Kövrək gəmiyə investisiya və niyə indi böyümə aktivlərində pis bir giriş nöqtəsi
Ark İnvestisiya, perspektivli sahələrə investisiya qoyan bir fonddur. Son bir ildə Fond çox populyar idi: İdarəetmədəki aktivlər 10 ilə 60 milyard dollara qədər artdı və indi fond 11 fərqli şirkətdə ən azı 15% -ə sahibdir. Fondun görmə qabiliyyətli hesabatları ilə tanınır - xüsusən də, kosmik sektorlarda, xərçəngdən və digər Vennirov şirkətinin dərmanlarının inkişafı ilə bağlı müstəntiqlər ilə də böyük bir məruzə ilə onları sökürük.
Şirkətin Gəmidə qoyulan hansı tədqiqatı müvəffəqiyyətlə taclandığı təqdirdə - deyilsə, deyilsə, fikir yoxdur. Yanaşma, prinsipcə, işləyir, ancaq gəminin 5-10 illik üfüqi olan uzaq bir gələcək satdığını nəzərdə tutur. Bu cür səhmlər digərlərindən daha güclüdür, investorların əhval-ruhiyyəsindən və buna görə risk dəyəri.
10 illik bizik istiqrazların məhsuldarlığı (risksiz bir faiz üçün proxy) qısamüddətli böyüyür və bir zirvə tezliklə əldə edə bilər. Artıq fondlar düşməyə başlamışdır və qısamüddətli bir düşmənin əhəmiyyətli olmasının bir sıra səbəbləri var.
Ark Illiquid mövqeləri vurdu - bunlar Fond üçün risklərdir
11 şirkətdə 15% bir düyməyə basaraq satıla bilməyən bərk paketlərdir. Şəxsi investor kimi investisiya qoyursan və səhmləri satmaq istəyirsənsə - tətbiqdəki düyməni basmaqla asanlıqla edilir. Şirkətin 15% -nə sahib olan təməl bunu edə bilməz, çünki bu anda belə böyük bir alıcı yoxdur. Heç kim satmırsan, sonra səhmlər satmaq çökür.
WSJ-nin məlumatına görə, Gəmi investisiya aktivlərinin yarıdan çoxu bu cür cəmlənmiş, yəni maye, nisbətlər (şirkətin 10% -i və daha çox).
Lakin Gəmi İnvestisiyası bundan sonra satın alır, niyə satılacaqlar? Bu suala cavab vermək üçün vəsaitin necə işlədiyini başa düşmək vacibdir. Vəqfdə yeni investorların axını gedirsə, bu pul üçün səhmlər ödəyəcəkdir. Çıxış gedirsə, fond investorlara pul qaytarmalıdır - yəni mövcud vəzifələrin bir hissəsini satmaqdır. Gəminin kəskin bir axını varsa, təməl sıx oturduğu səhmləri cəlb etmək məcburiyyətində qalacaq.
Cathie Wood CEO, WSJ-yə çökmə halında təsirləri satın almaq üçün satacaq olan likvid aktivlərdə (TESLA (NASDAQ: TSLAQ: TSLA) payı şəklində əhəmiyyətli bir "qalxan" da şərh etdi. Fond həqiqətən bunu edərsə, bazar bazarında daha da daha da illülürə çevriləcəkdir və Gəmi İnvestisiya ETF-nin investorlarının çıxması vəziyyətində, təməlin təşviqlərində daha da kəskin damcı olacaq tutur.
Yeri gəlmişkən, Tesla'nın hər səhm başına 500-600 dollar, bu, fundamental qiymətləndirməyimizə maraqlı bir akvider təqdim etmək imkanı verə bilər.
İndi Gəmidən olan bütün ETF-lərin dinamikası açılan bir qabarcıq kimi görünür:
İndi fondlar maksimumdan 7-10% -ə qədər düşür, bu da adi düzəliş sayıla bilər - bu artıq 2020-ci ilin sentyabrında və oktyabr aylarında belə baş vermişdir. Düzəltmə davam edirsə, önümüzdəki günlərdə aktivlərinin süqutun sürətlənməsinin sürətlənməsini görə bilərik - pərakəndə satış fondu kütləvi şəkildə tərk edəcək və bu, qeyri-likvid olmayan səhmlərdə daha da sürətli satışlar səbəb olacaqdır.
Fondun düşməsi digər kirpi fondlarına töhfə verə bilər
Bazar bu qədər təşkil edir ki, bəzi fondun pisdir, ona kömək etmir, ancaq mövqeyini ağırlaşdırmağa, buna uyğun olmağa başlamışdır. Bütün ticarətlər gəmisindəki məlumatlar izlənilir, hətta gəmi portfel izləyicisi ilə bir tətbiq var.
Kirpi fondları, ilk dəfə NAV-dan aşağı düşməni (fondun xalis aktivlərinin qiyməti) aşağı düşməsini və sonra, sonra dairə olunan pərakəndə investorların çıxmasına səbəb olduğunu söyləyən ATF-nin enişində oynamaq fürsətində oynamaq mümkün deyil Gəmi Vəqfinin bütün bazası. Bu spiral aktivlərin satışına və onların dəyərinin düşməsinə və daha da ETF-də daha da aşağı düşməsinə səbəb olacaqdır.
Qısamüddətli kövrəklik
Gəmi
İnvestisiya uzunmüddətli investorlara rəqabətqabiliyyətli qiymətlərlə vəd edən aktivlərə girməyə imkan verir.
Həqiqətən, Ark komandası investisiya üçün maraqlı imkanlar tapdı və 5-10 illik üfüqdə, ehtimal ki, investorlara qazanc gətirəcəklər. Ancaq indi təməl və aktivləri diqqətlə aşırılır, buna görə alış-veriş üçün pis bir nöqtədir.
10 illik istiqrazların böyüməsi səbəbindən, indi 5-10 il əvvəl qazanılmış böyümə aktivlərində kəskin bir düzəliş görə bilərik.
İnanırıq ki, yayda 10 yaşlı xəzinədarlıq nisbəti təxminən 1,6% olacaq və bu, uzunmüddətli böyüyən meyllərə rəqabətqabiliyyətli qiymətlərlə və özləri də ARK-dan və Qısamüddətli olan illikid aktivlərində məcburi satış səbəbiylə rəqabətqabiliyyətli qiymətlərdə istifadə edilə bilər.
Təcavüzkar treyderlər üçün, ARK-dan ETF şortları maraqlı bir spekulyativ bir fürsət ola bilər.
Məqalə analitik Alexander Sauganov ilə əməkdaşlıqda yazılmışdır
Orijinal məqalələri oxuyun: Investing.com