Ten spyte van die lang krisis, poog die huishoudelike besigheid aktief om na die IPO te gaan. Alexey Bujanov, direkteur van die Bengale Beleggingsbeleggingsmaatskappy, in die materiaal vir die daaglikse Moskou, sal jou vertel wat 'n IPO is, en sal verduidelik waarom groot maatskappye belangstel om hul aandele op die aandelebeurs te plaas.
Wat is 'n IPO.
IPO (AI-PI-O) - Aanvanklike openbare aanbod, "Primêre Openbare Aanbod". In Russiese IPO kan genoem word PPP (P in Kuba), maar hierdie term het met die oorspronklike afkorting na ons toe gegaan.Die essensie van die IPO kom neer op die feit dat die maatskappy eers sy aandele in die finansiële mark plaas vir 'n wye verskeidenheid kopers. So, die maatskappy sê iets soos:
"Hallo, ons weet hoe om 'n goeie besigheid te maak, ons geld te gee (byvoorbeeld op skaal) - en ons sal winste deel"
Slegs gekwalifiseerde beleggers wat die toepaslike sertifikaat hiervoor ontvang het, kan in die IPO ingevoeg word (verskillende makelaars verskil om status te bekom). So word hulle voorwaardelike mede-eienaars van die maatskappy, wat kan reken op 'n deel van die winste, wat relevant is vir die grootte van verworwe aandele.
Maatskappye kyk uit die IPO wanneer hulle op die beste moontlike manier is: Op hierdie stadium kan die aandele duurder verkoop word, waardeur meer beleggings aantrek. In die krisis 2020 was verskeie groot Russiese firmas egter dadelik op die IPO: Sowcomflot, "Vliegtuig" en Ozon. Ter vergelyking: In die kalmte 2019ste van groot Russiese maatskappye het slegs Headhunter in die openbaar gepos.
'N Soortgelyke paradoks is nie toevallig nie, maar 'n neiging. In 2021 het Russiese maatskappye 'n begeerte om na die IPO te gaan en sal dit doen, alhoewel die krisis nie nêrens heen gaan nie. Om die logika te verstaan, moet jy die terugwerkende gebeurtenisse skat.
Geskiedenis IPO in Rusland
In die weste het die maatskappy in die afgelope millennium bekend geword. Die eerste plaaslike maatskappy, wat die wêreldwye finansiële mark bereik het, het in 1996 Vimelcom geword.
Die 1998-krisis het die beweging van die Russiese besigheid in hierdie rigting opgeskort, maar in nul het hierdie mode alle groot maatskappye gedek. Van 2000 tot die krisis 2008 het plaaslike maatskappye aktief op 'n IPO hoofsaaklik op die webwerwe in Londen en New York gegaan.
Dit was nie net in die mode nie
Eerstens het die maatskappy eenvoudig finansies nodig gehad vir modernisering en nuwe projekte. Hierdie fondse was moeilik en duur om 'n skuld te lok, en geld in die hoofstad in die Russiese begrip is as "vry" beskou, ondanks die feit dat die aandeel van aandeelhouers vervaag was. Nietemin ondersteun die aandeelhouers self gewoonlik IPO: Aandeel het 'n werklike waarde ontvang vir die evaluering van 'n onafhanklike internasionale platform - en daarom het die waarskynlikheid van hul gunstige gebruik toegeneem.
Tweedens was daar nog vars geheue oor dashing tye wanneer die maatskappy wat jy wil, verskillende basisse kan kies. In die geval van primêre plasing het diep oudit en regsverifikasie die kwessie van moontlike eise deur Westerse onafhanklike kundigheid gesluit.
Die publisiteit van die maatskappy is dan 'n oormatige vrywillige van die administratiewe apparaat, amptenare, mededingers en reguleerders. Daar is geglo dat so 'n maatskappy onder die wêreld jurisdiksie val en nie bekommerd kan wees oor verdere ontwikkeling nie.
So het dit voor die krisis van 2008 geduur. Die IPO het daarin geslaag om MTS, Wimm-Bill-Dan, Pyaterochka, Sistema, Rambler, "Sts" en "Rosneft" te kry.
Na die aanvang van die krisis, die moontlikheid en - tesame met lae koste ramings - die begeerte om in die openbaar te word. Maar toe die krisis geslaag het - van 2010 tot 2014, het Westerse maatskappye weer na die IPO gegaan, en Russe het hulself agter hulle getrek.
In 14de (na die Krim-geleenthede) het die onderwerp van toewyding en toespraak van internasionale, breër jurisdiksie gesterf. As gevolg van sanksies vir Russiese maatskappye, het die globale openbare mark feitlik gesluit.
Hoekom maatskappye nou na die IPO gaan
Ons dae lyk nie gunstig om toegang tot die IPO te verkry nie - die sanksies gaan nie nêrens heen nie en, om te oordeel aan die nuutste gebeure, sal daar nog meer wees, die epidemie het in die krisis gelaai en die planeet se ekonomie vir amper 'n jaar plaasvind en gaan nie om te verdwyn.Grootskaalse sanksies teen Rusland sal binnekort 7 jaar oud wees, en hul ambulans is selfs minder geneig as die verdwyning van die epidemie
Maatskappye met groeipotensiaal gaan winsgewend na die IPO nie net wanneer die mark stabiel is nie, maar selfs wanneer dit groei. Beleggers beoordeel eers die groeipotensiaal van die maatskappy, en wanneer daar 'n algemene ekonomiese groei voor is, het 'n afsonderlike maatskappy meer kanse op ontwikkeling as in die era van die samesmelting.
Moenie vergeet dat ernstige groei met die krisis gebeur nie. Byvoorbeeld, plaasmaatskappye deel, waarvan baie in 2020 historiese Maxima opgedateer het.
Alhoewel dit nie net is oor maatskappye wat deur die aard van die aktiwiteit in 'n pandemie in aanvraag was nie. Die fokus van die wêreldekonomie het in Maart 2020 geneem: niemand was gereed vir die epidemie nie.
Dit het nou duidelik geword dat die probleem vir 'n lang tyd met ons is, en dit is een of ander manier nodig om te lewe. Beleggers en sake-eienaars het aangepas by die situasie, en die mark het in vrees vir onvoorspelbare gebeure gekruis, het weer gekom
'N ewe belangrike oorsaak van die gewildheid van die IPO is dat die Coronacrisis die ontwikkeling van maatskappye en markte vertraag het. As vroeër die vraag van die vrylating op die IPO nie so druk nie, nou - jy gaan nou uit met 'n sekere risiko om onderskat te word, of in die nuwe draai van die krisis. En wie weet of dit dit sal oorleef as jy nie onherroeplike finansiële inspuitings kry nie.
Gelukkig het baie Russiese maatskappye 'n goeie kans op 'n suksesvolle manier uit die finansiële mark, want as gevolg van die krisis en sanksies word objektief onderwaardeer. Gunstelinge Eerstens, die ondernemings van die sogenaamde nuwe ekonomie is IT-oriënteringsmaatskappye en verwante strukture: aflewering, kollegas.
In die bedryfsplan kan sulke maatskappye selfs gewig verloor - dit is nie 'n hindernis om die IPO te betree nie. Omdat, in teenstelling met die tradisionele ekonomie (produksie, masjinerie, eiendom), het dit maatskappye baie meer vooruitsigte: die wêreld het hul besluite nodig. Beleggings sal nie net geld aan die ontwikkeling van die maatskappy bring nie, maar sal 'n regverdige assessering in die vorm gee:
"Ja, hierdie ouens is nog steeds nutteloos, maar hulle het 'n paar miljoene dollars belê - dit beteken dat daar die potensiaal is"
'N Kenmerkende voorbeeld is die Russiese markplaat "osoon". Die maatskappy het verlede jaar op die IPO gepubliseer. Die mark het hierdie plasing baie gunstig geneem. Na die aanvanklike plasing van "osoon" het 50% van die koste (en voortgegaan om te groei), hoewel dit 'n operasionele nuttelose was. Dit is geïnspireer deur ander maatskappye: hulle het besef dat hulle kan reken op 'n werklike skatting van hul potensiaal in monetêre terme, en nie net op droë herberekening van finansiële resultate nie.
Waarheen gaan na die IPO
Benewens Westerse webwerwe het Russies lank reeds vir die aanvanklike akkommodasie bestaan. Hoekom is dit nodig as daar internasionaal is?
Eerstens is die maatskappye voordelig om nie alternatiewe platforms te kies nie, en taalkundige op alle moontlike - dit verhoog likiditeit, kapitalisasie, wat beleggers lok.
Tweedens, in huishoudelike platforms, is dit dikwels baie makliker om te akkommodeer, want op die Westerse aandelebeurse sal strengere kriteria. Maatskappye wat nie voldoen nie, is beperk tot Russiese terreine wie se vereistes meer geneig is om te kan presteer.
Wat die risiko loop wat na die IPO gaan
As 'n reël is al die risiko's van 'n bepaalde onderneming, behalwe individu, risiko's wat 'n finansiële model en die bedryf self het. Byvoorbeeld, die maatskappy wat koöperasies bied, sal kliënte verloor as gevolg van 'n pandemie (soos alle maatskappye wat kantoorruimte verbygaan), maar daar is geloof dat sy model sal toelaat om vinniger te herstel.Die belangrikste verskil is dat enige probleme van die publieke maatskappy en enige bestuursfoute die reputasie baie meer as 'n private maatskappy benadeel
Beleggers volg hul geld noukeurig en mislei hulle - 'n ongelooflike scenario: 'n Openbare maatskappy onderneem om deursigtig te wees en al die besonderhede van sy aktiwiteite te openbaar.
Ozon het die IPO suksesvol betree, insluitend, en omdat dit tot die klassieke model van 'n belowende maatskappy gekom het, wat "baie kliënte wat nie soveel geld is nie, maar alles kan verander." 'N Openbare onderneming met sulke toestande is altyd risiko om nie in staat te wees om kliënte te kan monetiseer nie - en beleggings aantreklikheid verloor.
Is dit moontlik om op een dag na die IPO te gaan
Kortliks: Nee.
Die Russiese maatskappy kan in 2021 korrek na die IPO toe gaan, indien dit aan die volgende vereistes voldoen:
- Die maatskappy moet groot genoeg wees en in die batehulpbronne - hoofsaaklik sektorale prestasies - watter beleggers sal geleë wees;
- Daar moet 'n ontwikkelingsplan wees, wat beleggers gereed sal wees om te glo dat dit 1) geïmplementeer is, 2) nie reputasionele risiko's dra nie;
- Die maatskappy is gereed vir finansiële oudit en verifikasie in wettige terme.
Gevolglik, as die maatskappy groot genoeg en belowend is om te besluit om na die IPO te gaan, sal dit nie moontlik wees om op een punt publiek te word nie: die ontwikkelingsplan is nie oortuig van die beleggers nie, hulle sal nie op die maatskappy se oudit geplaas word nie vir 'n maand om nie voor te berei nie.
Vandag word die opwinding oor die IPO in Rusland geassosieer met die feit dat daar in die ekonomie 'n pouse was, het kapitaal opgehoop. Sodra die mark in werking getree het, is die krisis apatie vervang deur aktiwiteit wat 'n kans gee vir goeie akkommodasie
Daar was geld wat op soek is na toepassings. Maar as jy nie gereed is om nou na die IPO te gaan nie, is dit wyser om die proses noukeurig te beplan, voor te berei en te wag vir jou uur. Die krisis gevolge sal geleidelik verlaat en dan wanneer hierdie epidemie uiteindelik sal slaag, is dit na 'n paar jaar, mits niemand meer ontbyt is nie.
Alexey Bujanov,
Direkteur van Beleggingsmaatskappy Bengala Belegging
Foto: Getty.