əvvəl bahis qaldırmağa məcbur olacağından qorxmağa başlayırlar. Bu anda maliyyə şərtləri daha da sərtdir. Dolların qısamüddətli böyüməsi əmtəə qiymətlərinin lehinə deyil və trend yaxın günlərdə dönməzsə, yeganə durmadan böyüyən aktiv kimi görünən yağ, ehtimal ki, düzəldilir.
6. 2020-ci ilin əvvəlində, indi daimi qalan və bir barel Brent (66 dollar / barel wti) bir-birinə 70 dollar (barel wti) -də 70 dollar (66 dollar) artacaq. ABŞ-da mövcud qazma qurğusunun sayı Çörəkçi Hughes görə, yaydan artır.
Son trend inhibisyonu Texasdakı qüvvədə olan majorada, həddindən artıq soyuqluq səbəbindən mininin əhəmiyyətli bir hissəsi dayandıqda. Ən qısa müddətdə bərpa ediləcəkdir. Şist Faktoru - Qiymətlərin sürətlənməsinə qarşı, ən azı böyüməsini maneə törədir.
Yazdan əvvəl gələcək üçün sadalanan bütün amillərin xülasəsi nədir? Qiymətlər böyüyəcək və ya böyümə indi dayanacaq və düzəliş görəcəyik? Bütün amillərin nisbi əhəmiyyətini qiymətləndirmək çox çətindir, xüsusən də investor kütləsinin şüuru bir şeydir, digəri ən əhəmiyyətli rol oynamağa başlayır. Daha sonra izdiham, bir pandemiyadan sonra "parlaq gələcəyə" inanır, sonra əksinə, bir pandemiyadan sonra inforasiya apokalipsisinin başlayacağına inanmağa başlayır. Üstəlik, hər iki inanc dinc şəkildə paralel olaraq baş tuta bilər, lakin məsələn, neftin gücləndirilməsi fonunda neft artımının fenomeninə aparır - "parlaq gələcəyə" inanır, Forex treyderləri gəlirliliyin böyüməsi ilə dəhşətə gəldi.
Ancaq cəhd edəcəyik ... Tələb və OPEC + ilə başlayaq. Keçən il Fiasco, OPEC-yə şikayət etmək, ehtiyatlanmaq və daha çox incik olmaqdan daha çox qayğı göstərmək niyyətindədir. Səudiyyələrin bazardan könüllü olaraq qaldırıldığı milyon barel, eyni zamanda qamçı və gingerbread rolunu oynayır. Əgər OPEC-də əksəriyyət ərəb xəttinə qarşı danışırsa, onlar yalnız artan hasilat almayacaqlar, eyni zamanda bu milyonu bazara qayıdırlar. Qısa müddətdə bu, bu qədər manevrdən olan ərəblər heç bir şey itirməyəcək, ancaq artan istehsalda israr edənlər, hətta istehsalın uzadılmasını nəzərə alaraq itirəcəklər. OPEC-də Səudiyyələrin mövqeyi güclü görünür və onlar yavaş istehsal şəraitində israr etməyə davam edəcəklər. Qiyməti yüksəlir və bu oyun edilir, bir tərəfdən bir tərəfdən bir tərəfdən "iplik" olan Wall Street InvestBanks ilə, qiymət artımı mövzusunu artırır. Niyə Səudiyyə, Qiymətlərin artması üçün, CME-nin və orada bu böyüməyə bahis etməmək üçün şərait yaratdı? OPEC amili + kompensasiya edir və zəif tələb amilini kompensasiya edir. Bununla əlaqədar olaraq, yuxarıdakı siyahıda 2 və 3 maddələrin bir-birinin səviyyəsində olanların bir-birimizi olacağını düşünəcəyik.
İran ixracatının amilləri, Amerika şiferi və dollar pul bazarının vəziyyəti qalır. Burada yaxşı proqnozlaşdırılan bir amil yalnız böyük üfüqdə ABŞ-da Amerikalı şistin mədən və pul siyasətidir. Mədənçilik böyüyəcək və pul siyasəti yumşaq qalacaq. Böyük üfüqdə bu amillərin hər ikisi bir-birindən bir-birinin tarazlaşması ehtimalı var. 2018-ci ildə zəif dollar neftin bir barrel üçün 80 dollar ərazisinə aparıldı. Dollar indeksi, ilin birinci yarısında 90-dan aşağı sabit idi. Fed-ə inanırsınızsa, dolların indeksinin 90-dan aşağı yaxın gələcəkə qayıdacağına və orada eniş edəcəyinə inanın. Sonra digər şeylər bərabərdir, neftin qiymətlərinin artımını bir barrel Brent üçün 80 dollara qədər davam etdirməyi gözləyə bilərsiniz. Niyə belə deyil, çünki bu kimi bir şey nisbətən bu yaxınlarda idi? Üstəlik, indi tweitter-də OPEC-də "qışqıra biləcəyi" bir çubuq yoxdur, bu, qiymətləri qorxutmaq, səudiyyə hərbi əməkdaşlığın azaldılması təşviq edir.
İran amili bir mənfi bir işarə ilə (neft üçün) İranın orta səviyyəli perspektivdə İran ixracatında ixracat artacağı mənada). İran amili şist istehsalının böyüməsi ilə birlikdə zəif bir dolları bərabərləşdirir və neftin qiymətinin artması cəhdləri 70 dollar aralığında bir yerə yapışdırılacaq ... 75 barel Brent. Ancaq İran amili Yaxın Şərqdəki gərginliyin böyüməsi istiqamətində oynayacaq, o zaman 00-ların başlanğıc tarixi təkrarlaya bilər. İraqdakı müharibə, neft qiymətlərinin artmasının əsas sürücüsü kimi xidmət etdikdə, baloncuk partlayışının ardından yeni iş dövrünün ilkin mərhələsindəki başlanğıc mərhələsindədir və maksimanı bir barel üçün 100 dollardan çox başa vurduğunu soruşdu. Diqqət yetirin, neftin ardından ABŞ-da bir ayı fond bazarının fonunda böyüdü, baxmayaraq ki, sonunda 2008-ci ildə son payızla birlikdə başa çatdı.
Beləliklə, qlobal siyasət, bir və ya digər şəkildə yeni bir Orta Şərq böhranına səbəb olacaqdırsa, bir barel üçün 100 dollar və bir bareldə mümkün olmayan bir şey yoxdur. Bu cür gözləntilərə qarşı tarixi bir təcrübə var: ABŞ-da gücün bütün tamlığını (prezident və senatda və Konqresdə ən çox), bir qayda olaraq "sülhməramlılar" rolunu oynamağa çalışan Amerika Demokratlar . Digər tərəfdən, iki dovşanın bir yağdan bir yağlı atılması ilə, obrazlı şəkildə ifadə etmək üçün böyük bir cazibə var: Amerikalıların özləri üçün özləri üçün ekzokratik rəqib elan edən Çinin böyüməsini yavaşlatdı. Yaşıl enerjinin ürəyi. Neft yenidən bir barel üçün 100 dollardan yuxarı gəlirsə, karbohidrogen yanacağından büdcə subsidiyalarından başqa digər enerji növlərinin lehinə imtina etmək üçün ən yaxşı stimul olacaq.
Amerikanın xarici siyasətinin necə inkişaf edəcəyini görək. Bu, neftin qiyməti tendensiyasının daha da inkişafını müəyyən edən siyasi amillərdir, çünki iqtisadi, OPEC siyasəti ilə birlikdə və ya bir-birlərini praktik olaraq bir-birlərinə bir-birindən daha tez bir zamanda edəcəyik və ya bunu edəcəkdir.
Dmitri Golubovsky analitiki "Kalita-Maliyyə"
Orijinal məqalələri oxuyun: Investing.com