قد يمنع التطعيم البطيء الانتعاش الاقتصادي في البلدان المنخفضة والمتوسطة الدخل، وبالتالي، فإن الوصول المحدود إلى لقاحات ضد كوفي هو خطر للاستقرار المالي في العالم. وينص على هذا في تقرير صندوق النقد الدولي.
يقول أخصائيي الأساس: "إن التوزيع غير المتكافئ للقاحات يمكن أن يؤدي إلى تفاقم المخاطر المالية، خاصة في البلدان ذات الأسواق الحدودية". كان تدفق الأموال في الأصول في 30 أسواق ناشئة للأسبوعية الثلاثة الأولى من شهر يناير رقم قياسي بلغ 17 مليار دولار لهذه الفترة، وفقا للتحليل الذي أجرته Financial Times بناء على معهد التمويل الدولي. ومع ذلك، فإن توبياس أدريان، رئيس قسم سوق رأس المال في صندوق النقد الدولي، يحذر: "هناك خطر من أن يزداد سوء الحالة مع تلوث فيروس الكوروناف في البلدان النامية إذا كانت حملة التطعيم لن تذهب بسرعة كافية". لم يتم تضمين مثل هذا السيناريو في سعر الأصول، ولكن "الصدمة المحتملة هي الزيادة في عدد الالتهابات، والتي سيكون لها تأثير سلبي الاقتصاد الكلي".
زاد مؤشر سوق الأسواق الناشئة MSCI بنسبة 8٪ تقريبا من بداية العام - بالإضافة إلى القفز بنسبة 19٪ في الربع الرابع من عام 2020، زادت الأسواق الأخرى بشكل كبير بسبب حوافز نقدية واسعة النطاق من البنوك المركزية والحكومات بالإضافة إلى تدفق مستثمري التجزئة، الخفافيش الجاهزة أصول محفوفة بالمخاطر مثل الأسهم. "إذا تغير الشهية المخاطرة في العالم في العالم، فإن" الأسواق النامية ستكون عرضة للخطر، أحذرت أدريان: "لقد استثمر المستثمرون كثيرا في أصول محفوفة بالمخاطر. ماذا سيحدث إذا حدث شيء ما يجعلك تخرج؟ "
في يناير، كان هناك بالفعل حلقة، المستثمرين متحمسون. بدأ قادة نظام الاحتياطي الفيدرالي (FED) في الولايات المتحدة في تلميح أن البنك المركزي يمكن أن يبدأ بحلول نهاية عام 2021 لتحويل برنامج الأصول بمبلغ 120 مليار دولار شهريا. بعد ذلك، سارع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى طمأنة المستثمرين الذين بدأوا قلقين من أن الوضع قد يكرر الوضع 2013. ثم أثار بيان مماثل من بنك الاحتياطي الفيدرالي انخفاضا قويا في الأسواق الناشئة.
يعتمد مقياس تهديد الاستقرار المالي من الصدمات المحتملة في الأسواق الناشئة على مدى انتشار المزاج السلبي على نطاق واسع. "نرى نقاط الضعف في أماكن مختلفة. لذلك، يمكننا أن نتوقع أن تكون هناك بلدان وأنظمة مصرفية ستواجه صعوبات "، قال أدريان. وقال إن الدول يمكن أن تعاني من سيخيات كبيرة في ميزان المدفوعات، بما في ذلك في جنوب آسيا والشرق الأوسط.
"ومع ذلك، فإن الاقتصاد العالمي والقطاع المالي يبدو مستداما للغاية".
من بين المخاطر المحتملة الأخرى التي يرى صندوق النقد الدولي، طفرات الفيروسات والقلعة المبكرة للحوافز الاقتصادية. يشعر خبراء الصندوق بالقلق أيضا لأن الحفاظ على أسعار الفائدة على المدى الطويل من المستويات المنخفضة يمكن أن كبح نمو الأرباح والإقراض من البنوك. أقران أدريان أن البنوك تقريرا أنهم على ما يرام مع رأس المال، لكن "إنهم لا يحبون ما يرونه من خطر المقترضين".
ميخائيل المترجمة overchenko.