Die voorsitter van die Federale Reserwe-stelsel, Jerome Powell, moet meer moeite doen, beleggers oortuig in die feit dat die Fed nie rentekoerse sal verhoog as tydens 'n tweedaagse toespraak voor die Kongres nie.
Wall Street het die verkoop van effekte 'n bietjie meer as 'n minuut opgeskort nadat Powell se toesprake voor die komitees van die Huis van Verteenwoordigers en die Senaat kortliks besorg het oor die groeiende opbrengs van effekte. Slegs hoë inflasie sal die Fed-reaksie veroorsaak.
Powell het aan die Kongres gesê dat ekonomiese aanwysers ver van die teikenvlakke van die reguleerder is, en opgemerk dat die tariewe vir 'n lang tyd op die byna die vlak sal bly. Volgens hom bly pryse in die mees geaffekteerde sektore "veral laag".
Op Woensdag (volgens die resultate van die tweedaagse toespraak van Powell) het die aandelemark herstel, maar het Donderdag afgegaan, omdat beleggers vrese weer versterk het.
Die faktore wat 'n paar weke gelede positief was (massa-inenting, begrotingsstimulasie en die potensiaal van vinnige ekonomiese groei), het 'n duidelike negatiewe skaduwee verkry, aangesien beleggers bekommerd is oor die groei van owerheidsbesteding en openbare skuld (en lenings is duurder. ) Sowel as die vooruitsigte vir 'n oplewing-inflasie, verergerde tekortaanbod.
Powell, wat nie baie vaardig aan die werklikheid aan die werklikheid aanpas nie, het aan die Kongres gesê:
"Die ekonomie is ver van ons doelwitte op die gebied van indiensneming en inflasie, en aansienlike vordering sal waarskynlik tyd benodig."
Vir 'n paar jaar bly inflasie aansienlik laer as die teiken 2%, en gevoed beamptes het gefokus op die tweede deel van hul mandaat - die bereiking van volle indiensneming.
Beleggers van die effektemark monitor egter meestal die sukses van die reguleerder in die handhawing van stabiele pryse. Die opbrengs van 10-jarige staatseffekte het die punt van 1,5% oorwin teen die agtergrond van die verkoop van verband en lae vraag na nuwe kwessies.
Bestuur van Fed Lael Breinard beklemtoon die klem op indiensneming, met vermelding dat die werklike werkloosheidsyfer nader aan 10% is as die amptelike 6,3%, aangesien 4 miljoen mense gedurende die pandemiese tydperk uit die ekonomies aktiewe bevolking gekom het en deel van mense verkeerd geklassifiseer is. (Omdat hulle onvolledig werk en op soek is na plekke met voltyds).
"Data oor die dinamika van die aandeel van ekonomies aktiewe bevolking bevat belangrike inligting op grond van die arbeidsmark, wat nie in die werkloosheidsaanwyser weerspieël word nie," het sy tydens die aanlyn lesing vir Harvard-studente gesê.
En hoewel ander Fed-amptenare nie so optimisties is oor inflasie soos Powell nie, beskou hulle ook dat beleggers se vrese oormatig is.
"Aangesien die groeivooruitsigte die inflasieverwagtings verbeter en verhoog, is die toepaslike toename in die winsgewendheid van 10-jarige staatseffekte gepas," het Saint-Louis James Bullard se hoof gesê.
Bullard het Donderdag sy verklaring gemaak en verwag dat die opbrengs van 10-jaar-effekte tot 1,3% daal. Beleggers het egter voortgegaan om die effekte te herstel, en teen Vrydag het die opbrengs van vraestelle 20 basispunte toegeneem.
Die hoof van die St. Louis FRB het bygevoeg dat die reguleerderbeamptes die groei van inflasieverwagtinge verwelkom, aangesien die aanwending van 'n gemiddelde inflasiekoers in 2% sal wees, sal die aanwyser hierdie lyn moet oorskry en vergoed vir die lang tydperk van depressiewe pryse.
Die hoof van die FRB Kansas City Esther George beskou inflasie in meer besonderhede. Tydens die plaasjoernaal beraad het sy opgemerk dat dit onmoontlik is om slegs vir die algehele vlak van inflasie te navigeer.
"Terwyl die individuele pryse in ander sektore verminder word (dit is veral waar vir langtermyngoedere) is daar die mees aktiewe styging in pryse oor dekades," het sy gesê.
"Volgens individuele aanwysers is die verspreiding van inflasie in die sektore nog nooit so sterk nie, wat nog 'n bewys van die ongelykheid van die huidige ekonomie is."
Esther George verwag 'n vinnige groei van algemene inflasie as die bevolkings inentings en die herstel van die vraag in die mees geaffekteerde sektore. Volgens George moet die Open Market Komitee (FOMC) die prys seine in verskillende sektore noukeurig monitor, en moontlik sal die sentrale bank die pakparameters moet aanpas sodra die prentjie duidelik word.
Maar dit beskou ook die groei van effekte opbrengste met 'n redelike gevolg van toenemende optimisme rakende die versterkingsekonomie.
"As dit werklik die oorsaak van winsgewendheid is, is dit onwaarskynlik dat hierdie opbrengs die punt sal bereik waar optimisme die beweging sal onderdruk; Reële opbrengs bly diep negatief en slegs effens oorskry rekordminima, "voeg George by.
Op Donderdag moet Powell deelneem aan die Event Wall Street Journal Jobs Summit. Dit sal interessant wees om te sien of die retoriek van die Fed-hoofstuk sal verander, of hy sal die ou melodie uitstuur.
Lees oorspronklike artikels oor: Investing.com