Die mark probeer om te herstel ná die "Trezeris" -staking aan die einde van verlede week, wat al die klasse van bates beïnvloed het. Hy hoop baie dat die beheer van die opbrengskurwe om die batesmarkte te ondersteun, onvermydelik is. Die ECB oefen reeds retoriese afstoting groei, en RBA het die aankoop van lang effekte versterk. Is dit die moeite werd om te verwag dat die Verenigde State hulle volg? Op die ou end - ja, maar wanneer sal hierdie oomblik kom?
Hoof inkopies: Dollargroei is potensieel verwoestbaar
Op Vrydag beskryf ek die paaie in die invoering van die federale beheer van die opbrengskurwe. Die algemene gevolgtrekking is dat FedRev nie hierdie radikale stap wil doen nie, as dit nie die mark dwing nie - óf deur sy ineenstorting of deur 'n sterk en bestendige toename in reële rentekoerse, wat die vooruitsigte vir die ekonomie en die arbeidsmark dwing . Hierdie vooruitsigte is nie so maklik om te beskadig nie, gegewe die vinnige wisselkoerse wat u toelaat om die ekonomie te ontsluit, en die verwagte pakket stimulerende maatreëls met 1,9 triljoen dollars (blyk te wees verminder sonder om die minimum salaris te verhoog). Die parade van die toesprake van die Fed-verteenwoordigers vanjaar moet ons 'n idee gee of daar verlede week 'n sterk oplewing van onbestendigheid was dat die lede van die raad merkbaar bekommerd is.
Hoekom val USD en selfs versterk?
Die vinnige groei van die mark aan die begin van hierdie week (en terselfdertyd) kan eenvoudig 'n voortsetting wees van die vreugde van die Vrydag-terugkeer van die vraag na die Amerikaanse effektemark, wat die opbrengs op Donderdag grootliks opgestaan het. Tweejarige koerant het selfs heeltemal teruggekeer na die vlak van die medium, en vyf- en sewejarig het ongeveer halfpad teruggekeer. Maar as die spat van terugkeer byna en op die kort en op die kort en op die lang ente van die kromme het, hoekom het hulle nie teruggekom met hulle en die Amerikaanse dollar nie?
Miskien is die sleutel tot die antwoord op die verandering van gedrag van ander sentrale banke relatief met die Fed: Isabelle Snabel van die ECB aan die einde van verlede week het 'n waarskuwing gemaak teen die groei van opbrengs op die eurosone, en die Reserwebank van Australië het vanaand aangekondig om die tempo van die koop van langtermyn-effekte te betwyfel. Daar is 'n indruk dat ons soortgelyke aksies en van ander reguleerders moet verwag. Miskien is dit alles wat verband hou met die hardheid van die USD - ons herinner ons dat die Fed nie in vakuum geldig is nie. Terselfdertyd word die RBA-stap waarskynlik nie net met toenemende opbrengs geassosieer nie, maar ook met 'n vinnige styging in die Australiese dollarkoers: Audcny-paar het verlede week 'n nuwe maksimum getoon sedert die begin van 2018, hoewel die regstelling gevolg het. Vandag sal die bank by die vergadering vergader; Waarskynlik, in sy verklaring, sal hy oor beide redes kommer uitdruk.
Maar die hoofresultaat van die afgelope week vir die valutamark is 'n ernstige slag vir die USD-reduksie-tendens: in pare soos Audusd lyk dit selfs dreigend op weeklikse kerse (sien hieronder). Die algemene neiging tot die vermindering van USD ly nog meer as die EURUSD-paar deur die punt van 1.2000 gaan en terugkom na die omvang van 1.1600-1.1900. In hierdie geval sal handelaars 'n afname in USD speel, minstens 'n paar weke sal moet wag tot in die Verenigde State of weer vrese oor negatiewe reële tariewe (as gevolg van oormatige stimulasie en springinflasie), of die FED maak nie op die terugkeerkromme. Nietemin, ek vermoed dat die bekendstelling van die CCD as gevolg daarvan 'n baie lang tyd moet wag, tot 'n bietjie katastrofe in die mark.
Intussen sal die versterking van die USD skadelik wees vir pryse in wêreldmarkte as die geldeenheid selfs meer as 'n paar persent sal groei.
Skedule: Audusd vir weke
Byna katastrofiese terugval in oudusd se paar Donderdag en veral op Vrydag het die afgelope week 'n uitgesproke "dra" kers geskep. Die enigste hoop vir "Bykov" - dat hierdie verandering vererger is deur die gevolge van die einde van die maand, wat baie gunstig was vir die Australiese dollar, sowel as die sneller van stopverlies voor vandag se RBA-vergadering. Om die risiko van afname vinnig te neutraliseer, benodig jy 'n vinnige tydren en die sluiting bo 0.7900; Andersins kan die terugrol lui wees aan die vorige minimum van die omvang van 0.7565 en selfs tot die vorige groot maksimum van 0.7415 (ons let daarop dat dit byna saamval met die kernvlak van Fibonacci - 61.8% van die laaste groot tydren: 0,7380 ). Ons let op die afname in China se aanwysers: Die amptelike indeks van die PMI-besigheidsaktiwiteit in produksie is teen 'n punt van 50.6, wat ooreenstem met 'n minimum van die begin van die pandemie, soos in die geval van 'n indeks in die nie-produktiewe sfeer (51.4).
Bron: Saxo Group
Die komende sleutelgebeure van die ekonomiese kalender (die tyd van alle gebeure word deur Greenwich aangedui):
- 00:30 - Aankondiging van teikenkoerse op geld van die Australiese Reserwebank en die teikenwinsgewendheid van driejaarbindings
John Hardy, hoof monetêre strateeg Saxo Bank
Lees oorspronklike artikels oor: Investing.com