Die klassieke model van die portefeulje van vloeibare finansiële instrumente vir 'n private belegger in die afgelope 30 jaar is beskou as die formule "60/40": 60% van die aandele, 40% van die effekte. Volgens die berekeninge van JPMorgan batebestuur het die gemiddelde jaarlikse opbrengs van so 'n portefeulje in 1999-2018. het 5,2% in dollars beloop. Maar in die volgende 5-10 jaar, sal so 'n modelportefeulje in die nuwe sakesiklus in staat wees om aansienlik kleiner inkomste te bied, en dit sal glad nie verliese bring nie, die bekende beleggingshuise het bereken. Het beleggers die kans om meer geld op finansiële bates te maak?
Wat het gebeurDie kern van die berekeninge van JPMorgan-batebestuur lê die modelportefeulje, waarvan 60% in die S & P 500-indeks en 40% belê is - aan die Amerikaanse Bloomberg-Amerikaanse Aggregate Indeks-indeks. Die gekose tydperk is 'n aanduiding vir beleggingsanalise en gevolgtrekkings, aangesien dit twee baie moeilik vir die aandelemarkte van die jaar insluit, wanneer die MSCI World-aandele-indeks aansienlik afgeneem het: 2008 (-40.3%) en 2018 (-8.2%). Ten spyte hiervan sal die model dollar portefeulje 'n gemiddelde toelaat om 5,2% per jaar te verdien.
Die gemiddelde belegger het baie minder ontvang: Volgens Dalbars het die opbrengs van werklike portefeuljes gemiddeld 1,9% per jaar beloop. Dalbars berekenings het staatgemaak op maandelikse inkopiestatistieke en verkope van beleggingsfondse deur Amerikaanse private beleggers. So 'n verskil word in die eerste plek verduidelik dat private beleggers betrokke was by verhandeling wat gefokus is op die verkryging van korttermyn wins, wat op die lange duur 'n nuttelose strategie is. Dit is egter 'n onderwerp vir 'n aparte bespreking.
Wat is volgendeAandelepryse het van die werklikheid weggebreek. Nou is dit onmoontlik om die winsgewendheid van beleggings vir 6-12 maande te voorspel - die fundamentele aanwysers van maatskappye is min geraak deur die gevolg van korttermynbeleggings. Maar hulle dui op 'n lae gemiddelde inkomste op die horison vir 10 jaar. Model langtermynvoorspellings van medium-aggregate inkomste uit beleggings in aandele in internasionale markte minus inflasie van die strate van die analitiese boetiek, gee GMO en ander vandag die verwagte opbrengs van nie meer as 0-2% per jaar nie. En hoe hoër die aandelemark in die nabye toekoms afneem, die minder beleggers sal die volgende dekade ontvang.
Met bande nog erger. Die werklike opbrengs (met inagneming van inflasie) van korporatiewe effekte met die beleggingsgradering van twee voorste ekonomieë, het die Verenigde State en Duitsland negatief geword. Met ander woorde, beleggings in hulle verminder die aankoopkrag van kapitaal.
In so 'n situasie kan die klassieke portefeulje "60/40" in die volgende 10 jaar 'n negatiewe reële kumulatiewe inkomste toon. Die legendariese bestuursmaatskappy GMO voorspel dat die huidige dekade vir so 'n portefeulje "verlore" sal wees
Die model wat deur die gesaghebbende belegger John Hussman saamgestel is, bekend vir sy akademiese benadering tot beleggings, is 60% van die aandele, 30% van die effekte en 10% kontant - gee 'n potensiële opbrengs minus 1,7% per jaar.
Hierdie onaangename perspektief is 'n gevolg van die uniekheid van 'n nuwe sakesiklus in aandelemarkte. Aan die horison vir 2-3 jaar sal ons drie verskynsels sien, wat uiters negatief sal wees in alle klasse van bates:
- Inflasie groei.
- Rentekoerse.
- Voltooiing van likiditeitspuitings in aandelemarkte deur sentrale banke.
Individuele beleggers wat nie gereed is om die nabygeleë winsgewendheid van klassieke portefeuljes in die komende jare op te stel nie, kan na die ervaring van professionele persone verander. Baie van hulle verstaan dat bande hulself erger sal toon as ander klasbates, en verminder dus die deel van die effekte in aktetas ten gunste van alternatiewe belegging in finansiële bates.
Een van die mees gerespekteerde institusionele beleggers - die Universiteit van Yale-universiteit - vir 20 jaar, van Junie 2000 tot Junie 2020, het 'n gemiddelde jaarlikse kumulatiewe inkomste van 9,9% in dollars ontvang. In die portefeuljesmodel van die stigting by 2021 word die grootste gewig (64.5%) verantwoord deur alternatiewe gereedskap, waarvan:
23.5% - Maksimum kumulatiewe inkomstestrategieë (absolute retourstrategieë). Dit is gewoonlik 'n mandjie beleggingsfondse, insluitende verskansingsfondse wat daarop gemik is om 'n positiewe inkomste in alle omstandighede te bekom: met groei, val of markstagnasie. Gewoonlik het hierdie mandjie minder onbestendigheid as 'n tradisionele voorraadportefeulje, en 'n laer maksimum koste tekening tydens die val van die mark;
23.5% - opstart (waagkapitaal, deel in die portefeulje);
17.5% - fondse wat samesmeltings en absorpsie-verkrygings finansier met die gebruik van skouer (aangewend buyout, lbo).
Baie ander professionele beleggers brei ook die gebruik van alternatiewe beleggingsinstrumente uit. Nou 'n interessante verwagte opbrengs toon produkte en fondse wat in handelsfinansieringsfondse belê, is sowat 7% in perspektief van 12 maande. In die afgelope paar jaar word fondse uitleen (privaat krediet) toenemend gewild - hulle is 'n alternatief vir burokratiese banke, waarvan die regulering jaarliks verstewig word. Die verwagte winsgewendheid is 5% vir die komende jaar.
Sulke alternatiewe beleggings is nie vir almal nie: die ingangskaartjie is baie duur. Vir verskansingsfondse begin dit met $ 1 miljoen. Maar in die ondernemings in die vroeë stadiums is daar $ 10,000-500,000 beleggings. Dit hang alles af van die projek. U kan kwaliteit fondse privaat krediet vind, wat na die kantoor van die bedrag van $ 100,000 geneem word. In portefeuljes van welgestelde private beleggers is die deel van alternatiewe beleggings vandag 'n gemiddeld van 10%, waagkapitaalbeleggings (opstart) - ongeveer 5 %.
In internasionale aandelemarkte, na my mening, sal die suksesvolste 'n aktiewe beleggingstrategie wees, georiënteerd op:
- Hoë-tegnologie maatskappye met deurbraak tegnologie en vinnige groei van winste (groei aandele);
- Maatskappye met 'n volhoubare sakemodel en stabiele wins, wat in besigheidsontwikkeling (verbindings) herbelê word;
- Maatskappye wat innoverende tegnologieë bekendstel wat die struktuur van individuele nywerhede en ekonomie (ontwrigtings) verander.
Maar met al die beleggers word dit steeds aanbeveel om te voldoen aan drie belangrike reëls vir suksesvolle belegging:
- Dit maak nie saak hoeveel geld jy verdien nie, - die sukses van belegging is om groot verliese te vermy wat katastrofies kan word vir jou portefeulje en jou finansies.
- Dit is belangrik om enige beleggingsprodukte, geldbestuursprogramme te vermy, waar u nie al die eienskappe van die instrument ten volle verstaan nie. Wat het jy presies? Hoe maak geld geld op hierdie instrument? Wat is die risiko's? Wat is likiditeit? Sowel as baie ander professionele faktore wat in ag geneem moet word wanneer beleggingsoplossings.
- Dit is nodig om u eie gemaklike vlak van risiko te vind. Die amplitude van die ossillasies van die Russiese aandelemark, met die uitsondering van slegte jare (2008, 2014, 2020), is ongeveer 30%, ontwikkelde markte - ongeveer 10%. As u nie gereed is om so 'n amplitude van ossillasies te neem nie, beteken dit dat die deel van die aandele in die struktuur van u bates nie 10% moet oorskry nie, en die deel van die konserwatiewe beleggings (deposito's, eiendom) moet maksimum wees. As die belegger die risiko neem, wat bo sy gemaklike vlak is, neem dit tydens die samewerking van die mark gewoonlik foutiewe oplossings en maak dit dikwels 'n noodlottige fout - verkoop finansiële instrumente wanneer hulle gekoop moet word.
Ek wens alle suksesvolle beleggings toe!
Die skrywer se mening kan nie saamval met die posisie van die VTIMES-uitgawe nie.