2020 sona çatır və bunu "sürprizlər" bir il kimi xatırlayırıq. Qlobal pandemiyanın başlanğıcını heç kim proqnozlaşdıra bilməzdi və heç kimin ilin "spekulyativ manevası" nu bitirməyəcəyini heç kimin heç birinin gözləmir.
Fevral ayında (Coronavirusun qlobal yayılması başlamazdan əvvəl də), 2019-cu il üçün hesabatımızı tənəzzülün artan riskləri barədə yenilədik. O dövrdə Wall Street ilə media və analitiklər üfüqdə tənəzzül olmadığı və 2021-ci ilin sonuna qədər S & P 500-ə qədər orta mənfəət 170 dollara qədər artacaqdır.
Sonra qeyd etdik:
"İqtisadiyyat və bazarların əsas riski Coroconavus deyil. Əvvəla, bu, qlobal tədarük zəncirinin kəsilməsinə dəyər.
Məlumatların cəmləşdirilməsi, tənəzzül riski medianın qiymətləndirilməsindən çox yüksək olduğunu göstərir. Bu, həmçinin dövlət borcunun gəlirliliyinə və malların dinamikasına işarə edir. "
Və bir ay sonra dünya donur. Növbəti ay ərzində birja rekord maxima-dan 35% azalıb və iqtisadiyyat "Böyük Depressiya" dan bəri ən dərin tənəzzüldə batırıldı.
Bununla birlikdə, səhmlərin dəyərinin düşməsi, bütün tarixindəki bazara qədər likvidliyin ən böyük enjeksiyonuna səbəb oldu.
Mindte vaxtdır
Birjanın çökməsi həqiqətən dəhşətli olsa da, bəslənənlərin çoxu kredit çubuqlarının kəskin artması ilə narahat oldu. Wall Street daim aparıcı bankların maliyyələşdirilməsinin kifayət qədər xarakteri haqqında daima məlumat verir. Əslində, hətta nisbətlərdə bir qədər artım onları iflas etmək üçün gətirə bilər.Epidemioloji vəziyyətin pisləşməsi və iqtisadi fəaliyyətin düşməsi şəraitində federal ehtiyat sistemi pul mexanizmlərini tətbiq etmək məcburiyyətində qaldı. Müdaxilələr nəticəsində tənzimləyicinin tarazlığı əvvəllər görünməyən ölçülərə böyüdü.
Fed-in səyləri dərhal gəlir əyrisini normallaşdırdı və aşağı səviyyələri qeyd etmək üçün "maliyyə şəraiti" ni geri qaytardı. Uzun illərdir ki, Super Qüdrətli Pul Siyasəti Siyasətlərinin (tənzimləyicinin şərti refleks inkişaf etdirdiyi) fonunda (bütün mövcud aktivləri almağa tələsin) təəccüblü deyil.
Əlbəttə ki, investorların pulu yoxdursa - "boğmaq" bazarı olmayacaqdır. Pandemiya bütün idman tədbirlərini dayandırdıqda, asılılığı ilə tənzimlənən avid oyunçular birjaya gəldi.
Treyderlərdə stimullaşdırıcı oyunçulara çevrildi
Tənəzzülün tarixində birjalara mənfi təsir göstərdilər. Bir pandemiyanın təhqili bir istisna olmaqla səbəb olan iqtisadi tənəzzül istisna olmamalıdır: işsizlərin sayı və faydaları üçün tətbiqlərin sayı əvvəlki tənəzzülün göstəricilərini aşdı.
Buna cavab olaraq, hökumət əhalinin birdəfəlik gəlirlərini qaldıran müavinətlər üçün işsiz itkərişmələr təqdim etdi. Ancaq "Lokdaun" şəraitində pul iqtisadiyyata qaytarılmadı, əmanət şəklini aldı.
Hökümətin təsiri altında "stimullaşdırma", insanlar idmanı qoymağı dayandırdılar və əvəzinə səhmlərə investisiya qoymağa başladılar.
Müvəffəqiyyət Razılıq
Əvvəlki məqalələrdən birində qeyd etdiyimiz kimi:
"2020-ci ildə pulsuz rəssam ticarət platformasının istifadəçilərinin sayı üç milyondan çox artmış və on üç milyondan çox olmuşdur. Şəxsi ticarətçilərin orta yaşı 31 yaşı var. Kilidləmə və birjanın yürüşünün dağılması milyonlarla yeni investorun hesabı açılmasına səbəb oldu. Qismən dinamika, əks halda qumar oyunu və ya idman bahisləri hazırlayan insanlar tərəfindən dəstəklənir (daha çox əlçatmaz oldu), "Barron həftəsində qeyd olunur.
Bu məqalədə qeyd etdiyimiz kimi, Rəsssuluq platforması "təşəkkür edirəm" üçün deyil. Məhz:
"İroniyam, odur ki, odur ki, odur ki, odur ki, odur ki, odur ki, həqiqətən zəngin deyil. Qazanır, yoxsullara çırpılır. " Pulsuz pendir haqqında məsəli boş bir yerdə doğulmadı; Robinlik tətbiqləri tətbiq edir və sonra bu məlumatları özəl investorların böyük hedc fondlarına yerləşdirilməsinə satır.
Nəticədə institusional investorlar birbaşa xüsusi kapitala qarşı ticarət edə bilirlər. (Çox sərfəli deyilsə, hedcinq fondları məlumatların milyonlarla ödəməz). "
Bu səbəbdən bu yaxınlarda bu yaxınlarda qiymətli kağızlar və mübadilə komissiyası (saniyə) bu səbəbdən bu səbəbdən bu səbəbdən bu səbəbdən idi.
Peyvənd və seçkilər "BYKOV"
Bazarlar martın dağılmasından bəri bərpa olunduqda, investorlar büdcə stimullaşdırmasının artması və kütləvi peyvəndin başlanğıcı perspektivlərinə diqqət yetirdilər. Buna baxmayaraq, təkrarlanan məyusluqlar, bazarın ənənəvi zəif illərinin yan trenddə keçirdiyinə səbəb oldu. Daha əvvəl qeyd etdiyimiz kimi:
"... Bazarlar seçkilər ilinin klassik ssenarisinə uyğun olaraq bazarlıq etməyə davam edir. Son bir neçə həftədə, şübhəsiz ki, təzyiq altında olsalar da, əksər hissə üçün tənəzzül verildi.
1960-cı ildən bəri bütün əvvəlki seçkilərə baxaraq, orta illik artımın təxminən 8,4% -i (2008 və 2020-ci illərin maliyyə böhranı istisna olmaqla). "
Nəşrimizdən bəri, bazar gözləntilərə uyğun olaraq böyüməyə davam etdi və bu yaxınlarda tarixi maxima yeniləndi. Joe Baydenin seçilməsi və peyvəndlərin tədarükü investorların aləminə coşğusuna gətirildi. Daha əvvəl yazdıqca:
"Aşağıdakı diaqramda, institusional və fərdi oyunçuların inamın göstəricilərinin məcmu dəyəri gələcəkdə investisiya qoyuluşuna inamdan əldə edilir. Göstərici müsbət olduqda, inam budur ki, bir ildən sonra bazarın yüksək səviyyədə sövdələşməsi, bazarın qiymətləndirilməsinə inamdan daha yüksək səviyyədədir. Eyni zamanda əksinə həqiqətdir.
Əsas nəticə budur ki, investorlar eyni vaxtda bazarı nəzərdən keçirir və yenidən qiymətləndirilir və gələcək böyüməyə hazırdırlar. "
Eyni fenomen, 1996-cı ilin dekabr ayında Alan Greenspan tərəfindən keçmiş sədri tərəfindən 1996-cı ilin "İribul Bolluq" mövzusunda danışmada danışdı.
Atəş əlamətləri
Nəhayət, 2021-ci il yanaşmalarının yeni ili olaraq, bazarların "Atəş" mərhələsinə çatan əlamətlər var.
İndi fərdi investorlar gələcək böyüməyə inandıqdan daha çox şeydir.
Bu, "bolluq" demək olar ki, hamısı gecikdirir:
"Tankda nə qədər" yanacağın qaldığı "soruşmalısınız ki, hətta" ayılar "da o nikbindir. Nəticə etibarilə sual aşağıdakı kimi formalaşdırıla bilər: "Hər şey artıq bazarda olarsa, onda kim alacaq?".
Və bu, təkcə düşüncələrdə deyil, həm də investorların spekulyativ yerləşdirilməsində ifadə olunur. Hal-hazırda, seçim bazarı, səhmlərin uğursuz olmadığı təqdirdə treyderlərin möhkəm imanını əks etdirir.
Bu etimad bir çox göstəricilərdə, investorların "riskli" kağız aldıqlarını, olduqca narahat bir sürətlə aldıqlarını göstərən bir çox göstəricilərdə özünü göstərir. Aşağıdakı 4 panel diaqramına görə, investorlar vəsaitlərdə vəsait qoydular və gələcəkdə inamlı və qısa mövqelər demək olar ki, tamamilə yox oldu. (Qrafika, Dailyshot təmin etdi.)
Nəticədə səhmlərindəki kapitalın konsentrasiyası rekord səviyyələrə çatdı.
Uzunmüddətli gözləntilərdən bazar sapmalarının inanılmaz dərəcəsini nəzərə alaraq, investorların yenidən məyus olma ehtimalı var. Bazar hesablamaları ilə uzunmüddətli əlaqəni də nəzərə almırıq.
Məqalələrimizdən birində qeyd olunduğu kimi, səhmlərin dəyərinin ən güclü əlaqəsi və investisiya üzrə geri dönüşü qiymətləndirmələrə əsaslanır.
2021-ci ildə bizi nə gözləyir?
Hal-hazırda analitiklər gələn il üçün S & P 500 üçün ən yüksək hədəfi müəyyən etmək üçün tələsirlər.
Onların proqnozları düzgün olacaqmı? İqtisadi böyüməyə və nəticədə korporativ sektorun gəlirliliyinin artıq bazarla tuta biləcəyi üçün hər şey azalacaq. Son iki dəfə bazar qiymətləndirmələri mənfəətdən yırtıldığı zaman nəticə ən yaxşısı deyildi.
Birjanı zəif iqtisadiyyatın şəraitində (korporativ gəlir əldə edən) şəraitində qiymətləndirən investorlarla birbaşa paralel keçiririk.
Göstərici bizə göstərir ki, iqtisadiyyatdan bazarların "ayrılması" çevrilməsinə səbəb olur. Bazara korporativ mənfəət əlaqəsi kontekstində Bazara baxsanız, Bazara baxsanız, Bazara baxsanız daha aydındır. 90% -i əlaqələndirərkən investorlar bu sapmaları endirməməlidirlər.
Bu cür korrelyasiya gözlənilməz deyil, çünki korporativ mənfəət iqtisadi artım funksiyasıdır. Eynilə, onların əks hərəkəti təəccüblənməməlidir. Və biz yalnız ÜDM-ə aid bazar kapitallaşması ilə bağlı deyil, eyni zamanda bütün qiymətləndirmə tədbirləri haqqında deyilirik.
7 Ticarət qaydaları
Beləliklə, 2020, gözlənilməz hadisələrlə daha doymuş oldu, ehtimal edilə bilər. 2021 yanaşmasının yanaşması olaraq oxşar bir ssenari üçün hazırlamaq ağlabatan olacaqdır. Bu 7 qayda kömək edəcək:
1) Qərarsız aktivlərdən və sənəddən qurtulun.
2) Minima-da satın alın, Maxima-da satın: bahalı aktiv xüsusi dəyər təklif etmir. Sərmayə üçün həddən artıq ödənilməli deyil, çünki mənfəət nəticədə əziyyət çəkəcəkdir.
3) Bu dəfə hər şeyin fərqli olacağına ümid etməyin: bir insan həmişə ən yaxşısını ümid etməyə meyllidir. Ancaq unutmayın ki, hekayə "Söz üçün söz" təkrarlanmasa da, ssenarilər adətən oxşardır.
4) Səbirli olun və investisiya etməyə tələsməyin. Yaxşı bir investisiya fürsəti görünənə qədər "pulda" oturmaqda heç bir şey yoxdur. Səbir özünüzü problemdən qorumaq üçün əla bir yoldur.
5) Televizoru söndürün. Əldə edəcəyiniz tək şey, daim televiziya şoularını izləyir - bu artan qan təzyiqidir.
6) Risk mənfəətə bərabər deyil. Uğursuz əlavə halında potensial itkiləri ifadə edir. Mühafizəkar bir yanaşma, minimal risk ilə uzun müddətdə kapital artıracaqdır.
7) Sürətli instinktə də verməyin. Hər kəs müəyyən bir səbəbə görə bazarın istiqaməti ilə razılaşdıqda, hesablanmayan amillərə düzəliş etməyə dəyər. Bu tezis 2 və 4. bahalı bir şey almaq və ya bahalı bir şey almaq, satışda satın almaq və yandırılmaz böyümənin mərhələlərində satın almağınızdır.
Ümumiləşdirmək
Bazarlar həqiqətən müxtəlif istiqamətlərdə həddindən artıq həddə çatdı. Pik dəyərlərinə qədər olan marjinal borcun səviyyəsi, ehtiyatları rekord maxima və zibil məhsulu minimaya endirildi, ancaq media, media narahat olmağın səbəblərinin olmadığını israr edir.
Əlbəttə ki, bu, təəccüblü olmamalıdır. Bazarın zirvələrində hər kəs bir qoşquda olur.
"İnvestorun əsas problemi (və hətta ən pis düşməninin də), ehtimal ki, özü də" Benjamin Graham.
Hamam bizi bir sıra vacib prinsiplərə gətirir.
İnvestisiya bir rəqabət deyil
. Qaliblər mükafatı gözləmirlər, zərər üçün cəza çox ciddi olacaq. Duyğuları nəzarət altında saxlayın. Bir qayda olaraq, "hisslərinizə zidd olmaq üçün daha sərfəlidir. Uzunmüddətli portfeldəki yerlər yalnız passiv gəlir gətirən aktivlərə layiqdirlər. Bazar hesablamaları (ekstremal dövlətləri istisna olmaqla) bir əməliyyat üçün seçim amili kimi qəbul edilməməlidir. Əsas amillər və iqtisadiyyat uzunmüddətli investisiya qərarlarını müəyyənləşdirməlidir, "xəsislik və qorxu" qısa müddətli üçün məsuliyyət daşıyır. İnvestorların hansı növ növ şəxsən necə davranacağına qərar vermək vacibdir. Əməliyyat üçün ideal vaxtın seçilməsi mümkün deyil. Lakin risklərin idarə edilməsi olduqca mümkündür. İntizam və səbir - uğurun açarı. Bu keyfiyyətlərin olmaması kapitalın mənfi təsir göstərəcəkdir. Ümumi xəbər fonunda yalnız investisiya zərər verir. Televizoru söndürün və sinir hüceyrələrini sökün. İnvestisiya bir qumar oyununa bənzəyir. Hər iki halda, statistikaya əsaslanan gələcək hadisələrin yalnız ehtimalı var. Bunun nə vaxt "qənaət etməsinə" və hər şeyə nə vaxt getmək lazım olduğunu bilmək vacibdir. Universal investisiya strategiyası yoxdur. Hiylə, pis bir investisiya strategiyası arasındakı fərqi və yalnız müvəqqəti işləməyən bir strategiya arasındakı fərqi bilməkdir.
Baş dərs 2020?
"Gözlənilməz hadisələr, ehtimal edilə biləcəyidən daha tez-tez baş verir."