Avqust ayında valyuta bazarı olduqca güclüdür. Sonra görünürdü: Vəziyyətin o qədər pisləşdiyi budur ki, başqa bir güclü devalvaya səbəb olur. Altı ay keçdi - və xarici valyuta bazarındakı vəziyyət sabitləşdi. Heç olmasa ilk baxışdan belə görünür. Bəs həqiqətən nə baş verir? Podcastın yeni buraxılışında "pul haqqında" müzakirə edirik. Studiyada, jurnalist onliner Nastasya Zanyko və başlıq "Alpari Eurasia" Vadim Josub.
Mətn versiyasında yalnız əsas düşüncələri göndəririk. Səs formatında tam versiyaya qulaq asın. Podcast-a abunə olun Yandex-də ola bilər. Həm də Apple cihazlarında və ya digər subccast qəbuledicilərində də dinlənilə bilər. Faylın özü MP3 formatında yükləmək üçün link burada.
Əsas düşüncələr
Mövcud vəziyyət avqust ayından fərqlənir ki, o zaman valyutaya (aşkar səbəblərə görə), üç əsas xarici valyutanın bütün kursları kifayət qədər kəskin artdı. Ümumiyyətlə, bir valyuta səbəti olduqca dinamik şəkildə böyüdü. Bu, Belarus rublunun saf şəklində düşməsi idi.
İndi yalnız bir dollara baxsanız, təəssüratımızdır ki, bizdəki dağılma davam edir (ilin əvvəlindən dollar 2,2% artdı). Ancaq avro və rus rubluna baxsanız, ilin hər ikisinin ilin əvvəlindən bir qədər aşağı düşdüyünü görəcəyik. Ümumiyyətlə, ilin əvvəlindən bəri valyuta səbəti qiyməti 0,6% artmışdır. Ancaq şəraitimizdə inflyasiyamızı nəzərə alaraq, valyuta səbətində belə bir artım fövqəladə bir şey deyil.
Dollar böyüyür, çünki demək olar ki, bütün xarici valyutalarda dünyada daha bahalı olur. Euro -dollar valyuta cütü haqqında danışsaq, ilin əvvəlindən bəri 1.228-dən 1.2-ə qədər azaldı. Yəni eyni avro, belarus rublundan bir qədər güclü olan dollara qədər düşdü: 2.3%. Ayrıca, rus rubl dollara düşdü. Belarusiya rublunun ABŞ dollarına dinamikası Avro və Rus rublunun dinamikasından ayrılmazdır.
Həqiqi vəziyyətin ötən ilin avqust-sentyabr ayında olanlardan fərqlənməsinə baxmayaraq, əhalinin və müəssisələrin devalvasiya gözləntiləri olduqca yüksəkdir.
Xarici valyuta bazarında son ayın tamamilə sakit olması, o zaman nə olacağına zəmanət deyil. Devalvasiya Milli Bankın pulu hesabında baş verməyib, tənzimləyici likvidlik baxımının dayandırılmasını uzatdı. Sadəcə, valyutaya olan tələbat, əhalinin və müəssisələrin mövcud olduğu pulsuz rublların sayına görə məhdudlaşır.
Daxil edilmiş çap maşını haqqında şayiələrə gəlincə. Əvvəlcə niyə, təxminən danışır, yandırılır. Hökumət müəyyən bir məqsəd üçün (əmək haqqı yetişdirmək, kiməsə siyasət kreditləri və s.) Belarusiya rublları yoxdur, onlar qəbul və çap etmək olar. Allaha şükür, hökumətə rubllar kifayətdir. 2019-cu ilə qədər bir neçə ildir ki, bir neçə ildir ki, artıq büdcəmiz var (gəlir xərcləri aşdı).
Buna görə hökumət, məsələni hava yastığı içərisinə pul kopyaladı - keçən il büdcə çatışmazlığı idi. Bu pulun bir hissəsi xərcləməli idi. Ancaq hamısı olmayıblar. Ötən ilin əvvəlində xərcləmə təxminən 5 milyard rubl təşkil etmişdir. Hissə (təxminən 2 milyard rubl) ötən il örtük büdcə kəsirinə xərcləyə bilər. Yəni bu ilin əvvəlində də vəsait qaldı.
Yəni təkrar edirik: Hökumətin vergilər şəklində alınan kifayət qədər pulu olmadığı zaman qəlyanaltı keçirir. Və bu snap başa çatdıqda və eyni zamanda heç kim xarici, nə də daxili bazarda bizə pul vermək istəmir, sonra xərcləri kəskin azaltmaq və ya çap maşınını aktivləşdirmək lazımdır.
İndiyə qədər hökumət bu ehtiyacı gəlmədi. Ancaq bu məsələnin bu ilin ikinci yarısında aktual ola bilməsi mümkündür.
Və sonra hamımız tahmin etməliyik, çap olunmuş maşını işə salmalı və ya olmamalıdır. Bu gün belə bir ehtiyac yoxdur.
Dolların belə güclü bir böyümə sürətinin səbəblərinin Zhlobindəki Belarus Metallurgiya Zavodunun problemləri ilə əlaqədar ola biləcəyi bir fərziyyə var. Belədir? Bəli, kursun böyüməsinin intensivliyi daxili səbəblərə təsir göstərə bilər. BMZ-nin növbəti qurtuluşu ilə əlaqələndirirlər, demək çətindir. Həqiqətən, bu yaxınlarda bu yaxınlarda təxminən 600 milyon dollar dəyərində hökumət istiqrazlarını banklara satır və BMZ-də geri dönən pul göndərərək, bitki əvvəlki kreditlərə qaytarılacaqdır.
Zhlobindəki zavod Belarus iqtisadiyyatı və bankları üçün çox problemli bir müəssisədir. Banklar qarşısında borcları təxminən 1 milyard dollar təşkil edir.
Bu pul ilk növbədə "Belarusbank" da olmalıdır. BMZ-nin iflasın elan etdiyi vəziyyəti təsəvvür edirsinizsə və "Belarusbank" pul vermir, belə böyük bir bank üçün belə çox ağrılı olacaqdır.
Valyuta bazarına təsir etmək üçün istiqraz bankları ala bilərmi? Çox güman ki, BMZ istiqrazlarının alınması direktiv idi, yəni imtina etmək mümkün deyildi. Və bu o deməkdir ki, bankın istədiyi bir miqdarda valyuta olmadığı və bazara getdi və valyuta aldı, sonra bu vəziyyətdə valyuta bazarındakı təzyiq ola bilər. Belə şeylər naməlum olaraq qalır, açıq girişdə heç bir məlumat yoxdur.
İqtisadiyyatımız iqtisadiyyatımızın maliyyə nazirliyini gözləyən 1 milyard dollarlıq Rusiya kreditindən 500 milyon dollarlıq ikinci 500 milyon dollar yardım edəcəkmi? Hekayəni xatırlasanız, sonuncu, hökumətin kreditinin üçüncü tranşı 2021-ci ilin əvvəlində hesablanmışdır. Maliyyə Nazirliyinin son açıqlamalarından bu ilin əvvəlində heç bir şey görünmür - ilin ilk yarısı haqqında ən yaxşısı haqqında bir söhbət var. Bu pul kömək edəcəkmi? Çox güman ki, büdcədə artıq nəzərə alınır və xərcləri boyanmışdır. Yəni, sual bizi və ya bu yarım milyard deyil, hələlik pulun harada olmasına baxmayaraq, bu da sual deyil. Və açıq qalsa da.
Şayiələrə gəlincə, kommersiya banklarından biri də bir dollara 3,5-4 rubl arasında kursa hazırlaşır. Pis xəbər budur ki, bu ssenarini silmək mümkün deyil. Yaxşı - o, hələ də mümkün deyil.
Dolların kursunun belə bir çox böyüməsi üçün, çap olunan maşının bütün gücündəki ən mənfi artı eyni zamanda baş verməlidir. Yəni, hər halda, Belarus rublunun tendensiyası azalacaq, ancaq hökumətdən xüsusi permert olmadan belə bir eniş əldə etmək çox çətindir. Bunu etmək üçün, bütün qaydaları və iqtisadi qanunları məqsədyönlü şəkildə pozmaq lazımdır, tamamilə məhdudiyyət olmadan pul yazmağa başlayın. 2011-ci ildən bəri nə tətbiq olunmadı. Bu edilmirsə, bu cür proqnozlar həddən artıq pessimist görünür.
Defolt böhranın kəskin bir devalvasiyasını təhrik edə bilərmi? Ödənişsizliyin böhranı müəssisələrin xammal almaq, vergi və əmək haqqı almaq, işçilərə maaş almaq və insanların pulu yoxdur. Özü tərəfindən belə bir vəziyyət kəskin bir devalvasiyaya səbəb ola bilməz, çünki bir şey etmək kifayət deyil və daha çoxu, burada valyuta alana qədər deyil. Aly-da pul yoxdur.
Ancaq cavab olaraq bu yanğın hökumət təzə çap rubl tökmək qərarına gəlsə, bu vəziyyətdə belə bir aktiv devalvasiya baş verə bilər.
Yaxın gələcək üçün proqnoz nədir? Çox məlum deyil, ölkədə və sairdə siyasi vəziyyətin necə inkişaf edəcəyi tamamilə aydın deyil. Növbəti ay üçün özümüzü proqnoza görə məhdudlaşdırsanız, burada Vadim Josub: Dollar sürəti 2.7 Belarus rublına qədər artacaq. Eyni zamanda, analitik Avropa və rus rublunun cari səviyyələrdə tamamilə ola biləcəyinə inanır.
Vaxt
00: 30-07: 30. Xarici valyuta bazarındakı mövcud vəziyyət avqustdan nə ilə fərqlənir?
07: 30-11: 28. Milli Bankın hələ də hökumətin təzyiqinə tabe olması və maşının daxil olduğu barədə şayiə var?
11: 28-16: 18. Bir müəssisənin borcları valyuta bazarına təzyiq göstərə bilərmi? Dolların bu qədər güclü böyüməsinin səbəbinin BMZ-də problem ola biləcəyi deyilir.
16: 18-19: 25. Maliyyə Nazirliyi bu il Rusiya kreditinin ikinci tranşı gözlədiyini bildirdi - bu bir yarım milyarddan ikinci 500 milyon dollardır. Bu pul iqtisadiyyatımıza kömək edəcəkmi?
19: 25-21: 56. Kommersiya banklarından birinin yaxın gələcəkdə bir dollara 3,5-4 rubl səviyyəsində hazırlaşdığı bir söz-söhbət ortaya çıxdı.
21: 56-24: 40. Ödəniş olmayan bir zəncir bir zəncir devalvasiya edə bilərmi?
24: 40-27: 13. Önümüzdəki aylarda nə gözləmək lazımdır? Vadim iosuba proqnozu.
Oxuyun və qulaq asın:
Telegramdakı kanalımız. İndi qoşul!
Deyəcək bir şey varmı? Telegram-botumuza yazın. Anonim və sürətlidir