Keçən yazın son yayının minimasından olan aktivlərinin aktivlərinin yüksək qiymətləri olan inkişaf etməkdə olan bazarlarda mitinq, güc üçün ilk ciddi testlə qarşılaşdı. ABŞ-da bazar faiz dərəcələrinin böyüməsi və digər inkişaf etmiş ölkələr, 2013-cü ilin hadisələrini xatırlamağa məcbur edən investorları geri çağırmağa məcbur etdi, federal ehtiyat sisteminin açıqlanmasını istədikləri üçün ortaya çıxan bazarlardan kapital təhrik etdi.
Satıcılar ələ keçirdilər27 inkişaf etməkdə olan ölkələrin səhmlərini özündə cəmləşdirən MSCI inkişaf etməkdə olan bazarlar indeksi, keçən həftə tarixi zirvəyə təxminən 90% artdı. Böyümə əsasən investorların mərkəzi bankların genişmiqyaslı stimullarının inkişaf etmiş bazarlarda inkişaf etmiş bazarlarda tarixi enişlərə faiz dərəcələrinin azalmasına səbəb olan bir vəziyyətin artması ilə əlaqədar idi.
Bununla birlikdə, 2021-ci ilin əvvəlindən bu bazarlarda dövlət istiqrazlarının qiymətlərinin düşməsi, gəlirlilikdə kəskin artan kəskin artım, ortaya çıxan bazarlara mənfi təsir göstərməyə başladı. MSCI em dollar indeksi 5% zirvədən düşdü, bənzər ölkə indeksləri nəzərəçarpacaq dərəcədə azaldı - Çindən Türkiyəyə.
"Şübhə yoxdur ki, dünyada məhsuldarlıq artımı digər aktivlərin bazarlarında əks olunmağa başlayır. İndi ehtiyac duyduğumuz ikincisi, istiqrazlar və səhmlər bazarlarında genişmiqyaslı bir satışdır "," Şərab qalay, qlobal pul bazarları üzrə strategiya direktoru Brown Brothers Harriman.
Bəzi analitiklər, 2013-cü ildən bəri mövcud vəziyyəti müqayisə edərək, inkişaf etməkdə olan bazarlarda böyümə, əsasən ultra pirinç pul siyasəti ilə təmin edildikdə, onu bərkitməyə qərar verərkən başladıqda başladı. Tinanın sözlərinə görə, bu dəfə Fed, pandemiyanın təsiri ilə mübarizə üçün görülən fövqəladə stimullaşdırıcı tədbirlərin çox yavaş və tədricən olması lazım olan bazarları əmin etməyə çalışa bilər.
Satıcıların təzyiqi böyüdükdə. Çinin birjası, ölkənin iqtisadiyyatının sürətli bərpası sayəsində ən yaxşı nəticələr göstərərək, son bir həftə üçün çox istədi. 18 fevral - 5931-ci ildən 5931-ci ildən 5931-ci illərdə baş verən ən böyük CSI 300 şirkətin səhmlərinin yerli indeksi, cümə günü 5336.8 (10% azalma) bağlanmasına yıxıldı. Shenzhen birjasında Chinext texnoloji indeksi 13% itirdi.
MSCI dollar indeksi fevralın 15-dən 8% azalıb.
Bu vaxt, yanvar ayının əvvəlindən etibarən, son günlərdə artıq 7% yıxılan Braziliyalı Bovespa indeksi, Zhair Blantar prezidenti Pisrobras Neft Şirkətinin baş direktoru işdən çıxarıldığı və general-a gediş-gəlişin baş verdiyini iddia etdi əvəzinə. Petrobrasın səhmləri özü 20% -dən çox düşdü.
Rusiya Mosbier və RTS indeksləri 11-15 yanvar tarixlərində Maksimaya çatdılar. Sonra onlar azaldılar, amma fevralın ortalarında tarixi nişanlara qayıdan, onları dəf etməyə çalışdılar. İşləmədi. Cümə günü hərracda maksimum səviyyələri 15.30 ilə azalma 4-6% təşkil etdi.
Fundamental dəyişikliklərBəzi investorlar və analitiklər inanırlar ki, peyvənddən sonra inkişaf etməkdə olan ölkələrin iqtisadiyyatının bərpası üçün yaxşı perspektivlər dünyada bazar faiz dərəcələri ilə əlaqəli riskləri tərcümə edəcəkdir. "Əlbətdə ki, itirilmiş və ya azaldılmış gəlirin dörddə biri olacağını, lakin peyvəndini nəzərə alaraq, tunelin sonundakı işıqın nə qədər olduğu barədə mübahisə edə bilərsiniz, tunelin sonundakı işıq çox görünür, Tom Clark, Tərəfdaş və meneceri William Blair investisiya idarəetmə portfeli. "Bu, birjada vəziyyətin və inkişaf etməkdə olan ölkələrin valyutalarındakı vəziyyəti köklü şəkildə dəyişən budur" dedi.
Üstəlik, Clark, fundamental dəyişikliklərin baş verdiyinə inanır. İnkişaf etməkdə olan marketlərə qarşı pandemiya qarşısında bir neçə amil əməliyyat edildi: ABŞ-da proteksionizm və bir sıra digər ölkələr, Birləşmiş Ştatlar və Çin arasındakı gərginliyin böyüməsi, Brexit ilə əlaqədar qeyri-müəyyənlik. İndi Clark'a görə bütün bu problemlər daha çox və ya az icazə verilir. "Bir neçə ildir Çin iqtisadiyyatının sərt enişinə dair narahatlıq var idi və - belə ki, belə: hətta keçən il də yaxşı böyümə göstərdi" dedi.
Bütün inkişaf etməkdə olan ölkələr, yaxşı vəziyyətdə bir pandemiyadan çıxacaqlar. Onların inkişaf perspektivlərini müəyyənləşdirəcək vacib amillərdən biri məhsuldar investisiyaların təmin etmək qabiliyyətidir.
Qaliblər və itirənlər haqqında bölməSon maliyyə dövrünün keçirdiyi analizə görə, xarici birbaşa investisiya (FDI) dünyada xarici bir investisiya (FDİ) düşdü, lakin Asiyada yaxşı səviyyədə saxlanılır. Çin və Hindistanda, məsələn, müvafiq olaraq 4%, 13% artdılar. Afrika və Latın Amerikasında, bütün bölgələr arasında ən güclü bir düşmə, FDI-nin bir çox komponentində, o cümlədən birləşmələrin və satınalma, layihələrin maliyyələşdirilməsi və sıfırdan həyata keçirilən layihələrə investisiya və investisiya daxil olmaqla (iş yerləri) qeyd edilmişdir.
İnvestorlar da milli hökumətlərin verdiyi böhran əleyhinə maliyyə yardımına müsbət reaksiya verirlər. Hindistan, xüsusən də, son 10 ildə orta hesabla müqayisədə infrastruktura ilə bağlı hökumətin artmasının artması. Belə bir investisiyaların on ildən çoxdur ki, bu qədər aşağı səviyyədə qaldığı Braziliyada pandemiyanın əsas cavabı istehlak üçün subsidiyalar halına gəldi - hakimiyyətin siyasi baxımından faydalı olan bir addım, lakin inkişafı təmin etmək üçün daha az əhəmiyyət kəsb edir və uzunmüddətli iqtisadi artım.
Boston tərəfdaşlarında ortaya çıxan bazarlarda bir mellive portfeli, bir koronavirus pandemiyasını çağırır "tortlara reaksiyasından asılı olaraq ölkələr və sektorlar tərəfindən qalib və itirənlər və loserlər yaradır."
Həddindən artıq gözləntilərİnkişaf etmiş bazarlarda olduğu kimi, inkişaf etməkdə olan investorlar texnoloji şirkətlərə diqqət yetirirlər. Son bir ildə Tesla səhmləri 350% artdı. Halbuki Çin rəqibinin Nio-nun səhmləri, Nyu-Yorkda da müraciət edərək, 1000% -dən çox oldu.
Bəzi sektorlarda investorlar qiymətlərdə gələcək artımla bağlı həddindən artıq gözləntilər qoydu, qarğıdalı çarxı narahat edir, buna görə bir sıra şirkətlərin dəyərinin qiymətləri və qiymətləndirmələri çox qiymətləndirilir. O, məsələn, bir çox investorun hərəkət məhdudlaşdırılması səbəbindən hesablardan az qala yazılmış bu cür sektorlarda, bu cür sektorlarda qazanmaq bacarığını görür.
"İndi Kovida'dan şokun nəticələri ilə məşğuluq. İnvestorun baxımından hələ də sona çatmadılar "dedi Corngilel.
Tərcümə mixail overchenko