In die onderneming is baie afhanklik van mense. 'N Suksesvolle idee en belowende sakemodel beteken steeds nie dat 'n werklike groot maatskappy van die projek sal groei nie. Dit hang alles af van die stigters, so onderneming beleggers betaal altyd baie tyd om met entrepreneurs te kommunikeer. Dit is nodig om nie net in die idee te glo nie, maar ook in die stigter. Vanjaar moes beleggers leer om hierdie geloof deur ZOOM te soek. Die pandemie het die prosesse in die globale wenk baie beïnvloed, en dit het nie een op afstand gekos nie.
'N Ou vriend is beter as twee nuwesGoeie nuus: Die mark is nie dood nie, daar was nie minder geld nie. As jy glo dat die ontleder van die Crunchbase-ontleder, dan in 11 maande, is selfs meer geld in die waagprojekte regoor die wêreld belê as 'n jaar vroeër - $ 269 miljard teenoor $ 261 miljard aan die ander kant, het die situasie dramaties verander. In 2020 het waagkapitaalbeleggers 'n baie sterk aptyt vir risiko gehad, en hulle was uiters in nuwe projekte, veral in die eerste helfte van die jaar. En baie gebiede, soos om te reis, en het glad nie vergeet van waaggeld nie.
Die meeste waagkapitaalfondse wat vanaf die lente begin, verloof is in verlossing en ondersteuning vir hul portefeuljes. Die nuwe rondte is vir sommige projekte beplan, ander moes dringend bykomende geld soek as gevolg van die verslegtende situasie in die mark. Fondse het gehelp om anti-krisisplanne op te stel en nuwe beleggings te soek. Iewers sedert Maart het ons fondament byna heeltemal oorgeskakel na afgeleë werk. Verrassend genoeg het die doeltreffendheid van fondsinsameling selfs gestyg. In dieselfde zoommodus het die hele wêreld gewerk, en almal was deel van mekaar se posisie. Vir drie maande van self-isolasie het daarin geslaag om dieselfde transaksies te maak soos vir die hele 2019
Hou en selfs 'n klein toename in die globale ondernemingsmark kan geassosieer word met die feit dat beleggers in latere stadiums meer belê het. In hierdie geval het die aantal transaksies afgeneem, en die grootte van die tjeks het gegroei. Beleggers het minder riskante beleggings verkies: hoe langer die opstart geleef het, hoe groter is die kans op sukses. Volgens CrunchBase Statistiek is hierdie jaar die tweede keer in die geskiedenis die meeste van die mark 'n transaksie van $ 100 miljoen.
Projekte op die verhoog saad en voorsaad vanjaar was nie eerlik gelukkig nie. Die aantal transaksies in hierdie stadium het amper twee keer geval. Maar herstel kan in die nabye toekoms gewag word. Baie groot Europese versnellers in die eerste helfte van die jaar het nie hul opstartings getoon nie, en in die tweede het hierdie aktiwiteit hervat. Byvoorbeeld, 'n groot British Accelerator Entrepreneur het eers 'n demo-dag vir Europese kantore en in Singapoer behaal. Die gevoel dat saad gesterf het, nee. Daarbenewens het baie fondse nie opgehou om projekte te soek nie. Net nie dadelik belê nie, maar het die transaksies vir later uitgestel. Terselfdertyd het baie op afstand due diligence, primêre telling behaal. Relatief oorleef pandemiese aanvangs het regeringsondersteuningsprogramme gehelp. In elk geval, in Frankryk en Groot-Brittanje, het die regering besigheidsbystandsprogramme geloods. Hierdie bystand het gedeeltelik na Venchur gegaan, wat die afname in die aptyt van beleggers op die een of ander manier gebalanseer het.
Opstart van vroeë stadium, terloops, sal die zoomkommunikasie van die pandemiese era slegs baat vind. Beleggers het hierdie instrument getik en moes aanvaar word om dit aan die werk te neem: Vergaderings met die belegger sal makliker wees om te bereik, al is dit aanlyn. Ek dink nie dat dit persoonlike kommunikasie sal verplaas nie - dit sal meer geneig wees om 'n bykomende hulpmiddel vir die eerste kennis te kry. Persoonlike vergadering sal steeds 'n soort filter bly.
In die lente en aan die begin van die somer was daar baie gesprekke dat opstartpunte sterk gevra is om te evalueer. Trouens, baie rondtes is gemaak deur bestaande beleggers, wat in die assessering weerspieël is. Terselfdertyd, in die tweede helfte van die jaar, het rondtes met eksterne beleggers reeds veel groter geword.
Kry bierNog 'n tendens 2020 is 'n redelik groot aantal suksesvolle IPO's. Huishoudelike Ozon, Airbnb, Doordash en nog steeds 'n aantal maatskappye het die aandelebeurs ingeskryf. Die feit is dat in die aandelemark, veral Amerikaans, Euphoria byna die hele jaar waargeneem is. Deel van die geld wat volgens staatsondersteuningsprogramme verkry is, het mense in aandele begin belê deur dienste, soos die robinskap, wat jou toelaat om in klein tjeks van $ 5-10 te belê.
Ongekwalifiseerde beleggers kyk selde na vermenigvuldigers en tendense, hulle belê in bekende name. Al hierdie aangespte groei en in die tegnologiese sektor. So 'n situasie lei as gevolg daarvan beleggers van opstarten aan die gedagte dat nou 'n goeie tyd om op die aandelebeurs te gaan. Vandaar die groot aantal IPO. Terselfdertyd het baie maatskappye, soos Airbnb of Doordash, kapitalisasie op die Effektebeurs veel groter geword as die skatting van die laaste nie-openbare ronde. Dit word weer verduidelik deur die belang van ongekwalifiseerde beleggers: as iemand in die voorwaardelike tesla belê het en verdien, moet ek ook daar belê. Maar so 'n toename kan lei tot die feit dat die kapitalisasie van maatskappye na 'n rukkie terugrol. True, die Verenigde State het 'n nuwe stimulerende program aangeneem. So aan die begin van volgende jaar kan jy 'n nuwe golf van 'n IPO verwag, natuurlik kleiner.
Venchur is, maar die probleemIn Rusland is die ondernemingsbelegging vanjaar nie so goed nie. Volgens die PwC- en RVC-verslag het die mark in die eerste helfte van die jaar met 9% gedaal tot $ 240 miljoen, die aantal transaksies het van 130 tot 78 afgeneem. As ons Ozon-transaksies uitsluit ($ 150 miljoen voordat die voorraad bereik word ruil en $ 119,3 miljoen in die eerste helfte van 2019), sal die grootte van die mark onderskeidelik $ 143,5 miljoen en $ 90 miljoen wees, onderskeidelik die daling met 37%. Op die Russiese mark kan een of twee transaksies die statistieke verander. Volgens die Study Inc. Rusland, vir die hele jaar het die mark byna twee keer gegroei - van 11,6 tot 21,9 miljard roebels. Die hoofverhoging - ten koste van buitelandse beleggings in ons opstart. En hier is 'n groot vraag wat as 'n Russiese maatskappy beskou word.
Ons ondernemingsmark is nog nooit besonder ontwikkel nie. Selfs as jy na die aantal opstarten kyk, dan in Rusland is daar 2000-4000, en in dieselfde Israel ongeveer 8,000. Ons ewige probleem is die kommersialisering van tegnologie: Ons het sterk ingenieurs, maar hulle pak hul ontwikkelings in die produk swak en is op soek na kopers. En dit is nie duidelik nie: meer entrepreneurs moet meer beleggers hê, of, integendeel, meer beleggers wat entrepreneurs sal ontwikkel.
Die situasie in die Russiese Wanderer veroorsaak kommer. Vanjaar het ses ontwikkelingsinstellings, insluitende Skolkovo, United onder die vleuel van VEB, RVCs onder die beheer van die RFPE gegee. In hierdie mark, soos in ander gebiede, vind konsolidasie plaas. En dit kan goed lei tot 'n afname in die kompetisie en die spoed van die ontwikkeling van segmente. Ons het min private fondse en min korporasies wat opstarten koop. Belê met beperkte opsies vir verdere vrystelling is nie gereed nie. Ja, daar is spelers, soos Sberbank, wat opstartpunte aktief koop, maar Sberbank sal nie almal kan koop nie.
Wat om op te doen? Skaalbaar vir ander markte. Baie probeer om die Amerikaanse mark te oorwin. Maar volgens die ervaring van ons projekte, om betrokke te raak en Rusland, en die Verenigde State is byna onmoontlik op dieselfde tyd: jy moet fokus. Maar nou, wat na die Verenigde State beweeg, het meer as 10 jaar gelede moeiliker geword. Die Russiese opstart, selfs wat deur die hele span beweeg het, word nie gelyktydig in die oë van beleggers deur die Amerikaanse maatskappy nie. In elk geval, daar is kommer oor Russiese wortels. Alternatiewelik kan u probeer om in die Russiese mark te werk en terselfdertyd die markte van Europa, die Midde-Ooste, Suidoos-Asië te bemeester. Op die laaste twee, nogal 'n bietjie belangstel in die oorsprong van die opstart. In Europa kan Russiese wortels vrae noem, maar ten minste gereed om na die antwoorde te luister.
En moet steeds die tendens op Degrobalisering in ag neem. Trouens, lande dek hul markte en beskerm hul vervaardigers, verhoog uitvoerpotensiaal. Neem ten minste 'n Amerikaanse oorlog met Tiktok, wanneer die Chinese diens eienaars gedwing word om die aandeel van Amerikaanse maatskappye te verkoop. Pandemie het slegs die spoed van hierdie tendens bygevoeg. Teen die agtergrond van kwarantyn en sluiting van grense het die mobiliteit van die bevolking afgeneem, wat 'n belangrike faktor in die beweging van arbeid en kapitaal is. Nou is dit merkbaar meer ingewikkeld. En dit is onwaarskynlik dat die situasie in die komende jaar sal verbeter, selfs in ag neem massa-inenting in die wêreld. Aan die ander kant, as in 2018 ons fondament byna in elke transaksie die oorsprong van die geld moes verduidelik, val die geld van Chinese fondse nou onder nader aandag. Maar die situasie kan weer verander.
Dit kan nie gesê word dat in Rusland alles sleg is met waagkapitaalbeleggings en tegnologiese besigheid nie. Daar was 'n suksesvolle IPO headhunter en Ozon. Ons het goeie hoë gehalte opstart met internasionale tegnologie en produkte. In Rusland is 'n nuwe eenhoorn - 'n maatskappy met 'n skatting van $ 1 miljard - gemiddeld een keer elke 3-4 jaar gebore. Ons sien die vraag na ons tegnologie in die buiteland. True, die buitelandse kommersiële komponent het 'n pandemie gedruk, en die volle plan van internasionale verkope van ons opstart is nie vervul nie. Nietemin was verkope. Ja, in Rusland is dit moeilik om goeie opstart te soek, en hulle moet baie met ontwikkeling help.
Staat Venchur is nie noodwendig fondse nie. Daar is baie voorbeelde in die wêreld wanneer die staat verband hou met die taak om tegnologie-ontwikkeling te stimuleer deur spesiale programme, toelaes. Die bekendste, waarskynlik Amerikaanse DARPA. Agentskappe en bedienings wat sulke programme beoefen, is dalk nie 'n doelwit nie. Hulle is meer probeer om ingenieurs, entrepreneurs in hul projekte te ondersteun. Die organiseerders van sulke programme neem nie die risiko en verantwoordelikheid vir die keuse en die daaropvolgende groei van maatskappye nie, sowel as hul afskrywing in geval van mislukking. Openbare ondernemingskapitaalfondse is in Rusland geskep, terwyl die begroting op grond daarvan nie die moontlikheid bied om die bate te skryf nie. En dit kan lei tot stagnasie in die mark. Privaat fondse is moeilik om met staatsfondse in begrotings- en voordele-geleenthede te kompeteer. Staatsbeleggingsmeganismes in tegnologie moet nie markbeginsels van mededinging onderdruk nie.
Die skrywer se mening kan nie saamval met die posisie van die VTIMES-uitgawe nie.